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事件驱动
11月9日，埃隆·马斯克在X平台表示，随着星舰问世，大规模部署太阳能人工智能卫星成为可能，这是实现每年1太瓦(1TW)人工智能算力的唯一路径。
近年来，我国也在太空数据中心方向迎来重大突破。2025年5月，国星宇航与之江实验室在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功发射全球首个太空计算卫星星座。
该星座为“星算”计划及“三体计算星座”的首发星座，包含12颗计算卫星，搭载80亿参数天基模型，具备L0-L4级卫星数据在轨处理与推理能力，执行异轨激光接入、天文观测等任务。
投资逻辑
1.国家战略支撑
- “三体计算星座”由之江实验室+国星宇航主导，纳入国家“天地一体化信息网络”重大工程。
- 目标构建2800颗卫星组成的天基算力网络，总算力达1000 POPS（约等于全球TOP5超算总和）。
- 政策明确支持商业航天“低成本、批量化、智能化”发展路径。
2. 技术拐点已至
- 单星AI算力达744 TOPS（如搭载寒武纪/欧比特芯片）；
- 星间激光通信速率突破100 Gbps（光迅科技量产）；
- 抗辐射FPGA、高效太阳能电池、轻量化热控等关键技术实现国产替代。
3.市场空间爆发
太空算力龙头
一、卫星制造与核心载荷（组网基石）
- 中国卫星（600118）
- 卫星制造绝对龙头，独家承担“三体计算星座”组网任务
- 覆盖卫星制造+通信载荷全链条，市占率行业领先
- 航天电子（600879）
- 星载计算机市占率超90%，被称为“太空电脑”核心供应商
- 2025年股价上涨约19.21%
- 上海沪工（603131）
- 具备500KG级商业卫星总装能力，满足星座批量交付需求
- 2025年股价上涨约38.96%～41.1%
- 天银机电（300342）
- 星敏感器龙头，参与“星算计划”，保障卫星姿态控制精度
二、星载芯片（算力核心）
- 寒武纪（688256）
- MLU370-X8芯片通过航天级认证，适配天基AI算力
- 欧比特（300053）
- 玉龙810芯片：12TOPS算力，仅2W功耗，专为小卫星设计
- 复旦微电（688385）
- 国内唯一能量产抗辐射FPGA的企业，保障太空算力稳定性
- 臻镭科技（688270）
- 卫星通信核心芯片龙头，技术获机构高度认可
三、能源与散热（运行保障）
- 乾照光电（300102）
- 砷化镓太阳能电池外延片核心供应商，转换效率达28%
- 2025年股价上涨约27.65%～30.09%，市值超130亿元
- 英维克（002837）
- 液冷技术延伸至太空领域，已获NASA合作项目
- 上海港湾（605598）
- 布局钙钛矿太空电池，提升能源效率
四、通信链路（数据传输）
- 光迅科技（002281）
- 全球唯二能生产100Gbps星间激光通信模块的企业
- 普天科技（002544）
- 参与“三体计算星座”微波通信建设
- 中国卫通（601698）
- 太空算力地面枢纽核心，主导中星系列卫星网络
五、算力调度与应用（价值落地）
- 中科曙光（603019）
- 国产超算龙头，参与“三体计算星座”算力调度网络
- 航天宏图（688066）
- 提供天基数据处理全流程解决方案
- 中科星图（688568）
- FPGA+AI算法赋能天基算力高效处理
上海沪工
商业卫星总装、批量交付能力强
乾照光电
航天级砷化镓电池核心供应商
中国卫星
卫星制造国家队，“三体星座”独家承建
航天电子
星载计算机市占率超90%
潜在风险
- 技术研发风险：太空算力涉及大量前沿技术，相关公司的研发进度和成果存在不确定性。
- 产业落地周期：从概念验证到大规模商业化运营需要时间，可能无法在短期内反映在业绩上。
- 市场竞争风险：随着热度提升，入局者增多，未来市场竞争可能加剧。
- 国际局势影响：全球低轨频谱和轨道资源的竞争可能对产业链发展带来影响。
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