12月11日早盘，烧碱主力合约延续偏弱走势，盘内跌超2%。山东液碱市场供应高位，需求无明显增量下很多企业低价成交，多数企业继续跟跌。

供应压力较大。全国氯碱装置开工负荷率提升至89.86%，且检修损失量环比大幅减少28.25%，市场货源供应充足。需求端表现不温不火。尽管氧化铝产能运行率回升至82.06%，但大型下游企业压价采购，接货积极性不高;粘胶短纤开工率微降，整体需求缺乏强劲支撑。库存端液碱去库，片碱累库。预计短期烧碱市场将维持弱势下行态势。

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【机构观点】

南华期货：华北山东地区液碱出货情况依旧不佳，虽下游需求稍有好转，但供应较为充足，企业出货仍有压力，近日省内企业与外围氧化铝下游签单完成，但发货时间未定，当前企业低价出货为主。河北地区因后期有新增产能，当地下游需求情况温和，企业出货一般，价格低位维稳。山西地区有氯碱企业负荷不满，氧化铝接单情况一般，当地企业多积极促进成交。天津地区液碱货源供应充足，下游需求情况温和，企业稳价走货。

烧碱产量高位，供应压力持续;估值上，液氯价格中性，氯碱利润虽有下滑但尚未影响负荷。近端现货跌价中，补库刺激有限。