当前，智能化已成为全球汽车产业重构竞争格局的核心变量，2025 年更是汽车智能化从区域渗透转向全球扩散的关键节点。一方面，海外传统车企正面临市场份额持续收缩的现实压力：从中国市场看，自主汽车品牌份额自 2020 年的 35.5% 逐年攀升，至 2025 年 1-9 月已达 64.9%；全球市场维度下，海外车企占比也从 2021 年的 21.1% 逐步回落至 2025 年 7 月的 9.9%，份额下滑倒逼海外车企加速推进智能化 0-1 阶段布局，以重拾产品竞争力。
而在智能化能力落地层面，区域差距已清晰显现：2025 年全球各市场 L2 + 辅助驾驶渗透率中，中国达 10%，美国（剔除特斯拉）、欧洲、日本等区域仅处于 1% 左右的起步初期，中国品牌在高阶辅助驾驶领域的领先优势突出。与此同时，欧日韩等区域智能汽车供应链存在明显缺口，而中国经过 2020 年开启的 3-4 年智能化 0-1 发展，已培育出覆盖芯片、算法、激光雷达等环节的成熟供应链，在技术竞争力与客户资源上具备全球化拓展基础。
在此背景下，海外车企智能化 0-1 阶段的产业趋势正加速明确，中国智能化链条也迎来借势出海、实现全球化突破的新机遇。本报告将聚焦这一产业变革节点，探讨海外车企智能化 0-1 的布局逻辑，以及中国智能化供应链的全球化突围路径。
我们看好本轮海外车企智能化的从0到1进程，中国智能化产业链将迎来全球化新机遇。合资和外资车企因智能化竞争力不足，市场份额正被中国品牌不断抢占，这倒逼全球车企加速智能化从0到1的布局。欧洲及日韩地区在智能化供应链体系（如芯片、激光雷达、算法、软硬件一体的汽车电子等）方面较为缺乏，海外车企将高度依赖中国智能化供应链。我们认为，同时具备全球技术竞争优势和良好全球客户资源的企业，有望在此轮产业趋势中率先脱颖而出。受益于海外车企智能化0-1的领域，按优先级排序如下：软硬件一体的驾驶域控与座舱电子 > 驾驶芯片、激光雷达与算法 > 底盘电子。
一、海外车企份额下降，倒逼智能化加速0-1
（一）中国和全球市场海外车企份额持续下降，倒逼其加速智能化以提升产品竞争力
中国市场：随着中国品牌的新能源化和智能化发展，自主品牌自2020年起逐步抢占合资车企份额。根据交强险数据，在中国市场，自主品牌份额从2020年的35.5%逐年提升至2025年1-9月的64.9%，其中2025年9月单月份额达67.1%，同比提升4.2个百分点。与之对应，欧系、日系、美系、韩系份额从2020年的26.8%、24.3%、9.7%、3.8%，分别下滑至2025年1-9月的16.7%、12.1%、5.6%、0.7%。
随着中国品牌的新能源化和智能化发展，中国品牌的海外加权市占率也逐步提升。根据MarkLines数据，在全球市场，剔除俄罗斯前/后的中国品牌海外加权市占率从2021年1月单月的2.19%/1.93%，逐步提升至2025年7月单月的9.93%/7.69%。
在中国和全球市场，海外车企份额的持续下降，正倒逼它们加速新能源和智能化转型，以提升产品竞争力。经过多年发展，随着新能源汽车供给增加，消费者对新能源汽车的认知度和接受度不断提升。自年初以来，海外新能源汽车渗透率呈现快速提升趋势。以欧洲市场为例，根据MarkLines数据，2025年1-8月欧洲新能源汽车累计渗透率达22.4%，同比提升5.0个百分点；其中，纯电动乘用车累计渗透率为15.0%（同比+3.3pct），混合动力乘用车累计渗透率为7.4%（同比+1.7pct）。同理，我们认为随着海外车企加速智能化转型，带来智能汽车优质车型供给增加，叠加消费者对智能汽车的认知度和接受度不断提升，汽车智能化进程将接棒电气化。
（二）海外车企在高阶辅助驾驶尚处于起步初期，中国品牌明显领先美（剔除特斯拉）欧日韩
中国市场：除特斯拉以外的海外车企，在高阶辅助驾驶领域均尚处于起步初期。 根据我们对汽车之家和交强险数据的统计，截至2025年9月单月，中国市场按国别划分的标配L2+硬件渗透率分别为：美系48.4%、中系16.2%、欧系0.2%、日韩系0.2%，同比变化分别为-6.0、+6.0、+0.2、+0.2个百分点。其中美系渗透率较高主要由特斯拉贡献，若剔除特斯拉，美系其他品牌的标配L2+硬件渗透率为0%。从标配激光雷达来看，截至2025年9月单月，中国市场按系列划分的渗透率分别为：中系16.7%、欧系0.5%、日韩系0.2%、美系0%，同比分别变化+7.2、+0.5、+0.2、0个百分点。
从全球市场来看，L2+市场中国相对领先，美国（剔除特斯拉）、欧洲、日韩等其他区域尚处于起步初期。根据波士顿咨询发布的《自动驾驶汽车：时间表和未来路线图》报告预测，全球各市场2025年L2+渗透率分别为：中国10%、美国6%、欧洲1%、日本1%、印度0%、其他区域2%。考虑到美国市场主要由特斯拉贡献L2+销量，若剔除特斯拉，美国其他车企也尚处于起步初期。
二、中国智能化链条迎全球化新机遇
（一）欧日韩等区域智能汽车供应链缺乏，中国智能化供应链迎全球化新机遇
欧日韩等区域智能汽车供应链缺乏，海外车企将高度依赖中国智能化供应链。在汽车驾驶AI芯片领域，美国有英伟达、高通、Mobileye及特斯拉自研，中国有华为、地平线、黑芝麻智能，以及蔚来、小鹏、理想的自研芯片，其他地区资源较少。在激光雷达领域，美国主要为Velodyne、Luminar、Cepton、Ouster、Quanergy等科创企业，中国代表企业有华为、禾赛科技、速腾聚创、图达通等，且出货量已初具规模；欧洲地区代表企业有法雷奥、大陆集团、Ibeo等，日韩地区较少。在算法领域，中国和美国相对领先。在软硬件一体的驾驶域控方面，中国代表企业有德赛西威、科博达、均胜电子等，而海外供应链由于市场需求不足，尚缺乏大规模量产经验。
海外车企普遍在2024年左右陆续开始与中国汽车智能化供应链合作，预计从2025年下半年起逐步进入量产阶段。海外车企与中国智能化供应链主要的合作领域包括芯片、激光雷达（如华为、禾赛科技、速腾聚创等）、算法（如华为、Momenta等）、软硬件一体的Tier 1供应商（如科博达、德赛西威、均胜电子等）。
（二）具备全球技术竞争优势和良好客户资源的企业，有望率先脱颖而出
在驾驶域控和座舱电子领域，代表企业已具备较好的全球车企客户资源。中国智能化代表企业中，海外收入占比超过30%的包括驾驶域控和座舱电子领域的科博达、均胜电子等，以及座舱电子领域的天有为、上声电子。
全球技术竞争优势排序如下：芯片、激光雷达、算法 > 驾驶域控、座舱电子 > 底盘电子。除北美外，中国在芯片、激光雷达、算法领域均具备较强的技术竞争优势。在座舱电子、驾驶域控方面，虽然国际潜在Tier 1也具备生产制造能力，但在量产经验、开发效率、成本方面均不占优势，因此本土厂商在该领域具备一定竞争力。在底盘电子领域，本土厂商尚不具备明显技术竞争优势。
同时具备全球技术竞争优势和良好客户资源的企业，有望在本轮海外车企智能化0-1的产业趋势中率先脱颖而出。我们认为受益于海外车企智能化0-1的领域排序如下：软硬件一体的驾驶域控与座舱电子 > 驾驶芯片、激光雷达与算法 > 底盘电子。
在中国智能化0-1阶段，代表企业来自国内市场的收入增速明显更快；在海外车企智能化0-1阶段，海外收入增速有望贡献又一增长点。2021-2024年间，仅有天有为的海外收入增速高于整体收入增速，这表明大部分代表企业主要受益于近年来中国智能化的快速发展，国内收入增长明显更快。展望未来，一方面，中国地区收入将继续受益于中国智能化渗透率的提升而保持稳步增长；另一方面，海外收入将受益于海外车企智能化从0到1的进程，贡献另一个增长极。
1.软硬件一体的驾驶域控
中国驾驶域控企业已初步具备全球技术竞争优势，同时也兼具良好的全球客户资源。与全球潜在Tier 1竞争对手相比，中国驾驶域控企业具备更丰富的量产经验，此外在开发效率和人力成本方面也具备比较优势。在全球车企客户资源方面，该领域企业依靠原有业务的多年耕耘，已与合资和全球车企建立了密切的供应链合作关系。
软硬件一体的驾驶域控核心竞争要素包括：上游原材料（智驾计算芯片）、自身的软件和硬件实力、以及下游客户资源。在中国智能化0-1发展阶段，由于时代的局限性，中高阶辅助驾驶计算芯片主要来自英伟达、华为，芯片资源稀缺。德赛西威在驾驶域控领域，依靠前期与英伟达的开发合作、良好的基础软件模块和硬件系统集成能力、以及丰富的国内客户资源，竞争优势明显。随着海外车企进入智能化0-1发展阶段，中国和美国培育了众多驾驶AI芯片企业，上游芯片资源的稀缺性降低。同时，随着技术人才流动和企业多年研发，已具备驾驶域控能力的企业包括德赛西威、科博达、均胜电子等。
我们认为，在这批中国零部件企业中，兼具良好全球车企客户资源的企业有望在本轮海外车企智能化0-1进程中脱颖而出。
2. 座舱电子
中国座舱电子企业已初步具备全球技术竞争优势，同时也兼具良好的全球客户资源。座舱电子产品包括屏幕、座舱控制器、HUD、功放等。经过多年产业培育，中国代表企业包括德赛西威（屏幕和座舱控制器）、华阳集团（HUD、屏幕、座舱控制器和功放）、上声电子（功放和扬声器）、天有为（屏幕）、京东方精电（屏幕）等。海外代表企业包括博世、大陆、电装、安波福等。与全球代表巨头相比，中国座舱电子企业在开发效率和人力成本方面已具备比较优势。经过多年发展，中国座舱电子企业已逐步走向全球，获取海外订单。
3. 驾驶AI芯片
中国驾驶AI芯片企业具备全球（除美国外）技术竞争优势，但尚不具备良好的全球客户资源。经过多年产业培育，中国代表企业包括华为、黑芝麻智能等。海外代表企业包括英伟达（美）、高通（美）、Mobileye（以色列）等。欧日韩在汽车AI芯片方面供应链相对缺乏，而中国驾驶AI芯片和美国企业对比，在成本、效率等领域已具备一定的竞争力。我们认为，虽然驾驶AI芯片短期不具备良好的全球客户资源，但考虑到产品的稀缺性，也将明显受益于本轮海外车企智能化0-1产业趋势。
4. 激光雷达
中国激光雷达企业具备全球技术竞争优势，但尚不具备良好的全球客户资源。经过多年产业培育，中国代表企业包括华为、禾赛科技、速腾聚创、图达通等。海外代表企业包括法雷奥（法）、Innoviz（以色列）、Velodyne（美）、IBEO（德）、Quanergy（美）、Aeva（美）等。根据Yole数据，2024年全球车载激光雷达市场规模攀升至8.61亿美元，同比增长60%。中国厂商占据主要份额，其中禾赛科技占33%、速腾聚创占24%、华为占19%。我们认为，虽然激光雷达企业短期不具备良好的全球客户资源，但考虑到产品的稀缺性，也将明显受益于本轮海外车企智能化0-1产业趋势。
5. 算法
中国算法企业具备全球技术竞争优势，但尚不具备良好的全球客户资源。经过多年产业培育，中国代表企业包括华为、Momenta、小马智行、文远知行、禾多科技、轻舟智能、深动科技等。全球在算法领域优势较为突出的主要是美国和中国，欧日韩等在人才储备、效率、成本等方面均不占优势。我们认为，虽然算法企业短期不具备良好的全球客户资源，但考虑到产品的稀缺性，也将明显受益于本轮海外车企智能化0-1产业趋势。
三、复盘中国市场来看，海外车企智能化0-1 产业趋势
（一）中国智能化 0-1 从 2020 年左右开启，到 2025 年产品生命周期从导入期进入成长期
随着2019年10月特斯拉上海临港工厂投产，其首款车型便搭载HW3.0硬件，中国汽车逐步进入智能化元年。回顾中国汽车智能化代表品牌“蔚小理”，小鹏P7 2021款率先搭载大算力芯片，而当时最大车载算力仅为30 TOPS的英伟达Xavier芯片，功能上仅能实现高速NGP。进入2022年后，小鹏、理想、蔚来及阿维塔均有代表车型搭载超过100 TOPS算力的芯片及激光雷达等硬件，功能方面逐步可实现高速NOA和城区NOA。
2025年9月单月，中国市场标配L2+渗透率提升至11.0%，产品生命周期从导入期进入成长期。我们根据交强险和汽车之家数据统计，标配L2+硬件能力的车型（不含特斯拉）在2025年9月单月的渗透率为11.0%，同比提升4.5个百分点；2025年1-9月累计销量151.3万台，渗透率为9.1%，同比提升3.6个百分点。包含特斯拉在内的标配L2+硬件车型，2025年9月单月渗透率为13.8%，同比提升4.0个百分点；2025年1-9月累计渗透率为11.6%，同比提升3.2个百分点。中国市场高阶辅助驾驶（L2+）从2020年开启从0到1，到2025年现阶段渗透率已提升至10%左右。我们认为，随着体验升级和技术降本驱动搭载车型价格带逐步下探到15万元级别市场，产品生命周期有望从导入期逐步进入快速成长期。
2025年9月单月中国市场标配激光雷达渗透率快速提升至11.4%。我们根据交强险和汽车之家数据统计，标配激光雷达的车型在2025年9月单月的渗透率为11.4%，同比提升5.4个百分点；2025年1-9月累计销量为148.3万台，渗透率为8.9%，同比提升3.7个百分点。激光雷达仍是中国车企品牌实现高阶辅助驾驶的主要方案，随着搭载高阶辅助驾驶的车型价格带逐步下探，标配激光雷达的渗透率有望进一步提升。
（二）25年起中国市场对L2+软硬件使用意愿显著提升，付费意愿逐步提升
消费者对软硬件的付费率是衡量智能辅助驾驶技术成熟度、市场接受度及商业潜力的核心指标。它不仅反映了市场对当前智能辅助驾驶能力及技术价值的认可与接受程度，也代表了消费者对未来技术迭代和进步的预期。消费者使用率是衡量智能辅助驾驶功能实用性和接受度的直观指标。高使用率意味着消费者对功能的认可和依赖，反之，低使用率则可能表明功能存在操作复杂、可靠性不足或与用户习惯不符等问题，需要进一步优化。
（1）消费者购买意愿：付费意愿逐步提升。
根据我们对汽车之家和交强险数据的统计，从提供高阶辅助驾驶配置选项的车型来看，在价格带处于20万元以上的市场，如问界、理想、小米等品牌，消费者购买高阶辅助驾驶的意愿整体较高。价格带越低，消费者对价格越敏感。然而，即使在价格带处于10-15万元级市场的小鹏MONA M03车型上，仍有约50%的消费者愿意为高阶辅助驾驶功能支付约1万元的溢价来选择高配车型，这凸显了消费者对高阶辅助驾驶技术成熟度和市场接受度的认可。
（2）消费者使用意愿：在技术迭代和保险保障下，使用意愿逐步提升。
我们利用鸿蒙智行公众号公布的当月辅助智驾增长值、搭载辅助智驾的车辆保有量、单车单月驾驶总里程，能够计算出辅助驾驶使用率，其计算公式如下：
自鸿蒙智行推出高阶辅助驾驶后，其使用率逐步提升。根据我们测算，从标配高阶辅助驾驶硬件配置车型的使用里程来看，2025年10月单月，消费者每行驶100公里，使用全场景/高速NOA/城区NOA智能辅助驾驶的里程分别为45.8、63.6、28.0公里，同比分别增加12.0、14.9、9.1公里，使用意愿持续增强。我们认为，这得益于一方面技术迭代推动体验升级，另一方面受益于鸿蒙智行“辅助无忧”权益提供的至高500万元保障，增强了消费者的使用信心。
（三）中国培育了大批优质智能化供应链，复盘代表公司股价驱动力从产品&订单驱动到盈利驱动
中国汽车智能化产业链经过多年培育，已遍及芯片、算法、激光雷达、汽车电子Tier 1等各个环节，不少企业在全球范围内已具备比较优势。
典型代表一、驾驶域控和座舱电子领域的德赛西威
根据德赛西威财报，2016-2020年公司营收平稳增长，复合年增长率为+4.6%，2020年营收为68.0亿元。受益于中国智能化产业趋势，2020-2024年公司营收增速明显加快，四年复合年增长率达+42.0%，2024年营收达到276.2亿元。根据《美国汽车新闻》发布的2025年全球汽车零部件供应商百强榜，德赛西威位列第58位，较2024年上升16位。分业务看，2021-2024年智能驾驶业务复合年增长率为+74.1%，其收入占比从2021年的14.5%提升至2024年的26.5%；智能座舱业务近三年复合年增长率也达到+32.2%，表现同样亮眼。
以座舱电子和驾驶域控代表企业德赛西威的股价复盘来看，从2020年起，公司陆续获得驾驶域控等相关订单并发布新品，其市盈率（TTM）估值中枢从2019年的20-40倍提升至约100倍，驱动股价不断上行。进入2021年下半年后，随着公司业绩持续释放并不断消化估值，公司股价逐渐进入由盈利驱动的阶段。
典型代表二、底盘电子领域的伯特利
根据伯特利财报，2016-2020年公司营收平稳增长，复合年增长率为+8.3%，2020年营收为30.4亿元。受益于中国智能化和电动化产业趋势，2020-2024年公司营收增速显著提升，四年复合年增长率达到+34.4%，2024年营收已达99.4亿元。其中，2020-2024年电控制动业务复合年增长率高达+55.7%，该业务收入占总收入的比例从2021年的25.3%提升至2024年的45.6%。
从底盘电子代表企业伯特利的股价复盘来看，自2019年下半年公司发布线控制动产品后，其市盈率（TTM）估值中枢从2019年约25倍提升至30-40倍。随着公司获取相关订单并逐步实现线控制动产品的量产，估值中枢进一步抬升至50-70倍。进入2022年下半年，随着公司业绩不断释放并消化估值，公司也逐渐进入由盈利驱动股价的阶段。
复盘中国智能化0-1阶段代表公司的股价表现，其驱动逻辑一般是先由订单和产品发布驱动估值上行，业绩释放后则切换为盈利驱动。车展前后是新车型、新功能的密集发布期，股价通常表现较好。海外车企的订单具有从定点到量产周期长、订单规模大等特点。我们认为，随着海外车企开启智能化0-1进程，第一阶段的股价驱动力仍将来自订单和新品发布，且该阶段持续的时间可能更长。
（四）借助中国汽车智能化发展的经验，海外车企智能化 0-1 的发展趋势将更快更确定
借鉴中国汽车智能化发展的经验，将助力海外车企的智能化发展趋势变得更快、更确定。原因如下：（1）中国汽车智能化的过程已培育出从芯片、激光雷达、算法到汽车电子Tier 1的成熟供应链体系，积累了大量的研发技术资源并降低了供应链成本。（2）提前教育了消费者。无论是座舱智能化还是驾驶智能化过程，消费者都曾对产品产生过疑虑，经过供给方与消费者多年的磨合，消费者已具备一定的接受度。（3）验证了智能化路径的可行性。车企、软硬件零部件供应商、经销商等各司其职，合理分工，为消费者提供了体验良好、高性价比的产品，为海外车企智能化提供了大量可参考的成功案例。
从具体跟踪情况来看，海外车企的智能化0-1进程，第一步通常从市场需求最迫切的中国市场合资车企开始，再逐步推向其他区域市场。
我们看好本轮海外车企智能化0-1带来的投资机遇。海外车企市场份额下降，正倒逼其加速智能化从0到1的布局以提升产品竞争力。而由于海外车企自身智能化供应链的缺乏，中国智能化产业链迎来了全球化新机遇。我们认为，同时具备全球技术竞争优势和良好全球客户资源的企业，有望在此轮产业趋势中率先脱颖而出。
建议关注以下领域的相关厂商：驾驶域控厂商，如科博达、均胜电子等；座舱电子厂商，如天有为、上声电子等；驾驶AI芯片厂商；激光雷达厂商，如禾赛科技、速腾聚创等；算法厂商。
风险提示
政策推进不及预期风险。智能汽车产业链庞大复杂，关联众多重点领域协同创新，政策法规在推动技术创新的同时也对智能网联汽车发展起到引导和监管作用。构建新型交通运输体系仍需要从顶层设计对各部门进行统筹协调，存在政策推进不及预期的可能。
相关法律不健全风险。近年来自动驾驶汽车事故时有发生，相关的问责机制和法律制度仍然欠缺，这可能会极大阻碍自动驾驶汽车的市场接受与推广进程。
核心零部件缺失风险。智能汽车领域的部分关键零部件仍依赖进口，尤其是芯片高度依赖国际消费电子芯片巨头。例如，英伟达在驾驶领域的SoC芯片市场，无论在技术还是成本端都优势明显，几乎形成垄断。如果因地缘政治风险或高端制程芯片产能受阻等问题导致芯片断供，将大幅阻碍智能化渗透率的提升速度。
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