冲刺IPO！又一国产医疗器械企业|制药|医疗器械企业|医疗科技|手术|耗材

2025 年 12 月 4 日，北京证券交易所官方网站披露，海南百迈科医疗科技股份有限公司的首次公开发行申请正式获受理。根据公告，百迈科计划公开发行不超过 1,355 万股，拟募集资金约为3.06 亿元人民币，募集款将全部投向其“先进医疗器械项目”。本次 IPO 的保荐机构为长城证券股份有限公司。

这意味着，这家专注手术缝线与医疗耗材制造的企业，正式迈入资本市场倒计时阶段。自 2025年6月完成上市辅导备案，到 12 月受理公告发布，仅用了大约半年时间就完成了辅导、报审等关键环节——这一“快通道”节奏，不仅体现出百迈科自身经营结构和财务规范的成熟，也折射出资本市场与监管层对国产高值耗材企业的认可与政策倾斜。

# 国产替代与缝线市场的“细分突围”

手术缝线，被称为外科领域“最后的手工环节”。在一台台手术背后，这根细细的线条连接着创口愈合的质量，也映照着国产高值耗材的创新进程。过去数十年，国内高端手术缝线市场长期被外资品牌垄断，尤其是在可吸收缝线、高端缝线市场，进口产品凭借材料、工艺和渠道优势，主导市场地位，国产替代一直乏力。

然而，随着中国医疗器械国产化转型和高端耗材国产替代加速，以及医院对成本控制和供应链安全的需求增强，国产缝线和耗材迎来了新机会。根据市场研究机构的数据，中国缝合线市场规模将在未来几年持续扩大，仅中国市场就预计保持近 9% 的年复合增长率。同时，随着微创手术、可吸收材料、抗菌涂层线、新型外科耗材等技术逐步进入临床、医院采购集采政策推进，对性能稳定、厂家可靠、价格有竞争力的国产缝线需求大幅提升。

在这种趋势之下，像百迈科这样扎根缝线耗材、具备自主技术和生产能力的企业，迎来了“细分赛道突围”的历史窗口。其 IPO，也不只是企业融资事件，更是国产高端耗材国产替代的一次“资本注脚”。

# 上市进程

事实上，百迈科的上市之路并非从零开始。公司早在此前就曾启动过 A 股辅导。日前其官宣启动北交所之路：2025年6月，公司在海南完成上市辅导备案；随后，其保荐机构向监管机构提交第一期辅导工作进展报告，为正式IPO铺路。

12月4日，IPO 申请获受理，募集资金用途为先进医疗器械项目，用于扩产、设备自动化升级、材料与工艺研发中心建设等。

整个过程仅数月完成，体现出公司对资本市场规则与监管要求的驾驭能力，也体现监管层对优质医械制造企业的快速通道支持。若后续审批顺利，百迈科将成为聚焦缝线/耗材领域的少数上市公司之一。

# 公司介绍

百迈科成立于 2007 年，目标锁定手术缝线这一被长期依赖进口的细分市场。公司主要业务涵盖手术缝线、介入栓塞材料、止血材料等外科耗材，同时在医用设备领域也有布局，例如多肽合成仪、多肽裂解仪等制药设备。

据其招股资料，公司缝线产品已经进入国内约 3,000 家医院，覆盖全国 31 省、市、自治区。不仅如此，在国内“手术量百强医院”中，其可吸收缝线产品已有较高覆盖率，显示其在临床机构中的广泛认可。

与此同时，公司管理团队的专业背景、对生产、材料与制药设备的延伸布局，也使其不仅停留在缝线耗材这一单一产品线上，而是尝试构建“耗材 + 医疗设备 / 制药装备”的双轮驱动格局，以分散单一产品依赖风险，增强长期竞争力。

# 财报情况

根据公开披露的财务数据，百迈科在 2022–2024 年期间营业收入从约 9,067 万元增长至 1.85 亿元，净利润从约 2,950 万元增长至约 6,919 万元，增长明显。2025 年上半年，公司实现营业收入约9,581 万元，净利润约3,500 万元，毛利率维持在 75% 以上，盈利能力较为稳健。

同时，公司资产负债率由 2022 年末的约 47% 降至 2025 年中期的约 10.97%，现金流结构健康。

不过，这一稳健增长也伴随着一定经营结构风险 —— 公司报告期内约 80% 的主营收入依赖可吸收外科缝线产品。

若未来政策推动带量采购、价格压制、竞争加剧，或原材料 / 成本变化，都可能对公司盈利造成影响。公司也在招股书中对此表示警示。

# 产品介绍

百迈科的核心竞争力集中于其缝线产品。公司主打的是可吸收外科缝线、倒刺缝线、功能涂层缝线等，针对普外、骨科、妇产等多科室手术需求。其缝线产品强调材料可吸收、缝合稳定、抗张力、减少异物残留等特点，以适应国内医院对高性价比、高安全性的需求。