2024 年粗钢行业调整期，前五省份 52% 的产量集中度，让龙头企业与中小企的盈利差距进一步拉大。河北河钢、江苏沙钢等龙头毛利率 18%-22%，净利润持续增长，数据显示，河钢通过集中采购使铁矿石成本降低 8%-10%，沙钢以 35% 的高端钢材占比实现 15% 溢价，成本与产品的双重优势造就了盈利韧性。

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格物致胜将 “行业集中度” 与 “企业微观数据” 相结合，还原了龙头企业的竞争逻辑，为投资者在行业调整期找准标的提供了重要参考。