来源：新浪证券-红岸工作室

恒立液压成立于2005年6月2日，于2011年10月28日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省常州市。它是国内液压行业龙头企业，核心业务为高压油缸的研发、生产和销售，具备全产业链等差异化优势。

公司主营业务为高压油缸的研发、生产和销售，所属申万行业为机械设备 - 工程机械 - 工程机械器件，涉及工业4.0、融资融券、基金重仓核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年三季度，恒立液压营业收入达77.9亿元，在行业12家公司中排名第一，行业第一名恒立液压77.9亿元，第二名艾迪精密23.74亿元，行业平均数为12.91亿元，中位数为5.16亿元。当期净利润为20.91亿元，同样位居行业第一，行业第一名恒立液压20.91亿元，第二名艾迪精密3.21亿元，行业平均数为2.52亿元，中位数为7748.45万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度恒立液压资产负债率为18.55%，低于去年同期的21.73%，且低于行业平均的29.94%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为41.96%，高于去年同期的41.46%，高于行业平均的27.79%。

董事长汪立平薪酬130.44万元，同比增加4.31万元
公司控股股东为江苏恒立控股集团有限公司，实际控制人为汪奇、汪立平、钱佩新。董事长汪立平，1966年生，大专学历，高级经济师，身兼多职。其2024年薪酬为130.44万，2023年为126.13万，同比增加4.31万。总经理邱永宁，1970年3月生，本科学历，工程师，履历丰富。2024年薪酬为96.49万，2023年为93.8万，同比增加2.69万。

A股股东户数较上期减少15.76%
截至2025年9月30日，恒立液压A股股东户数为3.69万，较上期减少15.76%；户均持有流通A股数量为3.64万，较上期增加18.70%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股1.18亿股，相比上期增加1519.36万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第六，持股911.86万股，相比上期减少41.20万股；易方达沪深300ETF（510310）位居第七，持股663.01万股，相比上期减少17.92万股；华夏沪深300ETF（510330）位居第十，持股492.58万股，相比上期减少6.79万股。

银河证券指出，公司25Q1 - 3实现营业收入77.9亿元，同比+12.3%，归母净利润20.87亿元，同比+16.5%。受益产品结构优化和规模效应，毛利率持续提升。工程机械行业内外销共振，海外布局持续推进，墨西哥工厂已投产。线性驱动器客户拓展成效显著，机器人业务前景广阔。预计公司25 - 27年实现归母净利润28.1亿/33.0亿/40.3亿元，对应25 - 27年PE为44.2/37.6/30.8倍，维持“推荐”评级。

中金公司指出，公司3季度业绩符合预期，1 - 3Q25收入77.90亿元，同比+12.3%，归母净利润20.87亿元，同比+16.5%。毛利率持续提升，规模效应显现。传统业务有望受益于工程机械复苏，新业务线性执行器业务有望逐步放量。维持盈利预测不变，上调2025/2026年预测营业收入2.8%/2.7%，目标价上调9.8%至112.0元，对应2025/2026年51.9x/45.2x P/E，有13.3%上行空间，维持跑赢行业评级。

图：恒立液压营收及增速

图：恒立液压净利润及增速

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