1
历史新高
据【中国基金报】报道
伴随着上证指数冲上4000点，公募基金规模也再创历史新高。
11月28日，中国基金业协会发布的最新一期公募基金市场数据显示，截至今年10月底，公募基金总规模达到36.96万亿元，连续第七个月创出历史新高。
从环比变化情况看，10月份公募基金份额、规模双双上涨。相比于9月末，公募基金总份额增加1.08%，总规模增加0.59%。
摘自：“中国基金报”微信公众号
2
大行看好中国科技资产
据【中国基金报】报道
近日，国外知名大行中国证券研究部主管接受本报专访，围绕中国科技资产投资价值、全球AI市场格局及商业化落地路径展开深度探讨。
他指出，尽管短期市场存在波动，中国科技资产尤其是国产替代方向仍有超预期增长空间，AI投资领域资本支出需求从美国供应商往中国供应商转移，硬件端突破将提升全球投资者的认可度。
同时，AI行业已从模型“百团大战”迈入商品化阶段，垂类赛道与B端商业化成为核心发展方向。
摘自：“中国基金报”微信公众号
3
重要新规！
据【中国基金报】报道
11月28日，中国证监会起草《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），并向社会公开征求意见。
中国证监会表示，借鉴国际经验并结合我国实际，坚持市场化法治化方向，适时推出商业不动产REITs，可以更好发挥REITs功能作用，支持构建房地产发展新模式，进一步提升多层次资本市场服务实体经济的质效。
摘自：“中国基金报”微信公众号
4
重磅利好！
据【中国基金报】报道
近日，《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》（以下简称《行动计划》）公开发布。《行动计划》提出，到2027年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。
多位业内人士表示，商业航天作为新质生产力的重要代表，三年行动计划的发布为建设航天强国和科技强国注入强劲动能。此次《行动计划》的关键词为“安全”和“高质量”，并明确鼓励商业航天布局航天产业链相应环节，其中，卫星和火箭的制造环节、商业航天应用服务及航天测控运营等领域值得高度关注。
摘自：“中国基金报”微信公众号
5
南方基金等，火速驰援！
据【中国基金报】报道
11月26日下午，香港新界大埔区宏福苑发生五级火灾，灾情严峻，牵动全国人民的心。基金行业内多家机构在第一时间伸出援助之手，通过捐款支持火灾救援及灾后重建工作。
南方基金表示，公司联合南方基金慈善基金会通过相关渠道捐赠300万港元，支援香港大浦应急救灾及灾后重建工作。
摘自：“中国基金报”微信公众号
6
A股，重大调整！
据【券商中国】报道
A股多个重要指数即将迎来重大调整。
11月28日，上交所、深交所发布关于调整上证50、科创50、深证成指、创业板指等指数样本股的公告，调整将于12月12日生效。其中，上证50、科创50、深证成指、创业板指样本股更换的数量分别为4只、2只、17只、8只。
另据中证指数有限公司最新公布的定期调整方案，将调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，此次调整为指数样本的定期调整，将于12月12日收市后正式生效。
摘自：“券商中国”微信公众号
7
景气水平有所改善！
据【券商中国】报道
11月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。
数据显示，11月份制造业采购经理指数为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善；非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，显示非制造业经营活动有所放缓；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平总体平稳。
摘自：“券商中国”微信公众号
8
利好来了！
据【券商中国】报道
工业和信息化部11月28日组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，工信部部长李乐成指出，要加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争。
今年以来，全球储能电池行业处于快速扩张期，彭博新能源财经预计，2025年全球储能市场新增装机会再创新高。有券商机构指出，展望2026年，全球储能市场共振，储能电池需求将延续高增长，2026年全球储能电池需求增速预计达50%左右。
摘自：“券商中国”微信公众号
9
国家航天局设立商业航天司
据【券商中国】报道
据新华社消息，记者11月29日从国家航天局获悉，该局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。
摘自：“券商中国”微信公众号
10
芯片，重大利好传来！
据【券商中国】报道
11月28日，据36氪报道，全球DRAM市场出现供不应求态势，存储芯片价格正在飞速提升。其中，512GB存储较上月上涨近500元。
多家科技公司近日警告称，由于人工智能基础设施建设的需求激增，明年可能出现存储芯片供应短缺。
市场研究机构表示，今年以来内存价格已累计上涨50%，而受关键芯片短缺影响，到明年第二季度，内存价格将在当前基础上再上涨50%。
摘自：“券商中国”微信公众号
近一周市场回顾
近一周市场回暖，主要指数多数上涨。创业板指、中证1000、科创50涨幅较高，上证50、上证指数涨幅较小，红利指数小幅下跌。
中信行业板块方面：通信、电子、轻工制造指数涨幅居前；石油石化、煤炭、交通运输指数跌幅居前。
数据来源：同花顺，20251128
本周新股
20251201-20251205
股市评论
基本面分析
国内方面：
国家统计局数据显示，1—10月工业企业利润累计增速连续三个月保持增长（+1.9%）。这是一个积极信号，说明盈利恢复正在继续。不过，10月份单月利润同比下降5.5%，这主要是受去年同期基数抬高和财务费用增长较快的影响。
说明尽管营收还在增长，但企业依然面临挑战，经济基本面修复斜率依然平缓。
这可能蕴藏着反转的希望。“弱现实”的持续，会从一定程度上催化更多经济政策出台的预期。政策的台子搭好以后，行情才能更稳。
海外方面：
美国9月核心PPI同比增速是2.6%，创下了去年7月以来的最低增幅。虽然整体PPI还在涨，但核心数据放缓，这对市场来说是个好消息。
这意味着通胀压力似乎正在逐渐缓解，美联储继续加息的动力正在减弱。这支撑了市场对未来降息的预期。
后市展望
我们认为，近期市场调整主要来自技术面、情绪面和预期的变化，基本面支撑没有变化。
综合A股支撑点位和港股情绪指标判断，当前下跌可能正在“酝酿”买入机会。
我们看好的三个逻辑支撑点：
基本面支撑：港股和A股上市公司的盈利或已确认拐点，或即将确认。
风险偏好回升：人民币迈入升值通道，中美关系也进入相对稳定期，市场风险偏好或中枢上升。
政策期待：国内地产和美股表现如果继续走弱，坏消息反而可能是好消息，能催化更多政策预期。
配置层面：高波动下更要关注安全边际
高波动率行情下，我们更要提升对安全边际的考量。可以从以下三点来筛选板块：
拥挤度的安全边际：关注国庆以来涨幅不高、当前估值较低的品种。例如：调味发酵品、休闲食品、养殖业、通信服务、证券。
基本面的安全边际：筛选财报显示供需双向仍在改善的品种，避开短期涨幅过快的。例如：纺织制造、商用车、通用设备、稀有金属。
资产属性的安全边际：风险偏好回落时，高股息资产具备配置价值。继续关注周期型红利（煤炭、化工、钢铁等），以及部分潜力型红利（铁路公路、食品加工、环保、建材等）。
此外，若想在科技成长内部做高低切，建议关注回调中的半导体、创新药等板块。
投资有风险，入市需谨慎。
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