来源：新浪证券-红岸工作室

华盛昌成立于1991年3月26日，于2020年4月15日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省深圳市。公司是国内知名的专业仪器仪表制造商，产品涵盖电工、电子、电力、环境、医疗等多个领域，拥有多项核心技术和专利。

华盛昌主营业务为专业仪器仪表的生产、销售及相关业务，所属申万行业为电力设备-电网设备-电工仪器仪表，所属概念板块包括DeepSeek概念、AIAgent（智能体）、胎压监测、核聚变、超导概念、核电等。

经营业绩：营收行业第十，净利润第十一
2025年三季度，华盛昌实现营业收入5.3亿元，在行业14家公司中排名第10，远低于第一名科陆电子的35.86亿元和第二名海兴电力的33.69亿元，行业平均数为11.44亿元，中位数为5.82亿元。主营业务构成中，专业仪表1.58亿元占比45.09%，通用仪表1.32亿元占比37.75%等。当期净利润为6410.66万元，行业排名第11，第一名海兴电力7.3亿元，第二名开发科技5.54亿元，行业平均数为2.3亿元，中位数为1.2亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度华盛昌资产负债率为26.09%，高于去年同期的22.88%，但低于行业平均的30.70%，显示公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，当期毛利率为43.84%，虽低于去年同期的46.89%，但高于行业平均的34.67%，表明公司盈利能力较强。

董事长袁剑敏薪酬258.47万元，同比增加9.58万元
华盛昌控股股东和实际控制人均为袁剑敏。董事长兼总经理袁剑敏，中国国籍，本科学历。他于1979年7月至1988年5月在上海电表厂任职，后在香港数模技术有限公司任工程师，1991年3月入职华盛昌。2017年9月至今担任公司董事长、总经理，2018年5月起担任深圳市传感器与智能化仪器仪表行业协会会长。其2024年薪酬258.47万，2023年248.89万，同比增加9.58万元。

A股股东户数较上期减少14.58%
截至2025年9月30日，华盛昌A股股东户数为1.67万，较上期减少14.58%；户均持有流通A股数量为6022.77，较上期增加17.06%。十大流通股东中，东方红京东大数据混合A（001564）位居第六大流通股东，持股80.00万股，为新进股东。

爱建证券指出，首次覆盖华盛昌，给予“买入”评级，预计公司2025–2027年归母净利润分别为1.69/2.18/2.69亿元，对应PE分别为29/22/18倍。公司主营各类仪器仪表，海外收入占比超80%，未来潜在增长驱动力为国产替代等。有别于大众的认识：一是越南生产基地投产，25Q3有望业绩见底回升；二是AI+仪器未来可期，公司正将大模型技术融入智能仪器；三是挖掘AI+传感器市场潜力，布局AI眼镜；四是建立长效激励机制，2024年推出股权激励计划。
东方财富证券指出，首次覆盖予以“增持”评级，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.8亿元、2.3亿元、2.9亿元。公司进军人工智能眼镜市场，“人工智能+”助推智能仪器仪表行业发展，华盛昌积极布局人工智能领域，拓展多元AI产品矩阵，包括“AI+电力”和“AI+医疗”系列产品。

图：华盛昌营收及增速

图：华盛昌净利润及增速

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