周二(10月28日)A股呈现冲高回落之势，军工板块维持强势，个股方面，江龙船艇20CM涨停，北方长龙涨超16%，长城军工、航天发展等多股涨停。
而近期伴随军工三季报陆续披露，机构观点认为，军工行业有望迎来业绩拐点。东方财富Choice数据显示，截至2025年10月28日，总计有64个军工股披露了2025年三季报，其中38股实现净利润正增长。

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具体来看，截至10月28日收盘，从三季报净利润增长角度看，高德红外位列第一，净利润增长接近11倍，该股年内累计涨幅超82%；智明达排名第二，净利润增长接近10倍，年内涨幅超95%。
华丰科技、*ST铖昌、爱乐达、海兰信、甘化科工、博云新材、北方导航、星网宇达、北方长龙、天海防务等个股三季报净利润增长率也在559%至200%之间不等。
比如净利润增长暂列第一的高德红外，公司10月28日发布2025年三季报显示，前三季实现营业收入30.68亿元，同比增长69.27%；归母净利润5.82亿元，同比增长1058.95%；扣非归母净利润5.36亿元，同比增长1996.15%。
国金证券点评认为，高德红外军品持续回暖，民用红外需求爆发，2025年前三季度原延期的型号项目类产品恢复交付，且与某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付，同时公司大力扩展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放。
国金证券并表示，在手订单充足，存货增长保障交付。1）25Q3末，合同负债13.0亿，较25Q2末+149.6%，公司2025年7-10月陆续披露大额中标与合同，新增订单高增，在手订单饱满。2）25Q3末，存货29.8亿，较25Q2末+21.3%，存货高增为未来收入增长提供保障。
净利润增长率排名第二的智明达也是类似原因。智明达10月23日披露的2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入5.12亿元，同比增长145.16%；实现净利润为8198.71万元，同比扭亏为盈。其中，第三季度公司实现营业收入2.17亿元，同比增长340.71%；实现净利润4368.91万元，同比扭亏为盈。
智明达在三季报中表示，公司持续实施技术领先战略，不断提升技术实力，深耕原有产品线(机载、弹载、商业航天、无人装备等)，单个型号价值量较之前型号大幅提升，同时不断探索新的技术，新的领域。
在订单大幅增长背景下，智明达利润兑现将持续。数据显示，截至2025年三季度末，公司在手订单(含口头)4.5亿元，前三季度新增订单较上年同期大幅增长，其中机载类、弹载类产品订单增幅较大，公司交付增加，因此，机载类、弹载类产品营收较上年同期也实现了大幅增长。在客户需求大幅增加背景下，公司相关产品订单大幅增长将保障未来业绩基础。
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民生证券分析师尹会伟表示，智明达持续实施技术领先战略，不断提升技术实力，深耕机载、弹载、商业航天、无人装备等领域，单个型号价值量较之前型号大幅提升，同时不断探索新技术新领域。作为特种行业嵌入式计算机模块产品的核心供应商，公司持续拓展新领域的应用，同时早期布局的AI技术也将在2025年贡献营收。