2024年霜降，上海陆家嘴的写字楼里，40岁的陈景明对着电脑屏幕上的定投记录出神。表格里的红色数字像一串勋章：每月5000元，坚持8年，累计投入48万，当前市值203.6万。手机震动，是老父亲发来的微信：“村口老王问你那‘每月存钱’的法子，你抽空给他讲讲。”他揉了揉眉心，想起2016年那个雪夜——彼时他还是风光无限的基金经理，攥着1200万市值的股票账户，却在半年后亏光500万本金，连父亲留下的老房子都差点抵押。十年沉浮，从云端跌落泥潭再爬起，他终于悟透：比起那些花哨的投资技巧，熊市定投才是普通人最靠谱的翻盘路。
2014年，30岁的陈景明在一家私募当上了基金经理。名校金融系毕业，师从知名基金经理，加上天生对盘面的敏感，他管理的产品半年净值涨了45%，成为业内最年轻的“黑马”。那年秋天，父亲把一辈子攒的500万养老钱交到他手上：“景明，爸不懂投资，你看着办，留着给你结婚买房。”他拍着胸脯保证：“爸，一年给你翻一倍，年底让你抱孙子住大房。”
彼时的A股正处在牛市前夜，陈景明满仓追入科技股和创业板。每天收盘后，他都会在朋友圈晒净值曲线，像炫耀战绩的将军。公司老研究员李叔劝他：“小陈，别太激进，分散投资，再留部分现金应对波动。”他嗤之以鼻：“李叔，牛市里现金就是垃圾！要赚就赚快钱，等熊市来了再防守也不迟。”李叔叹口气：“投机就像刀尖上舔蜜，尝得到甜，也躲不过割舌的险。”
2015年上半年，牛市疯涨，陈景明的500万本金炒到了1200万。他在陆家嘴买了套大平层，交了首付，还换了辆豪车。父亲来上海看他，站在落地窗前看着黄浦江：“景明，钱够花就行，别太冒险。”他正盯着盘面看K线，头也不抬：“爸，这才刚开始！年底我给你换套别墅。”那天晚上，他加了5倍杠杆，把刚买的房子做了抵押，又投了800万进去——他要趁着牛市，把“黑马”变成“顶流”。
6月15日，股灾突如其来。第一天沪指跌2%，他没当回事，觉得是正常回调；第三天跌5.3%，他补了200万仓位；一周后，沪指跌了18%，他的账户市值蒸发400万。李叔打电话劝他：“赶紧止损！留得青山在，不怕没柴烧。”他红着眼眶吼：“牛市还没结束！现在卖就是割肉！”挂了电话，他把所有能动用的钱都投了进去，像赌徒押上最后筹码——人在顺境时总以为自己是神，忘了潮水退去时，谁都要裸泳。
01
云端坠落：1200万到负债，只用半年
2015年8月26日，沪指跌到2850点，较最高点跌了45%。陈景明的账户市值只剩300万，杠杆爆仓，券商强制平仓。他赶到营业部时，客户经理递给他一张交割单：“陈总，您的抵押房已经被查封，还差50万欠款。”他瘫坐在椅子上，看着交割单上的数字，手都在抖——1200万到负债，只用了63天。
公司以“违规加杠杆”为由开除了他，豪车被拖走，大平层换了小出租屋。父亲从老家赶来，没骂他，只是默默拿出存折：“这是你妈治病剩下的20万，先还欠款。”看着父亲花白的头发，他突然想起小时候父亲教他写毛笔字：“‘稳’字左边是‘禾’，右边是‘急’，意思是种庄稼不能急，急了就荒了。”他蹲在地上哭：“爸，我对不起你……”父亲拍着他的背：“钱没了可以再赚，良心没了，就真完了。”
为了还债，陈景明去便利店当夜班店员，每月工资4000块。深夜整理货架时，他总会想起以前在写字楼里喝着咖啡看盘的日子，落差像针一样扎心。有天凌晨，一个穿工装的小伙子来买泡面，结账时手机收到基金定投扣款提醒。他好奇地问：“现在行情这么差，还定投？”小伙子笑了：“我工资低，每月投500块，跌了正好多买份额，涨了就赚点。师傅，我不懂投资，就知道慢慢存。”
那天晚上，陈景明翻出以前的工作笔记，李叔的话突然浮现在眼前：“普通人投资，别学机构玩技巧，就做熊市定投指数基金——指数不会死，熊市买得多，牛市自然赚。”他打开证券APP，看着2005年到2015年的沪深300指数走势：2008年熊市定投，2015年牛市收益翻了6倍；2011年熊市定投，2015年收益翻了3倍。原来最朴素的办法，藏着最硬核的逻辑——熊市攒筹码，牛市赚差价，这是连小学生都懂的道理，他却用500万学费才学会。
2016年春节后，陈景明还清了欠款，手里只剩3000块。他按照李叔当年说的，选了一只沪深300指数基金，设置每月1号自动定投500元。第一次扣款成功时，他给李叔发了条短信：“李叔，我开始定投了。”李叔回了八个字：“熊市播种，牛市收获。”
2016年“熔断熊市”，沪指跌到2638点，定投的基金亏了15%。便利店的小伙子来买东西时跟他说：“我那基金也跌了，不过我又加了200块定投，现在买1份的钱，以前只能买0.8份。”陈景明突然明白：熊市的下跌不是风险，是机会——就像超市打折，越便宜越该多买，而不是恐慌退货。他把每月工资除了生活费，剩下的3000块都加了定投，每月定投总额变成3500元。
02
熊市坚守：每月5000，买在“无人问津时”
2017年，A股走出“结构性牛市”，蓝筹股上涨，中小创下跌。陈景明定投的沪深300指数基金涨了21%，他的账户市值从3000块变成4.2万。有以前的同事听说他在定投，笑他：“陈总，以前你都是玩重仓的，现在怎么沦落到定投500块了？”他正在整理货架，笑着说：“以前是瞎玩，现在是真懂了。重仓就像赌大小，赢一次风光，输一次归零；定投就像存零钱，积少成多，稳扎稳打。”
那年夏天，陈景明换了份金融中介的工作，每月工资8000块。他把定投金额提到5000元，雷打不动每月1号扣款。父亲打电话问他：“景明，现在行情好，要不要卖了赚点？”他正在看基金持仓：“爸，现在才刚回本，牛市还没到。就像种麦子，刚发芽不能割，得等成熟了再收。”父亲笑了：“你总算懂‘稳’字了。”
2018年，中美贸易摩擦爆发，A股全年下跌25.31%，沪深300指数跌了25.3%。陈景明的定投基金亏了28%，账户市值从4.2万跌到3.02万。中介公司的同事都在骂市场：“这破行情，定投就是送钱！”他却把年终奖1万块也加了定投：“现在指数跌到3000点以下，就像超市里的大米打7折，不买等着涨价吗？”熊市里的恐慌，就像下雨天的抢伞——越抢越乱，越乱越容易摔跤；而定投者就像带了伞的人，从容淡定，慢慢捡便宜。
有天李叔来上海看他，两人在出租屋里吃泡面。李叔翻着他的定投记录：“小陈，你看这张图，2018年你每月定投5000，买的份额是2017年的1.3倍；要是牛市来了，这些份额翻一倍，收益就是2017年的1.3倍。”他指着电脑屏幕：“定投的核心不是择时，是‘择价’——熊市价格低，买得多；牛市价格高，卖得少，自然赚得多。”陈景明点点头，想起便利店小伙子的话：“跌了正好多买份额”——原来普通人的直觉，有时比专业的分析更接近真理。
2019年，A股回暖，沪深300指数涨了36.1%，陈景明的定投基金涨了42%，账户市值从3.02万涨到4.29万。中介公司的老板听说他以前是基金经理，让他管公司的理财资金：“陈总，给你100万，帮我炒股票，赚了分你30%。”他拒绝了：“老板，我现在只做定投，不做投机。”老板笑他：“你是不是亏怕了？”他认真地说：“不是怕了，是懂了——专业的投机者，不如朴素的定投者；短期的暴利，不如长期的安稳。”
2020年疫情爆发，沪指跌到2646点，陈景明的定投基金又跌了15%。他没慌，反而把攒下的5万块积蓄一次性加仓——这是他这几年最“激进”的操作。妻子骂他：“你疯了？万一跌没了怎么办？”他打开定投记录给她看：“2018年跌28%，2019年涨42%；2020年跌15%，后面肯定会涨回来。疫情总会过去，经济总会复苏，指数总会上涨——这是常识，也是投资的底气。”
复工后，A股快速反弹，到2020年底，沪深300指数涨了27.21%，陈景明的定投基金涨了55%，账户市值从4.29万涨到6.65万。他给父亲寄了2万块：“爸，这是定投赚的，稳当钱。”父亲在电话里哽咽了：“景明，你终于长大了。”挂了电话，他看着窗外的夜空——以前总想着赚快钱，像追着流星跑；现在做定投，像跟着月亮走，虽然慢，但踏实。流星转瞬即逝，月亮每晚都在——这就是定投的魅力。
03
牛市清醒：不贪顶不抄底，卖在“人声鼎沸前”
2021年，A股走出“结构性牛市”，新能源、消费股大涨，沪深300指数涨了5.2%，但陈景明定投的基金涨了38%——因为他在2018年熊市买的份额足够多。中介公司的同事赚了点钱，劝他：“陈总，现在行情好，赶紧卖了换新能源基金，半年就能翻倍！”他翻出定投记录：“2015年我就是追热点亏的，现在不会再犯了。热点就像流行歌曲，火三个月就凉；指数就像经典老歌，代代都有人听。”
那年夏天，小区里的张阿姨靠炒新能源基金赚了20万，见人就炫耀：“小陈，你那定投太慢了，跟我买新能源吧！”他笑着说：“张阿姨，我不懂新能源，也不敢买。就像我以前不懂创业板，却敢满仓买，最后亏光了。”张阿姨嗤之以鼻：“你就是亏怕了！”他没反驳，只是把每月定投金额从5000元降到3000元——牛市里少买，熊市里多买，这是李叔教他的“定投口诀”。牛市里的贪婪，就像夏天的洪水，看着汹涌，实则暗藏危机；定投者的克制，就像筑堤防洪，看似保守，实则安稳。
2022年，新能源股大跌，张阿姨的20万只剩8万，哭着来找陈景明：“小陈，你快帮我看看，这基金还能涨回来吗？”他打开沪深300指数走势图：“张阿姨，你看这指数，2008年跌65%，2015年跌45%，2018年跌25%，最后都涨回来了。但新能源是热点，能不能涨回来不好说。”他给张阿姨推荐了指数基金：“你每月投2000块，熊市多买，牛市少买，比追热点稳当。”张阿姨半信半疑：“真能赚钱？”他点点头：“我用500万亏出来的经验，比任何分析都靠谱。”
2022年全年，沪深300指数跌了21.63%，陈景明的定投基金跌了18%，但他的账户市值还有5.45万——因为他在牛市里降了定投金额，熊市里又把金额提回5000元。有以前的私募客户找到他：“陈总，我知道你现在做定投，能不能帮我管1000万？就做指数定投。”他拒绝了：“我现在只做自己的定投，帮别人管钱压力太大，容易乱操作。”客户叹口气：“当年你要是这么稳，也不会亏光了。”他笑了：“以前是年轻气盛，现在是吃过亏，知道‘稳’比什么都重要。”
2023年，A股回暖，沪深300指数涨了11.87%，陈景明的定投基金涨了32%，账户市值从5.45万涨到7.2万。他用赚的钱给父亲换了台新冰箱，父亲摸着冰箱说：“景明，你现在做的事，就像这冰箱一样，稳当，实用。”他想起李叔的话：“投资的本质不是赚钱，是保值增值，是让生活更安稳——忘了这个初心，就容易走偏。”
2024年，沪深300指数涨了25%，陈景明的定投基金涨了48%，账户市值达到10.66万。加上他这几年的工资积累和一次性加仓，累计投入48万，当前市值203.6万——8年时间，定投让他从负债累累，重新站了起来。他给李叔寄了瓶好酒：“李叔，谢谢您当年的话，我悟透了。”李叔回短信：“不是我教得好，是你摔得够疼，记得够牢。”
04
血泪领悟：穷人翻盘，靠的不是技巧是“笨办法”
2024年国庆，陈景明在老家办了场“定投分享会”，来的都是村里的乡亲、便利店的同事、中介公司的客户。他没讲复杂的K线图和估值模型，只是拿出自己的定投记录，一页一页翻给大家看：“2016年每月投500，亏15%；2018年每月投5000，亏28%；2020年加仓5万，亏15%；2024年，赚了203万。”
有个刚毕业的大学生问他：“陈总，我每月工资5000块，除去房租吃饭只剩2000块，能定投吗？”他笑着说：“太能了！我刚开始每月只投500块。2000块每月，定投沪深300指数基金，假设年化收益12%，10年后是42万，20年后是165万，30年后是627万。你才22岁，有30年时间，比我当年的条件好多了。”他拿出父亲教他写的“稳”字：“年轻人别怕钱少，就怕心浮；定投不怕慢，就怕断。”
村里的老王问他：“景明，定投是不是要选涨得快的基金？”他摇摇头：“不用，就选宽基指数基金，比如沪深300、中证500。这些指数包含了各行各业的龙头公司，不会因为某家公司倒闭而消失。就像村里的集市，不会因为某家摊位关门就没人来——指数是‘集市’，基金是‘摊位’，选对集市比选对摊位重要。”
张阿姨问他：“景明，定投什么时候卖啊？我怕卖早了亏，卖晚了套。”他打开指数走势图：“看两个信号：第一，市场情绪，要是街头巷尾都在谈论股票，连卖菜的大妈都在买基金，就可以开始分批卖了；第二，指数估值，要是沪深300指数的市盈率超过历史80%的时间，就卖一半，超过90%就卖完。”他顿了顿：“卖定投就像收麦子，不用等最熟的时候，熟了八成就能收；也不用一次性收完，分几次收更稳。”
分享会结束后，便利店的小伙子来跟他握手：“陈师傅，当年我跟你说定投，没想到你真坚持下来了。”陈景明拍着他的肩膀：“是你点醒了我。我以前总觉得自己是专业的，看不起普通人的‘笨办法’，最后亏光了才明白——最厉害的投资技巧，就是普通人都能坚持的‘笨办法’；最靠谱的翻盘路，就是熊市里默默定投的‘慢功夫’。”
那天晚上，陈景明在日记里写道：“从基金经理到便利店店员，从1200万到负债，从每月500到203万，我用10年时间证明：穷人翻盘，靠的不是投机取巧的技巧，不是追涨杀跌的勇气，而是熊市定投的‘笨办法’。因为技巧会失效，勇气会耗尽，但‘熊市买多、牛市买少’的逻辑，永远不会过时；因为快钱会消失，暴利会归零，但‘积少成多、复利增长’的力量，永远不会缺席。”
他翻出父亲的毛笔字，在“稳”字旁边写了个“恒”字。窗外的月光洒进来，照亮了定投记录上的每一笔扣款——2016年1月1日扣500元，2018年8月1日扣5000元，2020年3月1日加仓5万元……每一笔都是“稳”与“恒”的证明，每一笔都是从泥潭爬起的脚印。所谓翻盘，不过是“稳得住”加“熬得住”；所谓成功，不过是“笨办法”加“长坚持”。
05
定投心法：我用500万亏出来的“四字诀”
陈景明的定投故事传开后，很多人来请教他“定投心法”。他把自己的经历总结成“四字诀”，没有复杂的术语，全是血泪换来的经验。
“第一字：‘选’——选宽基，不选热点。”陈景明拿出沪深300指数基金的说明书：“普通人定投，就选沪深300、中证500这些宽基指数，不要选行业基金、主题基金。宽基指数就像村里的大集市，什么都有，抗风险能力强；热点基金就像路边的小吃摊，火一阵就没了。集市不会倒，小摊可能跑——选对标的，就成功了一半。”
“第二字：‘投’——熊市多，牛市少。”他打开定投金额记录表：“2018年熊市，我每月投5000元；2021年牛市，我每月投3000元；2022年熊市，又调回5000元。这就像买白菜，冬天白菜贵少买，秋天白菜便宜多买。熊市是‘打折季’，多买多囤；牛市是‘涨价季’，少买少囤——逆向操作，才能赚更多。”
“第三字：‘持’——耐波动，不恐慌。”他指着2018年的亏损记录：“那年我亏了28%，很多人都割肉了，但我坚持定投。就像种麦子，冬天会枯萎，春天会发芽；定投会亏损，牛市会盈利。波动是市场的‘呼吸’，没有只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的基金——耐住波动，才能等到花开。”
“第四字：‘卖’——分批次，不贪顶。”他打开2021年的减仓记录：“那年指数涨了38%，我分三次卖了30%的份额；2024年涨了48%，分五次卖了50%的份额。就像收麦子，第一次收30%，第二次收20%，第三次收50%，不用等最熟的时候，也不用一次性收完。贪顶就像追兔子，追得到是运气，追不到会摔跟头；分批卖就像捡豆子，捡一点是一点，积少成多不贪心。”
有个创业者问他：“陈总，我手里有10万本金，想快点赚钱，能加大定投金额吗？”他摇摇头：“10万本金可以分成两部分，5万一次性买入，5万每月定投。一次性买入赚的是‘打底钱’，定投赚的是‘波动钱’。但记住，只用闲钱投资，三五年内用不到的钱才可以投。闲钱是‘定心丸’，急钱是‘催命符’——拿着定心丸，才能熬得住熊市；握着催命符，迟早会割肉。”
创业者又问：“要是定投几年都不涨怎么办？”陈景明笑了：“那更好啊！2016年到2018年，我定投了3年才回本，但就是这3年的熊市，让我买了足够多的份额，后面牛市一来就赚了大钱。定投就像熬汤，熬的时间越长，味道越浓；熊市就像熬汤的火，火越旺，汤越香——没有熬不过的熊市，只有熬不住的人。”
那天晚上，陈景明给父亲打了个电话：“爸，我明天带媳妇回家，给你做你爱吃的红烧肉。”父亲笑着说：“好啊，爸给你泡了好茶，咱父子俩好好聊聊定投。”挂了电话，他看着窗外的陆家嘴夜景——以前觉得这里的繁华靠的是投机和技巧，现在才明白，真正的繁华，靠的是无数普通人的“稳”与“恒”，靠的是像定投一样，一步一个脚印的积累。所谓的“基金经理自白”，不过是一个摔过跤的人，告诉大家：别学我当年的疯狂，要学我现在的安稳；别追快钱的梦，要走定投的路——这条路慢，但走得稳；这条路笨，但能翻盘。
今日投资建议
普通人熊市定投的核心心理支撑：1. 戒贪，拒绝“追热点赚快钱”幻想，接受宽基指数“慢涨稳增”特性，明白熊市攒筹码才是关键；2. 耐跌，视熊市下跌为“打折机会”，不因短期亏损恐慌割肉，牢记指数长期向上规律；3. 守律，坚持“熊市多投、牛市少投”的逆向原则，不随意暂停或终止定投；4. 知止，牛市时按估值和情绪分批止盈，不贪求“卖在最高点”，落袋为安最重要。（投资建议，谨慎参考）
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