大盘继续震荡下跌，后面还能够企稳吗？|kdj|macd|大盘|绿柱|股指|金叉

【行情分析解读】2025.12.11

市场早盘涨跌不一，个股跌多涨少，全市场超4200只个股下跌，半日成交额1.16万亿，较上个交易日放量206亿。

这回美联储确实降息了，而且鲍威尔说话也软乎，甚至悄悄把印钞机的小阀门又拧开了一点，按说这大水漫灌的，咱们股市怎么不咋沸腾呢？

其实大家心里都跟明镜似的，现在的行情，光靠放水是救不活的，虽然外面这层“保温被”盖上了，降息给咱们国内放水也腾出了地方，但钱进来了得有人接盘才行，现在最大的坎在于，大家的信心还没完全回来，都在观望。

特别是科技这块，本来是全场最靓的仔，结果昨晚甲骨文那个财报露了怯，让大家对AI烧钱的速度有点发怵，这就好比本来大家都在吹一个高科技气球，突然发现底下漏了点气，谁还敢使劲往上抛？

所以现在的策略千万别急吼吼地去追高，既然上面有政策托底，外面有美元流动性支持，咱们就盯着科技这条主线，但要挑那些真有业绩、真能赚到钱的硬核家伙，这会儿比的不是手速，是心态。

·从板块上看，风电设备、航天装备、电池板块今日领涨；房地产开发、房地产、体育板块今日领跌。

·从资金上看，电力设备、新能源、电网设备主力净流入；云计算、TMT、工业互联主力净流出。

·从指数上看，新能源、成长40、内地低碳日涨幅居前；房地产、地产等权、国证地产日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在中轨附近运行。

·分析：中期看指数确实在5周均线和10周均线交叉处形成了相当大的阻力，不过这个位置也有转机，其他指标线都在中间位置，可上可下，指数虽然在这个位置受到了压力，但是也是处于随时可以突破的状态，所以这个位置是一个方向的选择，多注意观察。

·日线图：5日均线金叉10日、20日均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在中轨附近运行。

·分析：短期看指数在短期均线处遇到了比较大的压力，不过只要交易量能上去，还我认为还会像之前一样，成功站上60日均线的，目前的压力不算太大。

【基本面&消息面】

·美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，为2024年9月以来第六次降息，符合市场预期。（降息）

·谷歌宣布开发两类AI眼镜，三星电子等企业参与合作，加速AI眼镜市场发展。（消费电子）

·沐曦股份作为第二家国产GPU上市公司，网下配售获多家大型公募、私募基金参与，反映市场对国产GPU行业的关注度。（GPU）

·2026年起新能源汽车购置税从全额免征调整为减半征收，短期内形成“末班车效应”，刺激消费者购车需求。（新能源汽车）

·11月CPI同比上涨0.7%，涨幅扩大0.5个百分点，主要受食品价格由降转涨拉动。（消费）

·IMF将2025年中国经济增长预期从4.8%上调至5.0%，反映对中国经济复苏的信心。（经济）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.33，偏高估值；

·深证成指：市盈率30.76，偏高估值；

·创业板指：市盈率41.48，正常估值；

·科创50：市盈率152.07，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.98，偏高估值；

·上证50：市盈率11.76，偏高估值；

·中证500：市盈率32.67，偏高估值。

【板块分析】

·白酒：近期飞天茅台价格持续下探，散瓶批发价逼近官方指导价，引发市场关注，这一变化虽短期挤压高端白酒竞争空间，却也降低了消费门槛，为茅台打开更广泛的群众基础。随着需求场景拓展，其社交属性与刚需地位未动摇，价格企稳预期渐强。但板块整体仍受震荡格局困扰，技术面呈现支撑与压力并存态势，短期均线走平，中期托底作用显现，长期均线压制尚未突破，指标暗示或有小反弹，但趋势反转仍需确认。

从投资逻辑看，白酒板块的韧性源于消费升级与品牌集中趋势，茅台价格波动或加速行业洗牌，头部企业凭借品牌壁垒与渠道优势仍具抗风险能力。当前指数处于底部区域，若消费复苏预期兑现，资金流入可能推动反弹。我们可以长期视角布局，逢低关注龙头企业，把握估值修复机会；同时警惕经济波动与市场情绪变化，控制仓位，避免追高。

·低空经济：随着美团无人机低空航网发布会的临近，低空经济的热度持续升温。国家战略加持、千亿级基建投入，这一赛道正从概念走向现实，作为普通投资者，该如何捕捉其中机会？

从行业逻辑看，低空经济不仅是政策红利驱动，更有真实需求支撑，美团无人机实现3公里15分钟送达，正是解决城市配送痛点的典型场景。当商业模式跑通、成本优势显现，行业将迎来从试点到规模化复制的拐点。而这背后，是无人机制造、智能基建、低空管理系统的全产业链机会。

技术面上，低空经济指数短期走势偏强。均线呈现多头趋势，下方支撑稳固；MACD维持红柱，多头动能仍在。但需注意，KDJ指标进入超买区，短期或有震荡调整需求。若指数能站稳关键支撑位，后续上行空间可期。

可沿着产业链挖掘机会，如智能设备制造商、低空管理系统开发商等，需警惕政策落地节奏、技术成熟度及市场竞争风险。可以中长期视角布局，逢调整分批介入，避免追高。低空经济正处于黄金发展期，但理性投资、控制仓位仍是关键。

·房地产：当前房地产行业正经历深刻变革，市场逐步迈向增存量并重的阶段，尽管短期波动仍在，但稳楼市政策持续发酵，行业风险出清提速。近期多家房企通过债转股、资产处置等方式成功减负，债务压力显著缓解，资本结构回归稳健。值得注意的是，市场信心正悄然修复，大型房企密集布局热点城市土拍市场，拿地热情回升，暗示行业底部或已显现。

从技术面看，房地产指数短期承压，但并非全无转机。均线系统显示短期压力位明确，不过20日均线走平或暗示下跌动能减弱；MACD绿柱拉长，空头占优，但KDJ已至低位，反弹需求渐强。布林带下轨的支撑作用也值得关注，若指数能配合量能突破短期均线，或迎来一波修复行情。

对于普通投资者而言，当前需把握两大主线，一是关注政策托底方向，如城市更新、保障房建设等细分领域；二是聚焦财务稳健、土储优质的头部房企。尽管行业转型仍需时间，但出险企业数量减少、债务重组进展顺利，意味着系统性风险已大幅降低。