马斯克名下的 SpaceX 或于 2026 年进行 IPO，融资金额预计远超 300 亿美元，目标是实现 1.5 万亿美元的估值，SpaceX 还计划利用首次公开募股筹集的部分资金来开发太空数据中心，包括购买运行这些数据中心所需要的芯片。
如果 IPO 果真成行，这将让 SpaceX 成为有史以来规模最大的上市交易，并将让其市值接近沙特阿美在 2019 年创纪录上市时的市值，当时这家石油巨头筹集了 290 亿美元。
知情人士透露，SpaceX 的管理层和顾问正在积极寻求在 2026 年中后期上市。IPO 的时间可能会根据市场情况和其他因素调整，不排除将上市时间推迟到 2027 年的可能。受此消息影响，其他航天公司的股价普遍上涨。比如，已经同意向 SpaceX 出售频谱许可增的美国卫星服务和技术提供商 EchoStar 的股价一度飙升 12%，美国航天运输公司 Rocket Lab 的股价也一度上涨 4.3%。
根据更早之前的报道，SpaceX 也已敲定了最新一轮内部股票出售计划，马斯克和公司股东会也推进了关于关键岗位的招聘计划和资金用途。SpaceX 之所以试图加速上市，是因为其快速增长的星链卫星互联网服务有着强劲表现，具体包括能在移动设备的使用上带来直接的业务前景，同时其星舰和火星火箭都是网友和股东较为期待的尝试。
众所周知，马斯克本人对于 SpaceX 寄予厚望，毕竟他本人也是因为 SpaceX 而坐实了“钢铁侠”这样一个称号。知情人士透露，SpaceX 在 2025 年的预计收入将达到 150 亿美元左右，并将在 2026 年增至 220 亿至 240 亿美元之间，其中大部分销售额将来自于星链。消息还称，SpaceX 在本次二次发行中将每股价格定为 420 美元左右，这将让其估值远超此前报道 8,000 亿美元。
对于 SpaceX 来说，明确上市时间线是一种策略上的转变，因为此前 SpaceX 曾考虑将旗下星舰部门分拆上市，同时保持母公司的私有化。此前，SpaceX 的高管们曾多次提出将星链业务分拆成为一家独立的上市公司的想法。但是，多年来马斯克一直对于上市时机表示怀疑，SpaceX 的首席财务官布雷特·约翰逊（Bret Johnsen）也曾在 2024 年表示，IPO 更有可能在未来几年进行。
根据市场公开消息，SpaceX 最大的几个股东包括彼得·蒂尔（Peter Thiel）的 Founders Fund、贾斯汀·菲什纳-沃尔夫森（Justin Fishner-Wolfson）领导的 137 Ventures 以及 美国私募股权公司 Valor Equity Partners 等风险投资公司。全球最大的资产管理和金融服务提供商之一的富达投资和谷歌公司也是重要的投资者。
不过，上周就有媒体报道 SpaceX 计划于 2026 年下半年进行 IPO。但在当时，马斯克否认了这一估值，并表示相关报道不准确。
目前来看，SpaceX 从最初考虑分拆星链单独上市，到最终决定母公司整体 IPO，毫无疑问是一次追求估值最大化的战略转向。预计这次大规模 IPO 也将为早期投资者提供期待已久的退出通道，并能为 SpaceX 的员工提供一定资产流动性。
在这一轮人工智能热潮下，马斯克也携 xAI 深度入局。数据中心是这一两年的投资重点，太空数据中心更是吸引黄仁勋、奥特曼等硅谷科技富豪的重要布局方向。对马斯克而言，将高性能 GPU 和定制 AI 芯片送入轨道，这背后既是高达数亿美元的发射成本。要想做到这些，就需要特殊的硬件加固和维护机制，这种跨越地球与太空的计算迁移，都将是 SpaceX 必须回答的工程学问题，同时也必须为此先算一算经济账。
SpaceX 的巨大商业想象力其实是星舰，从 2016 年首次展示该系统开始，已做了 10 次试飞试验，直到今年 8 月第十次试飞才顺利完成级间分离、部署星链模拟载荷、猛禽发动机太空再点火等任务，最终成功溅落印度洋，印证了隔热材料性能和结构稳定性。据了解，SpaceX 还计划于 2026 年实现轨道加油演示。
星舰是马斯克“钢铁侠”梦想的具象化，也是 SpaceX 公认的科技护城河。未来，一旦星舰成熟起来，将能以极低的边际成本来执行登月任务和商业发射。除能满足 NASA 的需求之外，也有望彻底垄断重型发射市场，为 SpaceX 带来足以支撑万亿估值的长期且排他性的收入。
在星际探索和航行还未变成现实之前，支撑 SpaceX 的商业价值的则是发展迅速的星链。星链不仅仅是卫星群，它也是 SpaceX 估值万亿的现金奶牛。通过提供全球性的卫星互联网服务，星链正在快速获得来自航空、海运乃至不发达地区的农村市场的订阅收入。但是，这条盈利之路并非绝对坦途。巨大的前期资本支出如同一个无底洞，吞噬了 SpaceX 的大部分收入。
商业航天业务支撑着 SpaceX 的基本盘，去年，“北极星黎明”任务完成全球首次商业太空行走，两名平民宇航员出舱。此后，SpaceX 还发射了载人龙飞船执行 Crew-9 紧急救援任务，前往国际空间站接回被困的两名 NASA 宇航员，引起社广泛关注。
另外一方面，SpaceX 一直在争取来自 NASA 的发射承包业务。从前往国际空间站的载人航天到被美国定为国策的“重返月球计划”，SpaceX 都是最有竞争力的选项。NASA 于上个月重新放开了月球着陆器竞标后，SpaceX 第一时间亮出了简化版 Starship 登月方案。
2024 年，NASA 宣布由 SpaceX 猎鹰重型火箭于 2028 年 7 月发射“蜻蜓号”探测器前往土卫六，合同价值 2.566 亿美元。“蜻蜓号”是 NASA 首个核动力飞行棋，将研究土卫六大气成分、有机分子和生命存在可能性，其体积犹如小型汽车，有四个带双旋翼的手臂，依赖自主系统飞行，采用核动力系统提供稳定电力，预计将在土卫六执行 2.5 个地球年的探测任务。
需要说明的是，资本市场或许会考虑到马斯克在特斯拉以及 X 等公司运营商所展现出来的权力集中化表现，不排除他会通过双重股权结构确保自己即使在上市后依然拥有对 SpaceX 公司战略和技术方向的绝对控制权。
参考资料：
https://digitalcxo.com/article/spacex-plans-record-breaking-ipo-with-1-5-trillion-valuation-reports/
https://techcrunch.com/2025/12/09/spacex-reportedly-planning-2026-ipo-with-1-5t-valuation-target/
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-09/spacex-said-to-pursue-2026-ipo-raising-far-above-30-billion
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