昨夜今晨的华尔街上演了一场“低开高走”的小型反转。尽管面临疲软的劳动力市场数据以及科技巨头微软的“AI销售疑云”双重压力，美股三大指数仍顽强地集体收涨。道琼斯工业平均指数领涨0.86%，标普五百指数和纳斯达克综合指数也分别上涨0.30%和0.17%。标普五百指数距离历史收盘高点仅差二十一点，市场正以一种艰难且缓慢的步伐，再次逼近历史巅峰。

☁️ 疑云笼罩：AI叙事遭遇信任危机

支撑本轮科技股牛市的**“AI叙事”周三遭受了核心质疑。有市场消息传出，微软及其合作伙伴OpenAI下调了对关键产品“AI代理”的销售预期。尽管微软迅速发布声明试图辟谣，但恐慌情绪已传导至市场。

作为领军企业的微软股价因此下跌百分之二点五**，并拖累了英伟达、博通和Meta等一系列AI概念明星股集体走低。这一事件凸显了在缺乏确凿业绩支撑时，市场对AI概念泡沫的敏感和警惕。

领涨结构分化：谁在推动新高？

数据显示，自十月底创出前高以来，引领本轮市场冲击新高的角色发生了显著转变。传统大型科技股集体乏力，反而是大盘价值股和特定赛道股接过了领涨的接力棒。碳酸锂巨头雅宝、制药巨头礼来以及生物科技公司渤健等成为了推动指数向上的主要力量。

这表明，在核心科技股估值受到质疑的背景下，资金正在寻找具有明确盈利基础或独特催化剂的非科技蓝筹股进行配置。

局部热点：有色金属与机器人题材狂欢

在核心科技股低迷之际，市场资金转向了局部题材的炒作，引发了有色金属和机器人板块的狂热。

  • 有色金属共振：受益于“银铜齐创新高”的市场共振，有色板块整体表现突出。美国铝业、凯撒铝业和麦克莫兰铜金等股票大涨，而宣布未来十年冲击“世界铜王”愿景的嘉能可美股ADR更是收涨百分之七点二九。

  • 机器人狂热：受益于市场传闻美国政府将推出扶持机器人产业的配套政策，相关小盘股遭到疯炒。除了特斯拉（上涨百分之四点零八）外，Nauticus Robotics暴涨百分之一百一十五点八九，扫地机器人公司iRobot也暴涨百分之七十三点八五，这展示了游资对于政策预期题材的极高敏感度。

中概股逆流而下：持续承压

与美股的艰难上行形成鲜明对比的是，中概股板块普遍走弱，纳斯达克中国金龙指数收跌百分之一点三八。包括阿里巴巴、百度、拼多多等互联网巨头，以及蔚来、小鹏等新能源汽车公司均承受压力。在美股不断尝试挑战新高之际，中概股的持续调整，显示出市场对该板块的情绪和估值修复仍需更多时间。

本周的行情再次证明，美股正处于一个结构性轮动的复杂阶段。在核心AI叙事遭受质疑时，资金迅速分流至传统价值股和具有政策预期的题材股。

今日应对：

1、美股继续定投跟进即可！

2、恒科期货小幅上行，但走势一般，预计恒科或将迎小反弹，但力度不大，继续定投或小幅加仓，这个位置已经很低。

3、A股关注机器人板块的表现，此外，有色今天或有不错的行情。

4、金、银继续定投！

以上观点供参考！

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