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今日，截至收盘，农业银行股价报8.59元/股，总市值突破3万亿元，再创历史新高，总市值位列所有A股上市公司第一位。
“过去说买银行理财不如买银行股，现在炒股票的可能都没买银行股赚得多。”杭州股民许先生如是说，“我平常是短线交易的，今天芯片涨得好就做芯片，明天消费涨得好我就做消费，但是一年下来，看了眼账户收益，还不到20%，如果全仓买农业银行，今年收益68%了。”
这可能是一个许多人没有想到的结果，2024年上证指数上涨12.67%，农业银行大涨60.88%，而在今年上证指数上涨近20%的背景下，农业银行再次大涨68%，表现甚至不亚于许多热门AI、半导体股票。
“银行股股价迭创历史新高并非偶然，它是高股息资产价值重估、中长期资金持续配置、政策面的持续支持以及自身基本面的边际改善等多重因素共振的结果。”杭州相关券商投资顾问告诉记者，“目前银行股的股息率普遍在3%-4%，显著高于10年期国债收益率，在利率下行环境中成为‘类固收’资产，颇受长期资金的喜爱。对于普通投资者而言，也可以向这些长期资金学习理解驱动逻辑的变化。银行股的投资正从过去的‘顺周期’思维（即经济强则银行强），转向一种能提供稳定现金回报的‘弱周期’高息资产。”
今年三季度，受人工智能及算力股表现相对强势，红利资产回落等因素影响，银行股普遍出现冲高回落，但险资和国有资金等“耐心资本”仍维持对银行股的持仓。中泰证券统计的数据显示，三季度国有资金持仓银行总市值为4.5万亿元，环比下降2.9%，仍处于2023年以来的第二高位，银行业持股占总持股市值比例达79.3%。
比如，平安人寿、新华保险通过港股通增持邮储银行、建设银行H股，同时在A股新进工商银行、农业银行前十大流通股东。中泰证券银行业首席分析师戴志锋表示，险资增持的核心逻辑在于高股息与久期需求的匹配，在当前低利率环境下，银行股的高分红特性对长期资金具备显著吸引力，而政策托底信号的明确传导也增强了险资对银行资产质量的信心。
此外，当前以AI、半导体为代表的高位科技股持续回落以及潜在的A股风格切换也为银行股提供了更大的舞台。东吴证券策略首席分析师陈刚建议采取更均衡的配置策略，以应对风格切换期的市场波动。他表示，四季度往往存在主线板块收益兑现的压力。前期主线板块经历持续上涨后，累积了较为可观的涨幅，且资金层面呈现偏高拥挤度。但他同时认为，中长期来看，科技成长主线的行情尚未终结，仍具备持续布局价值。
橙柿互动·都市快报 记者 林司楠
编辑 高欣奕
审核 张倩 王晨郁
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