小鹏汽车收入同比大增101%，却难挡亏损
小鹏汽车发布第三季度财报。财报显示，第三季度实现营收203.8亿元，同比增长101.8%。净亏损3.8亿元，上年同期净亏损18.1亿元，减少78.9%。
回顾此前数据，2025年上半年，小鹏汽车总收入实现340.9亿元人民币，同比增长132.5%；净亏损11.4亿元人民币，同比收窄57%。2024年公司总收入408.66亿元人民币，同比增长33.2%；净亏损57.90亿元人民币，同比收窄44%。小鹏的收入增速较上一年明显加快，亏损规模在季度维度持续缩窄，经营表现逐步改善。
2025年第三季度，小鹏汽车总交付量为11.6万辆，同比增长149.3%。同期小鹏汽车毛利率为20.1%，同比上涨4.8个百分点。针对上述业绩，小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏表示，“2025年第三季度，小鹏汽车的各项关键经营指标，包括销量、收入、毛利率、在手现金，再创新高。”
针对2025年第四季度，小鹏汽车发布预告称，汽车交付量将介于12.5万辆-13.2万辆，同比增长36.6%-44.3%；营收将介于215亿元-230亿元，同比增长33.5%至42.8%。与之呼应，小鹏汽车销售收入180.5亿元（约合25.4亿美元），同比增长105.3%，环比增长6.9%。
2025年Q3研发费用达24.3亿元，同比增长48.7%，环比增长10.1%，重点支持新车型及前沿技术开发。
再看资本市场反应，财报发布当日，小鹏汽车港股股价走低。截至11月17日收盘，公司股价报96.00港元（折合约89元人民币／股），跌幅2.74%。当日成交量为2202万股，成交额21.28亿港元（约合19.8亿元人民币），盘中最高触及99.15港元、最低下探至95.35港元。小鹏汽车最新总市值约1833亿港元（约合1704亿元人民币），换手率为1.15%。
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