主营收入来自新型烟草、特种环保纸、印刷品以及工业大麻精深加工的顺灏股份被不少媒体称为“大牛股”。其股价今年以来已经上涨超过451%，特别是从11月底开始，走势呈现“扶摇直上”。

这背后是因为公司所涉及的几大概念都是“大热门”。

简单罗列便可知：

一是公司在工业大麻的精深加工、提取、应用场景的布局及衍生品的销售。

这个赛道的热度无需多言。当前在国内，其全资子公司云南绿新主要从事工业大麻中的大麻二酚（CBD）、全谱系油及其他稀有大麻素等原料的加工提取、技术研究及产品出口工作，拥有《云南省工业大麻加工许可证》和《非药品类易制毒化学品生产备案证明》，具备从事大麻二酚的内贸与外贸销售业务资格，可在云南省曲靖市合法开展工业大麻的加工。

在国外，公司已在美国设立子公司，获准在当地开展工业大麻加工制造相关业务并在美国以及全球其他合法国家和地区开展销售的合法资格。美国孙公司最新推出的烟具包含纳米接头即插即用、空气加热、三档调温等功能，可根据客户需求和习惯进行调温，为客户提供更加个性化服务，从而改善用户体验。通过其拥有的专利技术可达到减害、还原香烟的纯正口感、击喉感等效果，据说更加智能快捷、方便携带，也更环保清洁。

二是还和商业航天中的太空算力概念产生了关系。具体来说，公司于今年年中以1.1亿元参股北京轨道辰光科技，持股比例为19.3%。轨道辰光的主业是通过将算力卫星发射至晨昏轨道，组建太空数据中心。

国内商业航天赛道最近是一个大风口。近期北京紫薇宇通科技自主研发的货运飞船顺利发射升空，标志我国民营太空飞船业务进入了一个“落轨时代”。

相对而言，顺灏所沾边的是更细分的“太空算力”概念，这又和AI算力基础设施挂上了钩。就问中小投资者迷糊不迷糊？

来自外部的消息是，近期初创公司Starcloud宣布，其于11月中旬发射的卫星已成功在轨道上完成人类首次大语言模型训练，成为太空AI计算里程碑。

据国盛证券研报，太空算力是一种将数据中心和计算能力部署到太空轨道的技术，通过卫星及其搭载的计算硬件进行在轨数据处理。因太空中独特的真空环境与光照条件等，太空算力具备自主智能、实时响应、分布式协作、无需消耗能源等特性，且具备高运算效率。

然而，听上去美好的太空算力到底还需多久才能“生钱”？

公司最新公告显示，轨道辰光的“天数天算”业务可能在未来5年内才有明确的商业价值，太空数据中心的“地数天算”业务可能在未来5—10年才逐步具备与地面数据中心进行竞争的优势。

此外，太空数据中心面临强烈辐射、轨道维护困难、碎片危害以及与数据治理和太空交通相关的监管问题等障碍，包括但不限于上述各类因素均可能导致项目商业化进度和效益晚于和低于预期。

今年前三季度，公司实现归母净利润约6732万元，同比增长20.29%，然而实现的扣非归母净利润仅为约2213万元，同比下降61%。实现营收近9亿元，也同比下降20.57%。

公司最新披露的滚动市盈率达到298倍，不但是公司历史上的高位，也显著高于行业平均水平。这背后的风险不言而喻。

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