今天央行发布的这篇报告，是我认为近年来央行最精彩的一期报告。
“精彩”就精彩在既在总体上保持了绕来绕去的文风，又时常冷不丁从官话套话车轱辘话群中抛出几句大实话。
过瘾，我在首读时就多次笑出了声。
可惜我只敢解读四点：
1
开篇在云山雾罩中，突然来了一句直抒胸臆的：
推动社会综合融资成本下降。健全市场化的利率调控框架，强化利率政策执行，有效发挥市场利率定价自律机制作用，带动存贷款利率下行。
这是在直接告诉我们：接下来要么降准要么降息，至少也得是精准降息。
2
降息意味着企业融资成本下降，但依然由存款者来买单。
作为官方报告，下面这段话相当于在骂街了。
央行骂+警告“极少数”商业银行不要内卷，别企图用“变相低息”来完成贷款任务。
我们反过来想，以前烈火烹油日子好过时，企业都是跪求银行赐贷款额度的。
现在银行反而用低息来“促销”，不又一次证明越来越多的人已经不贷款了吗？
央行真正的杀招是这句：
“督促银行不发放税后利率低于同期限国债收益率的贷款”
翻译： “从今天起，任何发放给企业的贷款利率必须≥国债利率 + 合理风险溢价（至少高1-2个点）”。
不难想象之前的这段时间，贷款利率的“可操作空间”有多大。
是谁拿到了比国债收益率还低的贷款额度了呢？
不得而知。
另外，央行罕见地直接表达：
存款利率下降慢，会压缩银行净息差……
意思太明显了吧。
目前各个大银行一年期定存利息是0.95%，在实操中加上一些补贴可能会达到1.3%（个别小银行可能会更高一点）。
如果你的投资能力仅限于存钱，那么还是我常说的那句话：尽快存，否则利息还将持续走低。
3
最近，现在及以后的贷款及社融数据很拉……
嗯，很不尽如人意。
这是央行在这份报告里告诉我们的。
绕来绕去，其实就是想打个预防针：接下来人民币贷款啊，社融啊，增速还会下降，你们可别大惊小怪。
我已经尽力了，但若你们这群顽固派就是不肯贷款，我也没办法。
虽然社融总量不理想，但我也有成绩可说，那就是力争把社融结构给弄好。
也就是继续发债，继续发新股，让“直接融资”占比社融的比重继续提高，也算是一个业绩。
股市必须好，发新股才有人买单，但新股多了，对股市长久发展是利好吗？
不知道。
也没人在乎。
4
央行又一次在文件里正式继续鼓励消费贷款。
最重磅的是：央行再次正式提出修复一部分老赖的个人信用。
10月底，潘行长已经在公开讲话中提及这件事，此番算是官宣了。
细节还不知道，有官媒“预测”你欠款在五万块或十万块以下都有可能被摘掉老赖的帽子。
请注意，不是你欠的钱不用还了，而是你才欠这点钱啊，那就不给你戴上“老赖”的帽子了。
那你是不是会受到一些鼓励，继续“奋斗”，赚钱还贷、消费呢？
可见啊……
可见欠款的人是很多还是很少呢？
你先别上头，央行这么做的目的并不是心疼你，同样，人家央行也很直接地说明自己的目的了：
是为了促进消费。
下一步，促进物价回升也将是央行重要的KPI。
我们能做到的，就是在力所能及的前提下多消费，算是实打实地爱国。
A股正式进入到一年当中时间最长的只能靠捕风捉影炒股的时段了，三季报全部结束，年报最晚到明年4月底才完全公布，没有业绩抓手，那就乱拳挥舞吧。
震荡，随机炒，甚至炒马年（不管业绩，只要名字中带“马”字且好听的股票），轮番炒，上窜下跳，量化的舞台到了……
实在不行你去买点公募量化吧。
能力弱者请谨慎看护住自己的血汗钱，别到时候都站稳4000了，你还是赔钱的。
关于消费股，还是以前的老观点，我以前说过：假如CPI肯配合的话，消费股顶多反弹，绝无可能反转。
在10月CPI的“配合”下，消费股现在只是在反弹一段，多长不知道。
供参考。
本人坚信中国经济长期向好的基本面没有改变。
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