不进则退，慢进亦退。
——出自《人民日报》
引 言
国内铝基电磁线市场的亚军——铜陵兢强电子科技股份有限公司（如下简称兢强科技），正迈向资本市场的新征程。
《奕泽财经》获悉，北京证券交易所上市委员会定于2025年11月21日下午14时召开2025年第34次审议会议，审议铜陵兢强电子科技股份有限公司（以下简称“兢强科技”）首发事宜。
这家国内铝基电磁线行业的领先企业，正式向资本市场发起冲击。
一、行业亚军地位
兢强科技成立于2002年，主要从事电磁线的研发、生产及销售，是国内主要的铝基电磁线产品供应商之一，其中以漆包铝线为主。
电磁线作为电力设备、工业电机、家用电器等产品的核心组件，其市场规模与发展前景紧密联系着下游诸多应用领域。
据《中国电线电缆行业“十四五”发展指导意见》，国内电磁线生产企业达千家以上，市场竞争充分。
在这一充分竞争的市场中，兢强科技凭借多年专注铝基电磁线领域，已成长为行业内的主要制造商之一。
根据中国电器工业协会电线电缆分会出具的证明文件，公司2021年至2023年生产、销售的漆包铝线产品的市场占有率在国内同类企业中名列第二。
二、质量赢得客户
在激烈的市场竞争中，兢强科技能够脱颖而出，与其严格的质量控制体系密不可分。
由于电磁线应用于电机等核心部件，其品质直接影响机电设备的使用效率、能耗及使用寿命。
公司注重产品质量控制，建立了完善的质量管理体系，制定了涵盖采购、生产、研发等环节的一系列质量控制制度。
目前，公司产品通过了ISO9001、IATF16949、美国UL等多项认证，为其产品进入国内外市场提供了通行证。
稳定的产品质量为公司赢得了众多知名客户的信赖。
招股书显示，美的集团一直是公司第一大客户，2021年至2024年上半年对其销售金额分别为2.35亿元、2亿元、1.72亿元和1.08亿元。
此外，公司还成为长虹华意、卧龙电驱、苏泊尔、惠而浦、大洋电机等各行业知名企业的供应商。
值得注意的是，公司客户集中度正逐年优化，前五大客户销售占比从2021年的37.34%下降至2024年上半年的26.52%，显示出公司客户基础的不断扩大和优化。
三、盈利能力稳定
在行业竞争加剧的环境下，兢强科技展示出了较强的盈利能力和成本控制能力。
2024年，公司实现营收15.59亿元，归母净利润7758万元。从更长的时间周期看，公司2021年至2024年归母净利润分别为9081万元、5160万元、6259万元、7758万元，呈现出波动向上的趋势。
特别引人注目的是，公司的毛利率水平显著高于同行业可比公司。
数据显示，2021年至2024年上半年，公司综合毛利率为15.02%、9.19%、9.78%、10.39%，同期同行业可比公司毛利率平均数为6.60%、4.77%、5.89%、7.19%，前者比后者高出3.2-8.5个百分点。
在《奕泽财经》看来，这一差异主要源于产品结构的不同。
兢强科技在招股书中解释，公司电磁线产品主要为铝基电磁线，同行业可比公司电磁线产品主要为铜基电磁线。
在“金属价+加工费”的销售定价模式下，相较使用价格更高的铜作为导体的漆包铜线产品，使用价格更低的铝作为导体的漆包铝线产品毛利率更高。
四、开拓铜基市场
《奕泽财经》注意到，兢强科技本次冲击上市，兢强科技拟募集资金约3.3亿元，扣除发行费用后，拟用于年产25000吨特种电磁线项目、补充流动资金项目。
其中，“年产25000吨特种电磁线项目”包括15000吨节能环保型特种铝基电磁线、10000吨节能环保型特种铜基电磁线。
目前，公司主要产品为铝基电磁线，仅有少量的铜基电磁线的生产及销售。
此次募投项目意味着公司在巩固铝基电磁线优势的同时，将正式大规模拓展铜基电磁线市场。
公司表示，经过多年发展，公司在铝基电磁线方面已构建起了较为优质的客户体系，这些铝基电磁线的客户同时也是铜基电磁线的潜在优质客户。
通过本次募集资金加大铜基电磁线的投入，公司将丰富产品种类，拓展新的应用领域，实现对客户组合需求的快速反应。
在空调领域，铜基电磁线与铝基电磁线哪个更好用的讨论一直存在。
格力电器董明珠曾表示：“铝可以替代铜，但是不敢保证质量。” 而兢强科技则在招股书中表示，铜基电磁线在导电性、抗拉强度方面更有优势，而铝基电磁线在材料成本、轻量化等方面更有优势。
正是这两种材料各有优劣，为兢强科技同时布局铝基和铜基电磁线提供了市场机会。
结 语
随着IPO持续推进，兢强科技站在了新的发展起点。在《奕泽财经》认为，从业绩表现和募资项目上看，兢强科技对“不进则退、慢进亦退”这句话有深刻理解，其也在践行着这句话。
如果成功上市，这家铝基电磁线亚军企业，将借助资本市场力量，在巩固现有优势的同时，拓展市场空间更大的铜基电磁线领域。
在“铝代铜”还是“铜铝并存”的行业争论中，兢强科技选择了一条务实路径——不做技术路线的盲目追随者，而是成为市场需求的满足者。
正如其在招股书中所言，公司将通过募投项目的有效实施扩大生产规模、巩固客户开拓成果、扩大客户覆盖范围。
这一步，对于兢强科技而言，或许正是从细分市场亚军向全线主流供应商蜕变的关键一环。
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