11月18日，小米集团公告，2025年第三季度营业收入1131.21亿元，同比增长22.3%；经调整净利润113.11亿元，同比增长80.9%。

业务分部方面，2025年第三季度手机×AIoT分部收入为人民币841亿元， 同比增长1.6%；智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为人民币290亿元，创历史新高，同比增长199.2%。

2025年第三季度，智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现单季度经营盈利，本季度经营收益为人民币7亿元。

财报数据相当亮眼，但小米股价却是急转直下。

11月19日开盘后，小米集团股价跌破40港元/股，跌超4%，自今年6月27日高点（61.45港元）以来累计跌超30%。

究其原因，在于小米和雷军在舆论场上的彻底失败。

在小米连续遭遇舆论质疑的情况下，雷军没有认真反思自身，却公开呼吁行业“共同抵制网络水军、黑公关”。

11月16日，雷军连发多条微博，罕见地带上了个人情绪。他表示：“在去年4月的一次采访中，我在谈产品定义时说一辆车，好看是第一位的，这和安全是基础、安全是前提矛盾吗？还是在这次采访，我谈设计时候说轮毂最难设计，这有啥问题？”

嘴硬归嘴硬，身体却很诚实。

同一天，小米公关部总经理王化即将换岗的消息也引发外界关注。作为小米公关一号位，王化曾经多次在社交媒体帮助小米进行辟谣和回应等，并成为小米公关的“知名IP”，王化此番岗位变化，或许也将在一定程度上改变小米对外的宣传策略。

小米的营销打法是和雷军IP进行强绑定，这也是一把双刃剑，市场终究会教做人。

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