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前言
超市粮油区那桶红包装的金龙鱼，曾是无数中国家庭的厨房标配，2020年上市时，它市值飙到7800亿，和茅台并肩被称作“油茅”，风光无两。
可谁能想到短短五年时间，这只“金凤凰”就摔成了“落汤鸡”，2025年11月底市值不足1700亿，蒸发超6000亿，还被MSCI中国指数无情剔除。
这波崩塌不是意外，而是三记重拳接连砸下，一张18.81亿的天价罚单撕开管理漏洞，一场和前首富的纠纷扯掉体面，再加上母国新加坡的敏感表态，彻底耗尽了消费者几十年攒下的信任。
天价罚单背后的荒诞骗局
今年11月19日，安徽淮北中院的一份判决书，给金龙鱼浇了盆透心凉的冷水，也让消费者们彻底失望透顶。
判决书显示，金龙鱼旗下子公司广州益海公司因涉合同诈骗罪从犯，需和云南惠嘉共同退赔18.81亿元，安徽法院网公开的案情细节，比罚单数字更让人震惊。
这事要倒回2008到2014年，广州益海当时给安徽华文当棕榈油仓储方，本该守好“仓库大门”的角色，却成了骗局的帮凶。
云南惠嘉先行贿安徽华文高管，把“先交钱再提货”的行规改成“先提货后交钱”，接着又买通广州益海原总经理柳德刚，三方联手伪造对账函，硬是把已经偷偷卖掉的棕榈油，假装还安安稳稳躺在仓库里。
库存数据更是让人震惊，广州益海仓库最大容量还不到20万吨，安徽华文账面却常年挂着上百万吨库存，懂行的都知道，棕榈油保质期最多也就一年半，这些“幽灵库存”居然在账上躺了十余年，比陈年普洱还能藏。
这笔将近19亿的赔偿，相当于金龙鱼24年全年净利润的四分之三，金龙鱼在投资者说明会上喊冤，说自己是“被蒙骗的受害者”，已经提起上诉。
可网友不买账：“一个跨国粮油巨头，连自家仓库装多少油都搞不清，监管跟纸糊的一样，谁还敢信你能管好食品安全？”
如果说罚单是“硬伤”，那和湖北前首富兰世立的纠纷，就是金龙鱼亲手砸口碑的“自杀式操作”，这事始于2024年7月，兰世立发视频质疑“油罐车运完化工油不洗就装食用油”，直接点了金龙鱼的名。
金龙鱼选择起诉维权，上海市浦东新区法院最终判兰世立侵权，要求赔偿3万多并道歉，本来这是挽回声誉的好机会，只要公开运输监管流程就能赢回信任，可金龙鱼偏要“得理不饶人”。
新加坡总理表态火上浇油
今年10月兰世立财务人员操作失误，转了10万赔偿款，比应付的赔偿款超出六万多，按常理大企业发现多收款该主动退还。
可金龙鱼揣着钱不吭声，还悄悄向法院申请冻结兰世立账户，当时兰世立正在国外出差，账户被冻用不了钱差点露宿街头，回国后直接开新闻发布会控诉。
直到11月中旬，金龙鱼才慢慢退回，这波操作彻底引爆舆论，原本同情金龙鱼“被造谣”的网友，转头就骂“这么大公司跟个体户计较几万块，格局小到尘埃里”。
企查查数据显示，这事之后金龙鱼相关投诉量一周内暴涨3倍，不少经销商都开始减少进货。
就在金龙鱼口碑烂大街的时候，新加坡总理黄循财的一番话，给它补了致命一刀，2025年11月的彭博创新经济论坛上，黄循财谈及中日关系时称“应该搁置历史，向前看”，还特意强调“理解日本的担忧”。
有网友扒出金龙鱼的真正后台，是新加坡丰益国际，实控人郭孔丰是新加坡籍，丰益国际持有益海嘉里近100%股份。
虽然没人说黄循财是在为金龙鱼站台，但公众的联想挡不住，连企业母国在历史问题上都态度暧昧，这家深耕中国市场的企业，真能守住底线吗？
这种情绪很快传导到市场，MSCI宣布剔除金龙鱼，理由明确写着“子公司涉刑案引发业绩不确定性，投资者信心受挫”。
金龙鱼还有救吗
其实金龙鱼一直想装“国货”，红包装带“龙”字，每年花15亿搞研发、赞助体育赛事，可资本血统藏不住。
以前消费者不在意，可接连爆雷后再看这层外资背景，味道就变了，有超市导购透露：“现在大爷大妈挑油，看到金龙鱼就问‘是不是新加坡那家’，转头就拿鲁花、福临门。”
数据不会说谎，金龙鱼的日子是真不好过，2020年上市时净利润60亿，2024年跌到25.02亿，毛利率从11.01%跌到2024年前三季度的4.89%，快赶上卖白菜的利润。
金龙鱼不是没挣扎过，控股股东丰益香港第三次延长股份限售期，想稳住投资者，和富祥药业成立合资公司，试图延伸玉米产业链。
甚至加大米面产品投入，想靠全产业链翻身，可这些动作都没戳中要害，内控漏洞没补，信任裂痕没填，母国争议没回应。
粮油行业专家在接受采访时直言，民生食品拼的就是信任，金龙鱼踩了两条红线，产品合规底线和民族情感红线，18亿罚单能上诉，格局争议能公关，但信任碎了再粘起来，比造一座新工厂还难。
德国大众日本丰田能站稳脚跟，靠的是过硬品质和对市场的尊重，金龙鱼早年成功，也是因为解决了小包装油的民生痛点，可它忘了厨房油桶里装的不只是油，还有老百姓的安心。
结语
如今超市货架上的金龙鱼还在，只是少了往日的热闹，从7800亿到不足1700亿，市值蒸发的背后，是信任的崩塌。
这碗“凉掉的油”，不仅是金龙鱼的教训，更是所有企业的警钟，底线不能破红线不能碰，信任这东西，丢了就再也找不回来了。
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