年末研究经济工作的政治局会议召开了。

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会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。

第一，没有提及楼市，也没有提及股市。去年的通稿里强调要“稳住楼市股市”，今年没有涉及。股市应该是比较满意了，不用大的刺激；楼市还没有到出大招的时候，所以也不提。

第二，宏观政策发生了微妙变化，强调“加大逆周期和跨周期调节力度”。

无论是今年还是去年，都强调“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，“实施更加积极有为的宏观政策”。但去年还有一句“加强超常规逆周期调节”，今年变成了“发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度”。这意味着，2026年降息、降准会更加谨慎，大概率不会超过2025年。

第三，科技方向。坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。虽然没有具体说，但重点应该还是“十五五”的新兴产业+未来产业。

第四，内需方向。提出要坚持内需主导，建设强大国内市场。从“扩大内需”变为“内需主导”，说明明年扩消费还是排在第一第二位的重要任务！

第五，反内卷方向。通稿提出要纵深推进全国统一大市场建设，但7月说的“推进重点行业产能治理”没再提及，说明反内卷还在继续，但有一定的降温。

接下来很快会召开2026年中央经济工作会议，里面会有更详细的内容。

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