01 本期市场解读

上周市场小幅上行，多数指数收涨。

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板块方面 有色金属、通信、国防军工涨幅较大，传媒、房地产、美容护理跌幅较大。

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上周在险资入市激励政策落地、上市公司监管升级、券商资本空间拓宽以及消费与绿色转型政策协同等多方积极政策信号下，A股主要指数普遍收涨。当前A股市场处于政策红利释放与估值修复的交汇期。短期来看，市场仍以震荡整理为主，量能不足制约上行空间；中长期看，险资入市、上市公司质量提升、新质生产力发展等结构性力量正在积聚，利于长期A股表现。

本周将迎来美联储本年最后一次议息会议，会议决议可能影响市场对于未来美联储降息路径及次数的判断，从而影响海外股市波动。若海外科技股在偏鹰派的降息预期下受到打压，或将波及国内在三季度以来已经有较大涨幅的科技成长股。但短期波动不影响长期配置价值。红利类指数估值仍然较低，股息率虽有下降，但仍高于长期国债收益率，是中长期重要的底仓品种。

02 本期发车解读

在投资中，某一阶段某类资产的表现往往是多个周期共振作用下的结果。在保持参考指标不变的基础上，南方基金司南投顾团队重新升级司南磁力值，总磁力值综合考虑经济景气度、市场趋势、市场情绪磁力值并细化升级，重新调整各项指标的权重。

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司小南寄语

本周是航海计划第137期发车，自2023年1月份航海计划启航以来，已累计跟投376份。

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注：指数历史表现不预示未来

近期流动性预期驱动的调整暂告一段落，市场寻求支撑。本月或逐步围绕年末重要会议与年报线索展开布局，仍看好年末行情表现，短期逢低布局为主，关注风格切换可能。霍华德·马克斯曾说：“对于投资者来说，持续正确很难。而永远在正确的时间做正确的事是不可能的。价值投资者所能期待的最好结果是知道资产的准确价值，并在价格较低时买进。”

投资有风险，入市需谨慎。