趁着始祖鸟有点手忙脚乱，“平替” 伯希和开始发力了。

11月7日，伯希和向港交所更新了招股书，准备二战港股，说融到的钱要拓宽市场。

伯希和也是一家户外运动品牌，成立于2012年。

起初，创始人刘振与花敬玲夫妻在北京大兴经营一家服装加工厂，后来做成了淘宝夫妻店。

再后来，看大家都喜欢户外运动，国外品牌卖得不错，伯希和顺势而为，就做起了冲锋衣生意。

2022年公司营收才3.8亿，到了2024年就超过17亿，同比增速接近95%。

按照零售额计算，2024年伯希和已经是中国市场第三大户外品牌了。

今年4月，伯希和第一次递交招股书前一个月，腾讯投资突然入股，成为第一大持股机构。

有了大厂背书，伯希和应该也很高兴，一激动，上半年给职业经理人马雨彪发了高达888万元的薪酬。

不过，伯希和也别高兴太早：能在市场安身立命，靠的就是“始祖鸟平替”这一重磅标签，营销费用自然少不了。

请佟丽娅、成毅两位顶流明星做代言人，2024年广告费就花去了3.59亿，比净利润还多，而研发投入仅0.32亿元。

甭管什么企业，重营销、轻研发，可不是长久之计，何况伯希和主打的是千元以下的平价冲锋衣。

为了维持利润增长，2023年4月至2024年3月，伯希和的线上产品均价同比上涨38.5%，2025年还推出了售价1.1万元的羽绒服。

但冲锋衣涨价和卖“天价”羽绒服，显然已经违背了初心，消费者还买不买账也是个大问题。

幸好冲锋衣这条赛道，除了“始祖鸟”占据中产三宝的名号，伯希和等十几个品牌，都有很大空间可以往上冲一冲。

只是往上冲要靠硬实力，总不能靠明星请的多、价格涨得猛吧？

作者丨逍遥

编辑丨墨墨

爆料请联系小新微信号：NEWBILLION2025