来源：市场资讯
（来源：一观大势）
▶市场定价状态：市场成交热度有所下降，赚钱效应边际上升。1）市场情绪（下降）：本期市场交易换手率降低，全A日均成交额下降至1.7万亿，日均涨停家数升至74.4家，最大连板数为5个，封板率升至72.0%，龙虎榜上榜家数下降至60家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例提升至82.96%，全A个股周度收益中位数上升至3.14%；3）交易集中度（提升）：行业交易集中度提升，本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有5个，其中传媒行业换手率处于95%以上。
▶A股资金流动：偏股基金新发行边际回落，外资和融资资金转为流入。1）公募：本期偏股基金新发规模下降至130.1亿，各类公募基金股票仓位下降；2）私募：11月私募信心指数小幅提升，仓位持续逼近年内最高（截至11/14）；3）外资：流入8.9亿美元（截至11/26），北向资金成交占比历史分位数升至30.3%；4）产业资本：本期IPO首发募集为25.5亿元，定增规模为68.6亿元，未来一周限售股解禁规模为580.7亿元；5）ETF：被动资金转为流出，本期流出405.9亿元，被动成交占比环比略降至6.5%，行业成交集中度CR5延续下降趋势；6）融资：本期净买入额上升至98亿元，成交额占比上升至10.1%；7）散户：另类指标显示本期散户活跃度边际回落。
▶A股行业配置：融资资金主要流入电子，ETF主要流入食品饮料。1）外资：（截至11/26）传媒（+2.7百万美元）/钢铁（+1.2百万美元）净流入居前，机械设备（-47.4百万美元）/医药生物（-31.8百万美元）等净流出；2）融资：（截至11/27）电子（+56.5亿元）/通信（+45.6亿元）等净流入，非银金融（-17.3亿元）等净流出；3）ETF：一级行业被动资金流动行为集中，食品饮料（+6.9亿元）/交通运输（+2.4亿元）净流入居前；二级行业中白酒/煤炭开采净流入居前；电子（-133.0亿元）/电力设备（-60.0亿元）净流出居前，二级行业中半导体/电池净流出居前。本期增持居前的ETF包括上证50ETF/A500ETF等，中证短融ETF/创新药ETF融资净买入；创业板ETF/中证500ETF净赎回居前，创业板ETF/中证500ETF融资净卖出；4）龙虎榜资金：计算机、医药生物和国防军工为龙虎榜行业前三。
▶港股与全球资金流动：南下资金流入下降，外资主要边际流入新兴市场。本期恒生指数收涨+2.5%，全球主要市场全线上涨，纳斯达克指数（+4.9%）涨幅居前。资金维度：1）南下资金单周净买入降至198.4亿元，处2022年以来62%分位（MA5）；2）本期（截至11/26）发达市场主动/被动资金净流动-98.3亿/171.0亿美元，新兴市场主动/被动资金净流动-3.0亿/106.7亿美元。仅外资口径看，全球外资边际流入新兴市场，中国（+23.1亿美元）、韩国（+5.9亿美元）流入规模居前。含各国内资的全球整体流动看，美国/中国获流入居前，日本流出。北美/中国基金获大幅净申购，美股医药/科技基金净申购居前。
▶风险提示：数据统计口径存在偏差；数据测算误差；从第三方机构获知数据的偏差风险。
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