行情回顾

现货黄金震荡下行，并在美盘时段跳水，盘中一度大跌超1%，随后收复部分失地，重回4000美元关口附近，最终收跌0.53%，收报4003.23美元/盎司，但仍录得连续第三个月上涨。

基本面展望

上周五，克利夫兰联储主席哈玛克公开反对本周降息，并直言“通胀仍高企，需维持政策限制性”。她将成为2026年FOMC投票成员，这番表态被市场解读为对降息路径的长期唱衰。

同日，达拉斯联储主席洛根也加入战团，称“本周降息并无必要”，除非通胀或就业出现明确恶化，否则12月难言再降。堪萨斯城联储主席施密德更是在FOMC会议上投下唯一反对票，要求维持利率不变。美联储主席鲍威尔上周三降息后罕见放鹰：“12月进一步降息远非板上钉钉。”

芝商所FedWatch工具显示，12月降息25基点的概率已从一周前的93%骤降至63%，上周五尾盘进一步跌至62%。

独立交易员Tai Wong一针见血：“三位地区联储主席公开唱衰，市场对降息预期过于乐观，金价自然承压。

美国联邦政府停摆已持续一个月，本周原定发布的非农就业报告大概率缺席。美联储与市场参与者只能依赖民间二手数据：周三ADP私人就业、周四Revelio Labs就业增长预估，以及ISM制造业、服务业PMI将成为本周焦点。

最新Kitco黄金周度调查显示，华尔街情绪空前中立：14位分析师中，57%预计未来一周横盘，21%看涨，21%看跌。

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技术面展望

现货黄金随着近期美联储鹰派讲话，导致市场预期降息概率降低，但10月降息的市场支撑依然在，短期黄金形成震荡盘整格局，同时近期走势更偏向于技术结构的走势，小时结构整体上周维持平行通道的低斜率震荡，小时下方短期支撑关注通道下边3945附近，上方压力短线先看4027附近的区间压力，通道上边压力则关注到上方4075附近。日线下方大结构平台的逐级支撑关注3865-3740-3550的逐级支撑。