很多人都在感慨，万万没想到反弹真就是昙花一现，而今天这稀里哗啦的下跌，背后又在传递什么信号呢？本篇将从三方面给大家梳理，希望对大 家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。
一，又为什么调整？
股市里面最常见的逻辑就是「买预期，卖现实」，而今天现实来了，由于普遍觉得明年美联储不降息，再加上小日子还要加息，那么流动性就没了，牛市不怕别的，就怕没有流动性，那行情不就嘎了，所以今天市场陷入了焦虑，不仅我们，日韩都在跌。
但实际降息只是一方面，大家其实仔细观察老美现在的利率，2年美债利率下降了60bp以上，而10年美债利率只下降了40bp左右，30年美债利率反而上升了10bp。原因何在，因为你老美滥发，所以市场对美债不信任！
那么怎么办呢？印钱咯，扩表，所以昨晚上鲍师傅的讲话重点是，从12月开始购买美债，并且会持续相当一段时期。虽然鲍师傅坚称说这不是QE（量化宽松），但购买美债就是往市场投放流动性，跟QE没啥差异。
由于不涉及到长债购买，所以市场反应不大，但这是普罗大众的感受。
二，重要的是模式
今天市场主要交易对流动性丧失的焦虑，而对美联储技术性扩表视而不见，很多人谈到了量的问题，之前我在多篇文章里都谈到，重要的不是量，而是解决问题的思路，就像去年我们的化债一样，思路变了，之后手段多得是。
此外，老美扩表，也为我们降息提供了便利，所以今晚上的通稿再一次明确了这一点，所以明天市场的信心会好一些。
另外扩表对于老美的通胀来说只能是雪上加霜，所以美国和经典的西方经济学谁先破产，怕是明年最大的看点，同样也有利于中美之间的稳定，没有我们，他们的通胀一定吓死人，大环境对我们来说，真的有优势。
所以，从昨天开始，我就谈到市场调整的时候，要注意一些数据上的异动，比如今天某个A500ETF又是大幅成交，显然不可能是散户在买，所以这才是我们要注意的。昨天我也说了，对于那些大资金来说，市场不涨才好呢，低吸是他们最需要的。
所以，重要的不是调整，而是谁在调整，谁又在「偷菜」！
三，牛市多暴跌
有人可能觉得既然是牛市，肯定有源源不断的资金进场，实际观感上或许是这样，但实际那些机构大资金往往在最初就拉满了，往后都是赚钱效应带动的零散资金，而对于大机构来说，一轮调整中可以不为所动，那就意味着目标未到，但这个事情，谁也看不出来，尤其是眼下机构这么多，如果没有形成合力，就算是「郭嘉队」不也是一样独木难支，今年前几个月的买看似稳定，但不也在承受压力嘛！
所以看清楚机构大资金的动向就成了关键，当然大家都知道机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。
虽然多数人根本看不出这种不同，其实，早就有这样的大数据统计工具了。简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了，这太重要了，大家看下面的数据：
这是「飞天诚信」的「交易行为数据图」，，图中用橙色框出来的就是我用了十多年的大数据系统中反映机构资金活跃程度的「定级分区」数据。这个数据一共分为四个等级，其中：
一级区代表机构资金非常活跃，正在积极参与交易；
二级区代表机构资金活跃度降低，没有积极参与交易，所以也被称为「机构锁仓」行为；
三级区代表机构资金活跃度几乎消失，只是偶尔参与交易；
四级区代表机构资金活跃度彻底消失，说明机构不再参与交易。
从图中不难看出，实际调整的时间很长，调整的幅度也不小，距离股价启动位置其实也很近了，基本上就是一个涨停板的距离，这样的背景下，选择出局不是没有可能，毕竟就算再能等待也会有点绝望了。然而极有可能出现的一幕就是你刚出局，这边开始上涨了，其实和前高相比也没有多涨多少，但是等待了这么长的时间，最后却是一个自己无法接受的结果，这就有点不合适了，而这一切都是因为看走势的关系。
如果看数据的话，就不会有这样的问题，因为你发现实际虽然该股调整幅度不小，但实际一直处于「一级区」和「二级区」交替的过程，说明实际机构只是降低了自己的活动频率，甚至于为了避免纠缠，故意不参与交易，而等待散户互相踩踏后，再渔翁得利。
类似的情况，接下来一定会有，而且变化很多，像这种缓慢调整的是一种，还有一些干脆直接跌破启动位置，更让人真假难辨，看下图：
这是「硕贝德」的「交易行为数据图」，从图中可以看出，股价跌到最低的时候，已经和前低几乎是一致了，而且极有可能是继续破位，毕竟是四连阴，但是从数据上来看，和上一只股票几乎如出一辙，就是反复在一二级区域进行交替，说明机构实际还在参与交易，那就不用担心。
只不要以为牛市，就只会倒车接人，实际这个过程中，就一定会有人付出代价，或是中途跳车，或是真的变成「车毁人亡」，看下图：
这是「国光股份」的「交易行为数据图」，从图中可以看出，画红线的位置，似乎股价有做双底的架势，但实际后面还是一路下跌，如果从数据上去看，就不会有这种想法，因为机构资金根本没有参与啊！
所以，走势根本无法反映真实的交易意愿，看清楚交易行为才是关键！
真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。
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