要点
比特币目前处于 6% 的波动区间，只需稍加推动即可下跌。
长期持有者持续抛售，而短期交易者则推动脆弱的需求。
若跌破 85,664 美元，则下一个目标价位将跌至 83,811 美元，除非 CMF 的强势保持稳定。
本周比特币价格走势几乎持平。过去24小时内上涨约1%，但过去30天内仍下跌近21%。过去7天，比特币价格几乎没有波动。这种窄幅震荡反映出一个清晰的区间：比特币一直被困在6%的区间内，买卖双方持续进行着拉锯战。
表面之下，这种平衡显得十分脆弱。除非情况迅速转变，否则技术面和链上指标的综合显示，下行风险依然存在。
01
三角形区间维持不变，但比特币接近突破线
在12小时图上，比特币价格一直处于一个宽阔的三角形形态内波动。11月28日和30日，所有突破尝试均被上趋势线阻挡。12月1日也曾出现短暂的突破尝试，但买家在收盘前成功挽回局面。
目前价格非常接近上升的下行趋势线，这条趋势线几乎与 85,664 美元的支撑位完全重合。从当前 86,949 美元附近的区域来看，比特币只需下跌 1.5% 即可突破该结构。相比之下，突破 91,637 美元则需要上涨 5%，这使得短期内的上涨空间更加有限。
BTC价格波动幅度在6%以内：
TradingView
资金流向提供了更多背景信息。
追踪大额资金流入或流出的柴金资金流量指标 (CMF) 自 11 月 21 日以来持续攀升，目前仍在形成更高的低点，并保持在零轴上方。这正是比特币价格至今未跌破零轴的主要原因。这可能反映了 ETF 资金流入或大额钱包的买入。
但CMF目前也接近其上升趋势线。如果它跌破该趋势线或回落至零以下，则崩盘风险将急剧增加。
CMF流量需要保持稳定：
TradingView
在此之前，比特币将继续在 85,664 美元和 91,637 美元之间波动，这是其 6% 犹豫区间的边界。
02
短期买家和长期卖家之间展开了一场微妙的拉锯战
链上数据也解释了为什么比特币价格一直停滞不前。
长期持有者持续抛售。长期持有者净持仓变动指标整个11月均为负值，且自11月初以来持续恶化。11月4日，净流出量接近48,620 BTC。到12月1日，该数值已攀升至约194,600 BTC，较前期数据高出300%以上。这意味着基于信念的持有者仍在减少持仓。
长期持股者持续抛售：
TradingView
然而，短期持有者却不断增持。
短期持有者持有的总供应量已升至约 263 万枚比特币，距离三个月高点仅差不到 1%。听起来像是利好消息，对吧？嗯，也不尽然。
短期持有者持续增持：
Glassnode
这个群体由投机交易者组成。他们可以迅速退出，这往往会加剧下跌行情。
因此，目前的拉锯战形势如下：长期持有者正在抛售（看跌），短期持有者正在买入（强劲但投机性强），而CMF指数上涨（支撑区间震荡但接近失效）。
这样一来，比特币就会被锁定在双方之间，而不是呈现强劲的趋势。
03
比特币关键价格水平：
小幅下跌可能引发更大幅度的波动
从这里开始，比特币价格可能朝任何方向波动：
下行路径：若12小时收盘价跌破85,664美元，则将跌破三角形形态，并可能将比特币拉向83,811美元。如果抛售持续，下一个目标位在80,599美元，即当前周期低点。
上涨路径：突破 91,637 美元是上涨趋势的最低触发点。如果价格突破该点位，同时 CMF 指标上升至 0.11 区域，比特币可能会尝试向 93,780 美元迈进。但这条路径需要比下跌路径所需的卖方力量更大的努力和更强的买方力量。
比特币价格分析：
TradingView
目前，图表略微向下倾斜：长期持有者不断抛售，投机买家占据主导地位，价格接近下趋势线，而 CMF 虽然起到支撑作用，但略高于其自身限制。
除非上轨首先被突破，否则比特币可能会继续维持在 6% 的犹豫区间内，但如果 85,664 美元跌破该关口，则存在价格剧烈波动的风险。
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