市场动态：
12月10日，国内玉米市场褪去前期单边上涨的狂热，进入震荡调整通道。这并非基本面逆转，而是前期快速上涨后，市场对利空消息的敏感反应与部分贸易商获利了结共同作用的结果。
分别来看，
山东华北：到货暴增，价格普跌！深加工门前到货量重回高位，到货破千直接“砸”低报价，山东企业普遍带头下调。市场惜售情绪松动，曾经持粮待涨的贸易商与农户转身成了抛售急先锋。随着供需关系边际短暂改善，市场从“主流稳价”切换到“全面压价”仅用了48小时。
东北内蒙：涨价落幕，高位震荡！在直属库提价引领下一度冲高的东北市场，如今上涨动力已然耗尽。市场利空传闻增多叠加期货盘面拖累，部分基层农户和囤粮贸易商趁势兑现盈利。但优质粮源的稀缺性依旧稳固，东北作为全国饲用玉米一家独大的“优质供应区”的底色未改。
晨间提示：
短期来看，利空情绪与售粮高峰形成共振！
一则，高价抑制需求，下游承接乏力。本轮东北地区涨幅尤为明显，甚至入关利润出现倒挂，价格高位势必会抑制下游采购积极性。目前养殖端持续亏损的窘境，使得饲料企业承接高价粮源能力有限；深加工面临成本压力，部分存在降产预期。
二则，利空传闻扰动，资金加速撤离。当前玉米期货主力合约正值移仓换月期，而现货市场本就担忧明年1月可能启动的政策性托市小麦拍卖；叠加200万吨玉米调节储备投放等偏空传闻满天飞，资金撤离近月合约导致盘面大幅回调，进而传导至现货市场。
三则，售粮压力渐近，供应逐步增加。前期低位建仓的贸易商在获利丰厚后选择逢高兑现，加大了市场短期供应。接下来随着12月中下旬临近，东北农户年底还款需求可能推动售粮进度加快，需密切关注基层上量节奏。
中长期看，需紧盯“优质粮源缺口”主线！今年华北主产区遭遇“烂场雨”，大量玉米霉变，无法达到饲用标准，东北粮顺势成为饲用原料的香饽饽。与此同时，全国生猪存栏量稳居高位，虽然10月末全国能繁母猪存栏量降至3990万头，单月去化45万头，去化速度超0.8%，也是自2024年6月以来首次跌破4000万头大关，但产能传导存在时滞，饲用刚性需求暂时依旧旺盛。而优质粮源的结构性短缺成为贯穿市场的核心矛盾，将长期支撑玉米价格。
此外，寒潮携强雨雪来袭！据气象预报显示，预计12月10日至13日，我国大部地区将自西向东出现大风降温，日平均或最低气温普遍下降6～10℃。除了降温影响外，北方多地将迎中到大雪、局地暴雪。寒潮引发的强雨雪，或阻碍粮源流通，按照惯例趁雪到之前不排除避险卖粮，但随着雪来，若影响运输的背景下，短期或加剧区域性供应紧张局面，为价格提供阶段性支撑。不过也需警惕雪后卖压，因为天气行情本来持续性就有限，天气转晴后，积攒的卖压也会随之而来。
期货市场：
期货市场率先“降温”，主力合约2601自高位回落，连续三日收跌！
12月8日，开盘2290元/吨，收盘2261元/吨，下跌36元，跌幅1.57%。
12月9日，开盘2255元/吨，收盘2236元/吨，下跌37元，跌幅1.63%。
12月10日，开盘2232元/吨，收盘2241元/吨，下跌2元，跌幅0.09%。
来源：中时通
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