近期，储能与锂电行业再度成为市场关注的焦点。从需求端到供给端，从电池到材料，行业景气度持续攀升，呈现出供需两旺的态势。本文将从行业基本面、材料端变化、政策预期及投资建议等多个维度，对储能与锂电行业的最新动态进行梳理与分析。
一、需求持续旺盛，26年排产预期上修
行业基本面的最大亮点在于需求的持续旺盛。据悉，行业龙头C公司近期上修了2026年内部排产预期，从原先的1T（太瓦时）上调至1.1T。这一调整主要得益于储能领域的加单，尤其是欧洲与国内市场的需求超出预期。储能作为新能源消纳和电网调峰的关键环节，其市场需求正加速释放，成为推动锂电行业增长的重要引擎。
二、材料端涨价趋势明确，6F与铁锂最为紧缺
在需求旺盛的背景下，材料端的供需格局也发生了显著变化。目前，材料端涨价趋势明确，其中以六氟磷酸锂（6F）和磷酸铁锂（铁锂）最为紧缺。由于下游需求强劲，上游原材料供应紧张，预计从11月开始，长协价格将开始调整。据悉，铁锂材料已率先开启涨价，本轮涨幅约为2k（每吨上涨2000元）。这一涨价趋势反映出材料端供需失衡的现状，并可能进一步传导至下游电池环节。
三、政策预期升温，容量电价指导意见有望年底出炉
行业层面的政策预期也在升温。据悉，国家层面容量电价指导意见有望在年底出炉。容量电价机制是电力市场改革的重要一环，旨在通过价格信号引导储能设施合理布局和高效运营。该政策的出台将为储能行业提供更明确的盈利模式，进一步推动国内储能市场的快速发展。预计2026年国内储能市场将实现50%以上的增长，行业高景气度趋势已然确立。
四、投资建议：聚焦电池与涨价材料环节
基于行业供需格局与景气度判断，我们提出以下投资建议：
电池环节最为确定：电池是当前所有环节的产能瓶颈，供需紧张局面预计将持续至2027年。随着价格传导和产能利用率的提升，电池企业有望在2026年展现出盈利弹性。核心推荐标的包括鹏辉能源、亿纬锂能、欣旺达、宁德时代等。
材料环节聚焦涨价品种：在材料环节，建议重点关注涨价趋势明确的6F与铁锂领域。相关标的包括万润新能（当前PB最低）、湖南裕能等。这些企业有望受益于产品价格上涨和需求增长，实现业绩的快速提升。
五、行业处于加库存与需求爆发的起点
综合来看，本轮行业景气度上升是加库存与终端需求小爆发共同作用的结果。从供需格局看，到2027年之前，行业整体供需紧张的局面难以缓解。因此，我们依旧坚定推荐储能与锂电板块，认为其具备长期配置价值。
风险提示：需警惕原材料价格波动、政策推进不及预期、行业竞争加剧等风险。
免责声明：本文仅基于公开信息进行分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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