截至2025年三季度末，个人养老金账户开户人数已突破1.5亿大关，这一数字较一年前的7279万实现了翻倍增长。
今天是我国个人养老金制度迎来全面实施一周年的重要节点。从三年前在36个城市先行试点，到2024年12月15日推广至全国，这项补充养老保险制度正稳步进入千家万户的养老规划。
随着产品货架上超过1256只金融产品的不断丰富，以及各地累计缴存金额的稳步增长，个人养老金正从一项政策创新转变为民众养老规划的“标准配置”。
01 制度演进与现状
个人养老金作为我国养老保险体系的“第三支柱”，自2022年4月顶层设计出炉，经历了从试点到全国推广的发展历程。这项制度采用个人账户制，缴费完全由个人承担，资金完全归个人所有，实行完全积累。每年缴费上限为1.2万元，参与者可在计算个人所得税时享受相应抵扣，是这项制度的主要“政策红包”之一。
截至2025年三季度末，全国个人养老金开户人数已突破1.5亿户，较2024年11月末试点城市的7279万户实现翻倍增长。这一跨越标志着个人养老金制度已进入规模化发展阶段，在老龄化趋势加剧的背景下，为应对未来养老压力提供了重要制度保障。
02 区域实施与成效差异
在个人养老金全国推广的过程中，各地区呈现出不同的发展速度和特点，形成了多层次、差异化的推进格局。
上海市作为经济发达地区，截至2025年4月累计缴存金额超过180亿元，人均缴存额约1万元，位居全国第一。上海地区建立了全国首个省级个人养老金数字化平台，通过“随申办”App提供一站式服务。
青海省虽然经济相对欠发达，但截至2025年10月底，参加人数已达99.4万，相比2023年12月底的29.5万人有了显著增长。青海人社部门表示，40岁以上人群以及部分年轻群体参与积极性较高。
重庆市作为全国36个先行城市之一，截至2025年3月，全市已有446.8万人开立个人养老金账户，其中仅2025年一季度就新增开户25.6万人。
宁夏回族自治区的增长也十分显著，截至2025年8月累计开立账户107.38万户，较2024年11月试点期间增长96.65%。
03 产品供给与投资收益
随着制度推广，个人养老金产品货架不断丰富。截至2025年12月14日，个人养老金产品目录已达1256只，较二季度末增加了196只。产品类型多样，覆盖储蓄、保险、基金和理财四大类，储蓄类产品数量最多，达466只。
个人养老金产品的投资表现逐渐显现出积极信号。以个人养老金理财产品为例，截至2025年12月3日，这类产品成立以来的平均年化收益率约为3.56%，显著高于同期理财市场整体2.66%的水平。
华夏基金数据显示，个人养老金基金的市场体量已经突破150亿元，较2024年底实现了65%的增长。特别是在权益市场回暖的背景下，相当一大批个人养老金基金取得了业绩的增长，为居民的养老金实现了保值增值。
产品类型分布呈现不均衡状态，反映了不同金融机构的准备度差异：储蓄类产品（466只）数量最多，体现了银行渠道的传统优势；保险类产品（446只）数量次之，保险机构凭借养老型产品的长期积累迅速形成规模；基金类产品（307只）市场体量增长迅速，成为权益配置的重要选择；理财类产品（37只）起步较晚，数量相对较少但收益表现突出。
对比2025年8月7日数据，储蓄、基金、保险、理财产品分别为466只、303只、296只、35只，总量达到1100只。保险类个人养老金业务的激增也是一大特点。
04 结构性挑战与“缴存冷”现象
尽管开户人数快速增长，但个人养老金制度面临的结构性问题依然突出。最显著的问题是“开户热、缴存冷”。
据调查，虽然总开户数激增至1.5亿户，但真正完成年度顶格缴存的比例仅25%至35%。有任意金额缴存的账户比例已升至50%以上，表明用户参与意愿正在从“完全躺平”向“小额试水”过渡。
多位专家指出，税收优惠政策对中低收入群体吸引力不足是主要原因之一。
根据上海金融与发展实验室特聘研究员王润石的相关观点，高收入者从税收优惠中获益更大，而中低收入群体由于纳税基础较低，税收优惠效应不明显。
投资者的流动性焦虑也是一个重要因素。一位曾开通账户并缴存个人养老金的客户坦言：“个人养老金要锁定到退休才能支取，流动性太差，就不想继续缴存了。”
金融机构服务缺位同样制约了缴存意愿的提升。王润石指出，银行缺乏持续陪伴服务，开户后银行缺乏定期投教、资产检视和调仓建议，绝大部分客户感觉被“遗忘”，在漫长的积累期中处于“自生自灭”的状态。
05 完善路径与前景展望
面对个人养老金制度当前的结构性挑战，多方专家提出了针对性的完善路径。
税优政策需要更加普惠。清华大学五道口金融学院中国保险与养老金融研究中心主任魏晨阳建议，可以探索EET模式（前端免税、后端征税）与TEE模式（前端征税、后端免税）并行，让不同收入群体根据自身情况选择合适的税收路径。
产品设计应更加差异化。邮储银行研究员娄飞鹏认为，金融机构应充分考虑居民积累养老资产的需要，为不同收入水平、不同年龄段、不同风险偏好的居民设计有针对性的产品。
中国银行南通分行个人金融部产品经理茅丽丽建议，年轻人可承受较高波动，建议配置较高比例的基金产品；中年人适合平衡型组合；临近退休者则应优先保值，配置储蓄存款、养老保险等稳健产品。
服务生态亟待完善。上海社会科学院城市与人口发展研究所助理研究员高鹏飞指出，应推动服务内涵深化，发展“产品+服务”的综合解决方案，将个人养老金账户从单纯的投资账户转变为服务于全生命周期养老规划的综合账户。
青海省人社部门人员表示，未来将加强与金融机构的沟通合作，鼓励他们开发更多适配的养老金融产品。比如，探索推出与高原健康管理、养老服务相结合的保险产品，让个人养老金不仅能实现资金增值，还能提供更多元化的养老保障。
多达1256只的养老金融产品已在国家社会保险公共服务平台上线，表明产品货架不断充盈。国债作为最新纳入的投资选项，将于2026年6月起起上线，为追求绝对安全的投资者提供了新选择。
随着税收优惠认知提升、场景化营销加强以及产品供给日益丰富，早期“只开户、不存钱”的局面正在逐步改变。
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