行业要点
2025.12.08
①肖远企：保险公司商业模式可持续性应纳入监管重点
②国家医保目录新增114种药品 首版商业健康险创新药目录同步发布
③新华保险拟发不超100亿永续债增强资本实力
④郑功成：公共养老金是多层次养老金体系建设的前提条件
⑤横琴人寿20亿增资扩股
今日数据
1、359款万能险11月份平均结算利率降至2.71%
今年11月份万能险产品结算利率陆续出炉。数据显示，截至12月7日，已有359款万能险产品披露11月份结算利率，最高为3.50%，最低为0.36%，中位数为2.70%，平均值为2.71%。其中，112只产品的结算利率在3%及以上。受访专家表示，万能险结算利率近年来出现持续下滑，主要原因包括市场环境变化、行业监管引导与险企主动调整资产负债匹配等。（证券日报）
今日公司
日前，新华保险发布2025年第四次临时股东大会会议材料，其中包括发行资本债券等议题。根据公告，公司拟在境内发行总额不超过100亿元的无固定期限资本债券，以增强资本实力，提升核心偿付能力充足率，募集资金将主要用于补充核心资本并配置固收类资产。此次发行尚需股东大会及监管机构批准。从前10月来看，新华保险的原保费收入为1819.73亿元，同比增长17%。与此同时，公司2025年以来的退保率持续改善，前三季度为1.2%，与上年同期相比下降0.1个百分点。（长江商报）
2、中国人保、新华保险将分别派发现金红利33.17亿元、20.90亿元
两大保险巨头将派发2025年半年度红利。中国人保、新华保险近日均发布公告，将于12月12日派发现金红利。
中国人保表示，每股派发现金红利0.075元（含税），共计派发现金红利33.17亿元，其中派发A股现金红利共计约26.62亿元。
新华保险表示，A股每股现金红利0.67元（含税），共计派发现金红利20.90亿元。（上海证券报）
3、中国人保官宣集团副总裁于泽涉嫌严重违纪违法目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查
12月7日，中国人保集团发布重大事项公告，根据中央纪委国家监委网站于 2025 年12 月6 日所披露的消息，中国人民保险集团股份有限公司副总裁于泽涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。该事项不影响本公司经营管理。（中国人保）
4、中国人寿集团：登记地址为香港宏福苑的个险保单共计372份
中国香港新界大埔屋邨宏福苑多栋住宅楼发生火灾，造成重大人员伤亡，事故牵动着无数人的心。近日，中国人寿集团方面表示，经中国人寿海外公司积极排查，登记地址为事故屋苑的个险保单共计372份。公司收到与本次事件相关的理赔申请后，简化相关流程，用最快时间完成理赔流程及全额赔付处理，并完成针对此次事件的保单贷款申请，助力客户应对紧急资金需求。（中国经营报）
5、泰康资产企业年金投管规模超6900亿元，居市场前列
日前，人社部社会保险基金监管局公布了《2025年三季度全国企业年金基金业务数据摘要》，截至2025年第三季度末，泰康资产受托管理的企业年金基金组合资产金额达到 6933.87亿元，居市场前列。（泰康资产）
6、横琴人寿20亿增资扩股 国资第四次出手认购17亿持股超62%
日前，横琴人寿发布公告，公司拟增资20亿元，由股东珠海铧创、亨通集团、深合投资、横琴金投以货币方式出资。增资完成之后，珠海铧创作为横琴人寿的第一大股东，持股比例维持49%不变。据悉，这是横琴人寿自2016年成立后第四次增资扩股。参与横琴人寿此次增资的四家股东中，除了亨通集团之外的三家均为国资背景，注资额合计达到17亿元。增资完成之后，珠海铧创作为横琴人寿的第一大股东，持股比例维持49%不变，包括珠海铧创、深合投资、横琴金投在内的三大国资股东将合计持有横琴人寿62.36%股权。（长江商报）
7、蔡廉和获批瑞泰人寿总经理任职资格
近日，北京金融监管局发布行政许可公告，核准CAI LIAN HE(蔡廉和）瑞泰人寿保险有限公司总经理的任职资格。（北京金融监管局）
今日新闻
1、国家医保目录新增114种药品 首版商业健康险创新药目录同步发布
2025年国家医保药品目录及首版《商业健康保险创新药品目录（2025）》12月7日在广东广州发布。这是国家医保局成立以来第8次药品目录调整，共新增药品114种，其中50种为1类创新药，覆盖肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病及儿童用药等重点领域。同时，调出29种临床未供应或可被更好替代的药品。为落实今年6月国家医保局等出台的《支持创新药高质量发展的若干措施》，本次同步发布了首版《商业健康保险创新药品目录（2025）》，共纳入19种药品。该目录供商业健康保险、医疗互助等多层次保障体系参考使用，与基本医保形成错位互补，进一步厘清基本医保保障边界。同时，多家跨国药企也先后披露了公司相关品种被首次纳入目录或增添新适应症。（上海证券报）
2、相关风险因子下调 险资增量长钱入市可期
12月5日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，进一步释放险资入市空间。受访人士认为，该监管新政下调了相关业务的风险因子，将改善险企的偿付能力充足率，有助于释放险资入市空间，并对投资标的起到引导作用，更好落实“长钱长投”理念。同时，研究机构测算，调整相关业务风险因子后，若释放的资金全部增配沪深300指数成分股，则对应的入市资金为1086亿元。（证券日报）
今日观点
1、梁涛：保险企业投资科技企业超过6000亿元
原中国银行保险监督管理委员会党委委员、副主席梁涛在2025（第二十三届）影响力企业家年会表示，我国的科技保险始于2006年，现在已经形成30种科技保险产品体系，涵盖了科技研发、成果转化、应用推广、知识产权和技术风险等五大领域。他表示，截至目前，基本覆盖了科技企业从研发、生产到市场拓展的全生命周期风险，虽然科技保险与传统财产险相比，保费规模还比较小，但在科技金融的细分领域，科技保险已经初显规模效应，成为科技企业风险管理的新型力量。到2024年底，全国科技保险为科技创新活动提供的保险保障超过9万亿元，保险企业投资科技企业超过6000亿元。（新浪）
2、郑功成：公共养老金是多层次养老金体系建设的前提条件，是它的根基所在
12月6日，全国人大常务委员会委员、中国社会保障学会会长郑功成在中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会上表示，公共养老金也就是基本养老保险构成了第一层次，它构成了多层次养老金体系的基石，如果这一层次基石垒的不好，第一层次建的不好，再往上边加第二层次、第三层次，实际上是十分危险的，也是很难达到理想目标的。我们要意识到公共养老金一定是多层次养老金体系建设的前提条件，是它的根基所在。（新浪）
3、保险业协会会长赵宇龙：“十四五”时期保险业建设养老社区项目130个 长护险覆盖1.8亿人
12月6日，在中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会上，中国保险行业协会党委书记、会长赵宇龙介绍，“十四五”时期，养老保险第三支柱建设取得明显成效，商业养老与健康保险积累准备金达11万亿元，商业健康险为患病人群累计支付经济补偿1.8万亿元，长期护理保险覆盖1.8亿人，保险业建设养老社区项目130个。下一步，保险业协会将深入推进行业提升服务人民群众养老保障需求，与社会各界一道共同探索老龄化社会中养老金融的中国道路。（财联社）
4、郑秉文：做好养老财富管理是构建资产型养老金体系的重要条件，也是中央提出养老金融的题中应有之义
12月6日，中国社会科学院大学政府管理学院教授、世界社保研究中心主任郑秉文在中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会上表示，做好养老财富管理是构建资产型养老金体系的重要条件，也是中央提出养老金融的题中应有之义。因此，构建和发展资产型养老金体系、做好养老财富管理，既涉及老年人的福祉，也关乎经济发展，从这个意义上讲，养老金也是生产要素 —— 在诸多生产要素中，资本是稀缺的，而长期资本、耐心资本更是稀缺的，尤其在中国当下的发展阶段。所以，本次学术会议的主题不仅涉及应对人口老龄化，还与经济发展高度相关。（新浪）
5、华勇：企业要提高养老财富产品的竞争力和吸引力
12月6日，中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会召开，新华养老保险股份有限公司战略企划部兼财务部副总经理（主持工作）华勇在圆桌论坛环节上表示，在企业层面，最根本的是要提高产品竞争力，提高吸引力。要降低销售成本，降低摩擦成本；如果能降低一些监管上的其他要求，在经营成本上也能降低；收益率来自于“长钱长投”；额外提供一些增值服务。（新浪）
6、王向宇：放弃既要、又要的幻想，长期投资才是能实际把握住、有可能把握住的事情
12月6日，中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会召开，恒安标准养老保险有限责任公司投资部总经理王向宇在圆桌论坛环节上表示，作为一线投资人来讲，大家还是要放弃这种既要、又要的幻想，还是回归到通过资产配置来控制整个的波动和回撤，针对绝对收益与相对收益，建议还是要聚焦绝对收益，他援引历史经验佐证：如果聚焦长期的绝对收益，做得好的话，相对收益在长期看也肯定是不错的，但是如果你的出发点就是相对收益的话，大概率跑不赢基准。我觉得大家还是要放弃幻想，长期投资这件事情才是你能实际把握住，有可能把握住的一件事情，而短期的波动其实是你需要忍受和放弃的一些东西，长期的投资不仅是对国家、对社会有好处，其实对投资人自己来说，最终的结果对你也是一个保护，对你来说也是最佳的选择。（新浪）
今日监管
国家金融监管总局副局长肖远企近日在香港出席亚洲保险论坛2025时发表讲话，发言指出，当前全球保险业正面临五大关键议题：
一是利率双向波动成为保险经营的核心课题。发言指出，过去二十年多数经济体处于低利率环境，保险公司多按单边下行逻辑管理资产负债。但自2022年以来，美联储11次加息至5.25%-5.5%区间，利率波动加剧。保险公司需同时优化存量资产负债结构并适应“高频、大幅、双向波动”的新常态，尤其对年轻寿险公司挑战更大。
二是气候变化对保险业的冲击与机遇并存。极端天气频发使保险精算假设、再保险需求、产品定价均面临再校准。同时，社会风险意识上升，推动健康险、财产险、养老险需求增长。研究显示，有保险保障的灾害经济体GDP降幅显著减缓。
三是人工智能将重塑保险业生产边界。作为新一轮科技革命核心，AI将推动保险业在风险定价、资源配置、客户服务等方面实现效率跃升，推动行业“最大生产可能性边界”外移，释放增长潜力。
四是非银金融资产投资风险需警惕。全球私募信贷规模已超2万亿美元，保险资金配置范围扩大，但复杂结构与低透明度提升了信用风险。监管层需强化偿付能力和杠杆约束，防范短期逐利行为引发系统性风险。
五是保险公司商业模式可持续性应纳入监管重点。发言强调，战略方向、资产负债匹配、资源支撑与应变弹性是衡量商业模式可持续的四大维度，构建可持续的“百年老店”对金融稳定与投保人利益至关重要。
最后，发言重申香港保险业在密度和深度上全球领先，内地保险业正加速迈向高质量发展。未来将继续深化内地与香港保险监管与市场合作，推动全球保险业稳健、可持续发展。（国家金融监督管理总局）
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