来源：市场资讯
（来源：大猫财经）
作者| 猫哥
猫哥来了，预期中的大跌，会面释放的信息虽然比较积极，但今天双创直接把指数全拉下来了，跷跷板再次出现，一直被压抑的小盘股起来了，涨跌个股在3:1左右，所以账户盈亏完全看你在哪个赛道上。
01
双创大跌的理由是业绩不达预期，其实就是涨得太多了，有了回调的压力。
比如光模块老大中际，三季报利润增加了90%，收入涨了44%，但股价涨了280%，那大家肯定认为不达预期，新易盛三连跌，从高点跌了20%+，其实它的净利和收入的增速都超过了220%，但股价涨了320%，所以大家还是觉得不行。
现在易中天都有这个问题，那来一波大退潮也很正常，之前预期打得太满，现在只能是卖事实了。
而且今天最不好的是，AI作为这一轮的主线，有很多细分板块，比如存储器、CPO、PCB、光通信等等，行情可以在板块内部轮动，但如果一起下跌，只能说止盈的人太多了，情绪比较差，面临非常大的调整压力。
02
但大盘、特别是科创要起来，还得指望双创，长线是没有问题的，那哪个分支能最先回暖呢？猫哥认为是存储芯片。虽然今天大跌近3%，但是德明利、香农盘中翻红，很坚挺，单季度净利增加1994%的江波龙反而大跌，这里面的逻辑，也是卖事实、买预期。
比如德明利，前三季度亏损2700万，但是Q3的增速超过120%，这还不是关键，这家伙还有60亿的存货，明显就是惜售不想卖，坐等涨价，现在存储芯片每天的报价都跟股市差不多了，动不动就涨三四个点，大厂更是直接报价涨30%，所以预期就是Q4甚至明年前半年，它的业绩都是有保证的。
这个涨价+存货的逻辑其实要比光模块更清晰，比如中际1.6T的新产品到底卖给英伟达多少？是卖一万还是六千？这些是很难知晓的，只能估计，相比之下，涨价带来的价值增长是很清晰的。
03
今天一片哀鸣中，反而是老登白酒股，业绩非常差，但股价大涨。
昨天几个大酒厂都公布了业绩：
古井贡酒营收下降13.87%、净利下降16.57%；
五粮液营收下降10.26%、净利下降13.72%；
泸州老窖营收下降4.84%、净利下降7.17%；
只有山西汾酒，营收增长5%、净利润0.48%。
相比之下，茅台实现了营收、净利增幅都超过6%的业绩，非常可观了。
但今天中证白酒涨了1.80%，这也是非常典型的一个卖预期、买事实。都知道不好，但业绩发出来之后大家反而觉得心里的石头落地了。
虽然今天涨了，但白酒猫哥还是建议谨慎吧，高端白酒的场景萎缩的太厉害了，酒局少了，送礼少了，自己家过日子也不会拿上千的白酒招呼，等下一个财富泡沫起来吧，上一次白酒的暴涨，是因为房价+大基建的红利，下一次估计是股市了。
猫哥和茅台的季老爷子聊过，他总结每隔八年、十年，总会来一次危机，但都是事件性的，过两年又回来了。不过这一次可能持续时间会更长。
04
今年真正在股市挣到大钱的，赚钱赚到不好意思的，除了险资就是券商。
每天两万多亿的成交额，最爽的就是券商，再看业绩，确实好。
前三季度券商一共挣了1838亿，增长61%，而且越是头部的挣钱越厉害，中信净利231亿、国泰海通220亿、华泰127亿、银河、广发都是109亿。
中小券商则体现在增速上，国联民生增长345%、华西317%，还有七八家增速超过100%。
券商挣钱主要就是佣金，咱们都没少交，剩下就是自营增速也比较快。
但是比较诡异的是这一轮的牛市，券商股价完全拖后腿，银河算好的，今年涨了16%，中信只有1.7%，上轮牛市的大牛股东方财富，甚至跌了1%，这也正常，老板打掼蛋都上了热搜，家族套现90多亿，股价没大跌就不错。
券商起不来原因肯定不是业绩，简单说，要慢牛，就必须按住牛市旗手，懂了吧？
接下来猫哥还是打算继续坚守存储芯片、光伏和金属，冬季马上就来，疫苗股也有一波行情。
就这样吧，周末快乐！
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