科兴生物在2025年11月12日收到了纳斯达克的退市决定函。这事说起来真丢人——一家曾经市值数十亿美元的公司，居然因为交不出年度报告要被强制退市。要知道，这已经不是科兴第一次面临退市危机了。自从2019年因“公司治理混乱”被停牌以来，科兴的股票就一直卡在6.47美元动不了，几十亿市值就这样被冻结了六年。
为什么连份财报都交不出来？说白了就是内部乱成一锅粥。审计机构接二连三地辞职，股东们整天忙着争权夺利，根本没人专心经营公司。等到要交作业的时候，才发现连个能做账的人都没有。
530亿分红：谁才是真正受益者就在退市危机逼近的同时，科兴却做了一件让人瞠目结舌的事——宣布了一项总额高达74.48亿美元（约530亿元人民币）的分红计划。这笔钱是怎么分的？强新资本拿走了约6.88亿美元，日本赛富基金分得约5.93亿美元，创始人尹卫东也拿到了约3.5亿美元。
这些数字背后是一个残酷的现实：科兴在疫情期间靠疫苗赚的辛苦钱，最终大部分流入了外资股东和少数高管的腰包。更讽刺的是，科兴生物的美股总市值才3.9亿美元，而这次分红总额高达74亿美元。也就是说，分红金额是公司市值的19倍！这种异常情况在资本市场上极为罕见。
内斗十年：从合作伙伴到生死仇敌科兴的内部斗争早已不是秘密。这场闹剧始于2016年，当时科兴计划私有化回国上市，两位创始人尹卫东和潘爱华从此反目成仇。你见过抢公章、占厂房、剪电线的商战吗？
科兴的股东们就这么干过。2018年，双方冲突激化，甚至出现了剪断工厂电线的行为，导致价值1540万元的疫苗报废。这种街头混混式的斗争，竟然发生在一家高科技疫苗企业，简直让人难以置信。这场内斗的代价是惨重的。2019年，纳斯达克以“治理失效”为由强制科兴停牌。哪怕在新冠疫情中靠疫苗狂赚600亿元，也没能化解内部的矛盾。
贪婪的代价：谁在为我们守护健康看着科兴这场闹剧，我最心痛的是想起疫情期间民众排队接种科兴疫苗的场景。那时候，我们把健康寄托在这家企业身上，谁能想到它内部竟是如此混乱？疫情最严重时，科兴一年净赚84.6亿美元（约600亿元人民币）。
这本该是加大研发投入、为未来公共卫生危机做准备的绝佳机会。但他们选择了什么呢？选择了把大部分钱分给股东，选择了无休止的内斗。说实话，外资股东分红本身没有问题。科兴赚了钱，确实应该回报股东。但我们期待的回报方式，不是这种“清仓式分红”，不是把公司掏空的分红，更不是为了争夺控制权而进行的分红。
如果这530亿元能投入新疫苗研发，能建设更好的生产线，能培养更多科研人才，那该多好啊！可惜，这些“如果”都敌不过人性的贪婪。反思：我们需要的到底是什么科兴的故事是一个典型的中国式悲剧——起步于伟大的理想，成长于时代的机遇，最终毁灭于内部的争斗。
当一家疫苗企业不再把公共卫生放在首位，当资本游戏取代了科研创新，当个人利益凌驾于社会责任之上，这样的企业哪怕曾经再辉煌，也终将走向没落。
科兴退市了，但它留给我们的思考远未结束。在公共卫生领域，我们到底需要什么样的企业？是那些把利润最大化作为唯一目标的公司，还是那些真正把人民健康放在心上的机构？
看着科兴从“疫苗之王”走到今天这步，我只能说：心寒，真的心寒。不是为了一家公司的衰败，而是为了那些本该用于保障人民健康的资源，最终成了资本游戏的筹码。
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