大家好呀，我是邓姐姐。
最近白银涨疯了，简直像坐了火箭。
上周一周时间，就累计涨了13%左右。
今年以来的涨幅更是已经达到98%，逼近100%。
感觉错过了一个亿。
究竟是什么原因引起白银暴涨？
就跟看一部大戏似的，今天跟大家唠唠。
一个是因为突发交易事件，导致白银库存紧张。
今年初开始，市场担心美国潜在的贸易关税，
导致大量白银从伦敦等全球主要仓库，提前搬到美国以规避风险。
更夸张的是，中国10月份白银出口创了纪录。
激增超过660吨的纪录高位。
导致咱们自家上海金交所的库存，也降到十年最低。
白银交易的紧张状况给涨价创造了条件。
好比全城的超市货架都空了，想买就得加钱。
就在白银交易热火朝天，五抢六夺时。
又发生了一件离奇的事。
2025年11月28日到29日，
纽约商品交易所（COMEX）因为冷却系统故障，直接宕机11个小时。
买卖全停了。
等它修复好后， 憋了半天的买家卖家一拥而上。
白银价格暴力拉升，一天就涨了6%。
白银不只可以作为首饰。
与黄金不同，白银的工业需求占总需求大概占60%。
例如光伏太阳能板、电子产品等。
全球搞新能源、AI芯片，白银需求嗷嗷叫，这是基本盘。
其实，白银市场已经是连续第五年出现供应赤字。
根据世界白银协会的数据：
2024年全球白银总需求量是11.64亿盎司，远超供应量10.15亿盎司。
需求旺盛。
还有，白银长期被视作贵金属板块的追随者。
黄金老大哥今年先涨了一大波，白银这个小弟一直没跟上。
导致金银比率在4月一度突破100，远高于58左右的历史均值。
表明白银相对黄金被低估。
随着金价站稳高位，很多资金一看：
“哎，白银这么便宜？买它！”
于是资金冲进来搞补涨和套利，小弟开始奋力追赶大哥。
推动金银比率快速回落到74附近。
除此之外，美联储降息预期强烈。
市场普遍预期美联储快要降息了。
目前市场对美联储在12月降息25个基点的概率，已达到85%左右。
且预期2026年将进一步降息。
钱存银行利息变少，提高了买贵金属的吸引力。
总结一下目前白银的局面——
家里库存见了底，交易所还上演宕机。
偏偏这玩意工业需求旺，之前相比黄金又涨得少。
再加上大家预感美联储放水时代要来，天时地利人和全凑一块了。
难怪白银会暴涨。
不过，也得提个醒。
这波涨得这么猛，里头肯定有投机资金和短期炒作的因素。
白银市场比黄金小，涨起来猛，跌起来也可能很刺激。
玩的就是心跳。
目前的白银价格，也已经基本上达到了机构的预测价位。
例如，汇丰预测2025、2026年白银均价，分别是38.56美元/盎司和44.5美元/盎司；
瑞银则预计2026年白银价格可能达到60美元/盎司。
所以别看现在热闹。
一旦政策不确定性消退或库存回流，价格可能出现快速回调。
有小伙伴可能还想知道，那黄金呢？
我看最近大佬们的看法，还是比较一致的。
在上周五的某个2026展望峰会上。
半夏投资的李蓓，说她近期已经选择卖出。
洪灏在黄金4500美元/盎司时也已卖出，认为黄金的投资机会暂告一段落。
付鹏则说，过去几年支撑黄金的制度性因素近期正在逐渐消退。
三位的观点都偏向谨慎。
但国际大行如高盛、德意志银行等出于央行持续购金等因素，对2026年金价维持乐观态度。
高盛调查显示有36%的机构投资者，认为金价可能达到5000美元。
说明市场对黄金前景的判断并不一致。
我个人的话，近期也卖掉了黄金。
（仅供大家参考，不构成投资建议哈）
黄金最好的投资阶段已过。
未来属于阶段性交易，能把握阶段的可跟上。
不能把握的可考虑落袋为安。
PS.
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大家攒攒欧气，静待下次打新。
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