哈喽，大家好，杆哥这篇评论，主要来分析阿里三线作战亮底牌！AI砸1200亿，外卖逆袭成功！
2025年11月，阿里巴巴交出了一份备受瞩目的成绩单。
2026财年第二季度（2025年7-9月），集团收入达2477.95亿元，同比增长5%。
若剔除已处置的高鑫零售和银泰业务，同口径增速更是达到15%。
这份财报清晰地勾勒出阿里未来的战略蓝图：AI重兵投入、外卖战略性亏损、国际化精耕细作。
三条战线，三种打法，展现出阿里在新周期下的战略思考与执行力。
AI战役：1200亿资本开支的背后
“千问”App正以惊人的速度闯入市场。
公测一周，下载量突破1000万，这一增长速度超越了ChatGPT、Sora、DeepSeek等一众前辈，成为迄今为止增长最快的AI应用。
在字节豆包、DeepSeek已筑起亿级月活护城河的背景下，阿里此时大规模发力C端看似为时已晚。但市场的反应证明，好产品从不担心迟到。
阿里云的业绩是最好的佐证。
本季度，阿里云营收达398.24亿元，同比增长34%，其中AI相关产品收入连续9个季度保持三位数增长。
这背后，是阿里过去四个季度约1200亿元的AI+云基础设施资本投入。
国际权威机构Omdia的报告显示，2025年上半年，阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，超过第二到第四名的总和。
这意味着，阿里的AI产品正被越来越多的企业客户认可，形成了技术投入与业务增长的正向循环。
阿里巴巴集团副总裁吴嘉，作为千问应用负责人首次公开露面时直言：“公众对AI助手的需求一直没有被很好地满足。
AI助手比拼的是智力水平，是办事能力，而不应只是聊天陪伴的机器人。”
这种务实的态度，体现在千问与阿里业务生态的深度融合上。
双11期间，500万商家使用AI工具“生意管家”，实现平均1.5倍的效率提升；
AI客服“店小蜜”服务3亿人次消费者，帮助商家转化效率提升30%。
阿里CEO吴泳铭在财报会上明确表示，阿里将在AI to B和AI to C两条战线同时发力，尤其是在C端打造“AI原生超级应用”，把AI从企业工具推向每一个普通人。
外卖战场：高投入下的生存逻辑
今年来，外卖平台的补贴大战一波接一波，除了让消费者享受到短暂的红利外，平台自身究竟得到了什么？
阿里的答案是：用战略性亏损换取战略性的市场地位。
本季度，阿里销售和市场费用达665亿元，同比增长104.8%。
这样的大手笔投入，在外卖这个本就利润率不高的行业里，堪称豪赌。
但投入的效果已经开始显现。
阿里电商事业群CEO蒋凡在分析师会议上透露，过去几个月，淘宝闪购在优化单位经济效益方面取得显著进展。
订单结构持续优化，高单价订单占比提升，非茶饮订单占比已超过75%。
与此同时，规模效应带动物流成本显著下降，目前每单物流成本已明显低于大规模投入之前的水平。
“短期内每单亏损较七八月份减半的目标已经完成。”蒋凡的宣布，让市场看到了曙光。
对于阿里而言，外卖大战从来不是孤立的战争。
其深层逻辑，是为电商业务撕开新的流量入口，带来新的增长空间。
2025年“双11”是淘宝闪购全面参与的第一个“双11”，其带来的协同效应已经开始显现。
本季度，阿里中国电商集团业务营收1325.78亿元，同比增长16%，其中电商业务收入1029.33亿元，同比增长9%。在当前消费增长放缓的背景下，这一成绩确实不俗。
关于市场最关心的补贴可持续性问题，阿里巴巴集团首席财务官徐宏给出了明确信号：
“随着淘宝闪购整体运营效率提升、UE显著改善以及业务规模趋于稳定，预计下个季度的投入会显著收缩。”
蒋凡则描绘了更长期的蓝图：“淘天闪购是淘天平台升级的核心战略之一。我们的目标是三年后为平台带来万亿级的成交额。”
出海征程：从野蛮生长到精耕细作
在国际化战场上，阿里正在完成从“野蛮生长”到“精耕细作”的转变。
一方面，国内市场内卷加剧，消费趋势向“性价比”转变；另一方面，海外市场蕴含着巨大的增长机会。
面对这一趋势，阿里国际从上个季度开始，将重心转向精细化运营。
速卖通作为出海主力军，运营效率显著提升。
本季度，速卖通升级“超级品牌出海计划”，推出“Brand+”项目，公开对标亚马逊，强化“品牌出海”的平台定位。
这一战略调整已初见成效。
本季度，阿里国际零售商业收入为280.68亿元，同比增长10%。
更值得关注的是，阿里国际数字商业集团（AIDC）本季度营收347.99亿元，同比增长10%；经调整EBITA为盈利1.62亿元，实现扭亏为盈。
托管模式成为新的增长引擎。
这一在2023年突然兴起的模式，如今已在速卖通上开花结果。
从全托管、半托管到海外托管，速卖通的托管模式已扩展至超过30个国家。
回顾2024财年第三季度，蒋凡曾表示速卖通Choice业务正处在早期阶段，“需要做大规模，再追求长期亏损的收敛”。
如今看来，这一战略判断是正确的。
截至9月30日的六个月里，阿里国际数字商业集团营收695.4亿元，同比增长14%；经调整EBITA盈利1.03亿元，同比大幅改善。
这也意味着，阿里国际已经提前完成了蒋凡设定的2026财年盈利目标。
三条战线，三种态势：AI领域重兵投入，意在抢占技术制高点；外卖战场用短期亏损换取长期地位；国际化业务则开始进入收获期。
阿里巴巴正处在一个关键的转型节点。
从过去依靠电商单核驱动，转向AI、本地零售、国际化多引擎协同发展的新格局。
每条战线都面临着不同的挑战与机遇，但共同点是都需要长期的战略耐心与持续的投入。
财报数据背后，是阿里对未来竞争格局的深刻思考。
在当下的市场环境中，没有哪条赛道能够轻易取胜，但阿里选择的是同时多线作战。
这种自信来源于其技术积累、资金实力，更来源于其对产业发展趋势的判断。
阿里的这盘大棋才刚刚开始，下一步的落子，将决定其在下一个十年的行业地位。
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