本文为食品内参原创

作者丨李欢欢编审丨橘子‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

从2024年开始，蒙牛的业绩便进入下滑通道，两年时间里营收缩水近百亿。其中，作为压舱石般存在的液奶收入两年减少了94亿。收缩压力之下，蒙牛急需找的新增长引擎。押注运动营养赛道，能多大程度缓解这家乳企的增长焦虑？

许久未见大额融资的食品饮料行业一级市场，近日迎来了一起亿元级大额融资。蒙牛旗下主攻运动营养赛道的子品牌“迈胜”日前宣布完成近亿元A轮融资。本轮融资由仙乐健康领投，高瓴创投与蒙牛创投跟投，融资将主要用于研发体系升级、产品矩阵拓展和市场教育深化。

内参君注意到，正式官宣之前，“迈胜”主体运营公司上海迈向胜利健康技术有限公司已于11月6日完成工商信息变更。此轮融资完成之后，蒙牛仍为迈胜的绝对大股东，仙乐健康控制的广东仟佰大健康产业有限公司持股16.6667%，是公司第二大股东；高瓴创投持股10.0024%，是第三大股东。与此同时，公司的注册资本增加5105万元至1.7亿元。

在蒙牛庞大的业务布局中，迈胜算得上是一张相对较新的面孔，但它作为蒙牛进军运动营养赛道的一张新王牌，近两年存在感颇高，曾多次被蒙牛的两任总裁卢敏放、高飞在公司业绩交流会等公开场合点明表扬。不仅如此，在两任总裁对蒙牛的整体战略布局中，迈胜都占有一席之地。

2023年2月，蒙牛宣布进军专业运动营养赛道，并同步推出了两款迈胜运动蛋白饮，这也是迈胜的首次亮相。彼时，蒙牛还是卢敏放掌舵时期，迈胜是其“再造一个新蒙牛”战略下的产物。

2023年8月，在蒙牛的中期业绩发布会上，卢敏放亲自为迈胜站台，他表示：“我们（在技术上）是花了很大力气的，目前在市面上很少见，而且很有意思的是，我们上市的第一个星期，90%的订单来自于竞争对手。”紧接着，在2023年底举行的“蒙牛2024全球合作伙伴大会”上，迈胜再次作为新业务的代表高调亮相。

2024年3月，高飞接棒卢敏放成为蒙牛的现任总裁，并提出“一体两翼”战略。“一体”包括蒙牛的液奶、奶粉、冰品等传统核心业务，“两翼”则分别为“营养健康平台”和“海外平台”。其中，“营养健康平台”包括乳品精深加工业务，以及专业营养、功能营养等新赛道，迈胜正是其中的重要组成部分，成为蒙牛打造“第二曲线的核心承载者”。

到了2025年3月，高飞在蒙牛的2024年全年业绩交流会上首次提出让消费者“喝上奶、喝好奶、喝对奶”的“三喝”倡议，主打专业运动营养的迈胜正是落实“喝对奶”的精准营养方向。与此同时，在2024年中期、2024年全年和2025年的中期业绩交流会上，高飞均对迈胜的业绩和市场表现给予了好评。不过，迈胜的具体营收蒙牛并未单独披露过，仅在2024年的中期业绩交流会上表示，迈胜2024年上半年的业绩增速超过300%。

根据蒙牛官方介绍，迈胜是国内首个定位“专业运动营养”的本土品牌，专注于为运动爱好者提供覆盖运动前、中、后及日常活力健康的全周期营养产品解决方案。

诞生之初，迈胜打出的卖点是以中国首创的液体蛋白科技，开创中国液体蛋白新品类，解决传统蛋白粉冲泡不便、吸收效率低的痛点。截至目前，迈胜的产品矩阵已覆盖了液体蛋白、能量胶、电解质浓缩液、蛋白棒等多个系列和品类，主打人群从专业运动员延伸到了普通健身爱好者、青少年、及中老年人群体。在营销策略上，迈胜主要聚焦马拉松、越野跑、铁人三项等有氧耐力运动人群，通过与全国2000多个跑团合作、运营“迈胜运动营养学院”进行科普。

在业内人士看来，相较于蒙牛的主营业务板块，迈胜虽然处于潜力赛道，过去两年增速喜人，但目前规模尚小，短期内难以弥补蒙牛百亿级营收缺口。事实上，我国整个运动营养食品2024年的市场规模也只有97.1亿元（艾媒咨询数据），迈胜所在乳清蛋白品类作为其中一个细分赛道，市场规模更小。

可以看出，面对蒙牛当前的业绩缺口，迈胜很难立即解决蒙牛的增长焦虑。但长期来看，我国乳业想要破局，势必要走乳品精深加工、向大健康转型之路。随着传统乳制品的增长越来越难，多家乳企都在押注专业营养、功能营养赛道。刚刚结束的第八届中国国际进口博览会上，多家中外乳企针对银发一族、运动人士、儿童等细分人群推出了多款乳制品及其他功能性产品，均试图在细分赛道寻找新的增量。

如此背景之下，蒙牛持续为迈胜加码，为其引进仙乐健康这样的产业资本和高瓴创投这样的金融资本，有望为其注入新增长动力。尤其是仙乐健康，作为行业领先的营养健康食品合同研发生产商（CDMO），有着几十年的营养品代工经历，其主要业务模式是为品牌商提供从产品研发到生产的全链式解决方案。入股迈胜，仙乐健康有望在资金、供应链、营养品开发等方面为其提供协同支持。

蒙牛加码，仙乐健康和高瓴创投加持，迈胜能否持续保持高速增长态势，助力蒙牛找到一条从大众乳业向“细分健康生态”战略转型的清晰路径，还需更长久的市场检验。