继摩尔线程之后，又一国产GPU巨头登陆科创板。

今日，沐曦股份（688802.SH）正式敲钟上市，股价开盘报700元/股 ，较发行价104.66元/股涨568.83%，总市值达2801亿元。截至收盘，沐曦股份股价报829.9.元/股，涨超692%。

至此，AI三小龙寒武纪，摩尔线程，沐曦股份三家企业的市值已达1.2万亿，分别是5548亿，3359亿，3320亿，但三家公司的营收却并不好，满打满算，三家公司的营收合计仅70亿。

摩尔线程招股书数据显示，公司营收从 2022 年的 4608 万元增至 2024 年的 4.38 亿元，复合增长率达 208.44%，2025 年上半年营收 7.02 亿元，亏损规模从 2022 年的 18.94 亿元收窄至 2025 年上半年的 2.71 亿元。

沐曦股份招股书显示，近年来沐曦股份营收持续增长，从2022年的42.64万元攀升至2024年的7.43亿元，最近三年复合增长率4074.52%；今年前三季度，沐曦股份实现营收12.36亿元，同比增长453.52%。

与摩尔线程一样，沐曦股份也尚未实现盈利。2022年至2024年及2025年前三季度，公司实现归母净利润-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元、-3.46亿元。

沐曦股份预计，2025年营收约为15亿元至19.8亿元，归母净利润-7.63亿元至-5.27亿元，公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年。

2025年前三季度，寒武纪实现营收46.07亿元，同比大幅增长2386.38%；实现净利润16.05亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损7.25亿元。单看第三季度，寒武纪营收为17.27亿元，同比增长1332.52%，实现净利润5.67亿元。

所以，这只是一个巨大的半导体泡沫。