外围消息影响油脂行情利好（20251127）|基差|大豆|棕榈油|油脂|现货价格|菜油|豆油

一、今日市场回顾

豆油：27日连盘豆油主力合约截至中午收盘报收于8218元/吨，涨100元/吨，涨幅1.23%，持仓36.31万手。今日现货市场部分区域基差如下：其中天津基差09＋180元/吨，平；日照基差09＋170元/吨，平；张家港基差09＋270元/吨，平；厦门基差09＋290元/吨，平；东莞基差09＋300元/吨，平；钦州基差09＋230元/吨，平。

棕榈油：27日棕榈油截至中午收盘主力合约报收8494元/吨，涨112元/吨，持仓37.55万手，减仓0.68万手。今日贸易商24度棕榈油基差报价暂稳，其中天津国标24度09+110元/吨，稳定；山东09+80元/吨，稳定；江苏09+50元/吨，稳定；广东09+-20元/吨，稳定。

菜油：27日菜油截至中午收盘主力合约报收于9769元/吨，涨8元/吨，跌幅0.08%，持仓18.40万手，减仓15735手。贸易商基差报价稳中有涨。其中张家港09+80元/吨，稳定；钦州09-70元/吨，稳定；东莞09+120元/吨，涨30元/吨；厦门09+50元/吨，稳定；成都09+250元/吨。

二、基差价格

基差价格汇总表

单位：元/吨

三、品种价差

油脂价差汇总表

单位：元/吨

四、后市预测

豆油：豆油粕01合约偏强运行，开盘前市场传巴西大豆运输可能受影响拉动市场情绪；另外今日豆油继续新增出口，提振豆油走势，Y1-5月差走扩。关于大豆运输：巴西农业部外贸秘书路易斯·鲁阿表示，他已收到中国海关的通知。但是在2000家获准口大豆到中国的工厂中，只有5家工厂受到影响。目前看大豆库存偏高，大豆供应的影响较小。豆油出口方面，出口价格1080-1090美元/吨左右，新增1-2月出口2万吨左右。国际价格上来看，国际豆棕价差70-100美金左右，棕榈油性价比近月仍然较为明显。同时销区如印度的采买兴趣较低，豆棕都需要更低的价格争夺市场。

棕榈油：欧洲议会支持将《欧盟零毁林法案》实施推迟一年，且部分购买的巴西大豆或将暂停输入中国，引发市场担忧，因此油脂板块集体上涨。近期棕榈油期价涨幅较大，外商今日暂无报价，观望为主，国内进口利润也始终深幅倒挂，买船停滞，短期棕榈油或将震荡偏强运行。

菜油：当前菜油市场呈现“上有阻力、下有支撑”的格局。一方面，它受限于澳籽到港形成的供应压力；另一方面，进口高成本与持续去库又构筑了稳固的成本支撑。这使得菜油虽能受相关油脂提振跟涨，但自身缺乏独立上行驱动。市场短期内难破震荡僵局，破局的关键在于澳籽到港的实际冲击与储备政策能否提供新的驱动。

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