作 者
北京赛迪经智投资顾问有限公司
内容速览
一、中央预算内投资管理办法更新
·国家发改委发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》
·国家发改委发布《乡村振兴（和美乡村建设方向）中央预算内投资专项管理办法》
二、地方政府债发行情况
·2025年1-10月新增专项债：全国剩余额度不足5000亿元
·2025年9月新增专项债投向统计情况：保障性安居工程及城市更新、新型基础设施、能源、收购存量商品房用作保障性住房占比增加
三、新政发布
·国务院办公厅发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》:中央资金支持，分批次推出项目清单
·国务院办公厅发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》：提出13项针对性政策举措
·工业和信息化部等六部门发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》：计划到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点
·国家航天局发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》：完善投融资机制，设立发展基金
·国家能源局发布《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》：加大政策协同支持力度，用好中央预算内资金、碳减排支持工具等
一
中央预算内投资管理办法更新
国家发展改革委发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》、《乡村振兴（和美乡村建设方向）中央预算内投资专项管理办法》，对下达方式、支持范围、支持额度等进行了规定。
《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》
资金安排方式：根据实际情况采取直接投资、资本金注入、投资补助等方式。与2024年相比，“直接投资、资本金注入”为新增资金安排方式。
支持范围：支持重点行业领域节能降碳、煤炭消费清洁替代、循环经济助力降碳、低碳零碳负碳示范、碳达峰碳中和基础能力建设等方向。与2024年相比，煤炭消费清洁替代为新增支持领域。
资金额度：重点行业领域节能降碳项目、煤炭消费清洁替代项目、循环经济助力降碳项目、低碳零碳负碳示范项目等项目支持比例均为核定总投资的20%。对于地方政府投资的碳达峰碳中和基础能力建设项目，东、中、西、东北地区项目支持比例分别为核定总投资的60%、70%、80%、80%。中央和国家机关有关项目原则上全额安排。与2024年相比，取消“单个项目支持资金原则上不超过1亿元”规定。
《乡村振兴（和美乡村建设方向）中央预算内投资专项管理办法》
资金安排方式：对于符合本专项要求的项目，国家发展改革委采取直接投资、投资补助方式给予支持，中央预算内投资直接下达到具体项目。
支持范围：
（一）村庄基础设施。具体包括整村或联村生活污水处理设施和配套管网、接入城镇污水管网的管道、生活垃圾收运处置设施、农村有机废弃物综合处置利用设施、村内道路、排水沟渠、公共照明、公共绿地等设施建设。
（二）乡村产业配套设施。依托当地资源，聚焦种养循环、延伸农业产业链，以点带面促进县域富民产业发展。具体包括服务当地农民、家庭农场、合作社、农村集体经济组织及农产品加工流通企业的农产品采后商品化处理、农村电商服务和农文旅融合发展等设施建设。
与2024年相比，农产品采后商品化处理、农村电商服务为新增支持领域。
资金额度：对于农村常住人口30万人及以上的县，安排中央预算内投资8000万元；农村常住人口10万-30万人的县，安排中央预算内投资6000万元；农村常住人口10万人以下的县，安排中央预算内投资4000万元。其中，每个县安排乡村产业配套设施中央预算内投资不超过3000万元，每个行政村安排村庄基础设施中央预算内投资不超过300万元。
二
地方政府债发行情况
2025年1-10月新增专项债：全国剩余额度不足5000亿元
2025年1-10月，地方政府新增专项债发行额总计39182亿元。其中，累计新增发行专项债额度超过1000亿元的省（市）包括：广东省、山东省、浙江省、江苏省、四川省、安徽省、河北省、福建省、江西省、北京市、湖南省、上海市、河南省、湖北省、重庆市，其中、山东省、江苏省、浙江省、四川省发行专项债金额超2000亿元，广东省超4000亿元。
结合2025年《政府工作报告》，2025年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，目前发行进度为89%，全国剩余新增专项债发行额度为4818亿元。
表1 2025年1-10月地方政府新增专项债发行额统计表
数据来源：中国地方政府债券信息公开平台网 赛迪顾问整理 2025.11
2025年9月地方政府债券投向统计情况：保障性安居工程及城市更新、新型基础设施、能源、收购存量商品房用作保障性住房占比增加
从债券资金投向看，新增债券资金用于市政建设和产业园区基础设施681.10亿元；社会事业404.77亿元；交通基础设施394.50亿元；保障性安居工程及城市更新263.40亿元；土地储备229.90亿元；农林水利211.51亿元；前瞻性、战略性新兴产业基础设施110.32亿元；生态环保78.66亿元；新型基础设施52.79亿元；能源44.53亿元；城乡冷链等物流基础设施32.91亿元；收购存量商品房用作保障性住房11.39亿元；其他2224.81亿元。其中，市政建设和产业园区基础设施为最高投向比例，占比14.4%。（地方政府债券市场报告2025年9月）
具体分布情况见下图：
图1 2025年9月新增地方政府债投向情况分布统计图
数据来源：财政部政府债务研究和评估中心 地方政府债券市场报告（2025年9月）财政部 赛迪顾问整理
对比2025年8月投向领域占比情况，2025年9月投向占比增加的领域包括：保障性安居工程及城市更新、新型基础设施、能源、收购存量商品房用作保障性住房。
表2 2025年8月、9月地方政府债券投向领域占比对比表
数据来源：财政部政府债务研究和评估中心 地方政府债券市场报告（2025年8月、2025年9月）赛迪顾问整理2025.11
三
新政发布
国务院办公厅发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，“提出加强各类政策协同配合，支持新业态新领域创新场景，放大政策效应”。国务院办公厅发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性政策举措。工业和信息化部等六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，计划到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点。国家航天局《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，拟完善投融资机制，设立发展基金。国家能源局发布《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，加大政策协同支持力度。
《国务院办公厅关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》：中央资金支持，分批次推出项目清单
国务院办公厅发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，提出“加强各类政策协同配合，支持新业态新领域创新场景，放大政策效应。发挥政府采购支持作用，推动应用新技术、新产品、新场景。通过中央资金，对符合条件的重大场景配套基础设施予以支持。”
下一步，国家发展改革委将会同有关部门和地区，分批次推出应用场景项目清单。
建议地方政府关注分批次推出的应用场景清单，以及能够申请到的中央资金支持。
《国务院办公厅关于进一步促进民间投资发展的若干措施》：提出13项针对性政策举措
国务院办公厅发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》的通知：
支持领域：
“一、对需报国家审批（核准）的具有一定收益的铁路、核电、水电、跨省跨区直流输电通道、油气管道、进口液化天然气接收和储运设施、供水等领域项目，应专项论证民间资本参与的可行性，并在可行性研究报告（项目申请书）中专项说明。鼓励支持民间资本参与，并结合项目实际、民营企业参与意愿、有关政策要求等确定具体项目持股比例。对具备条件的项目，民间资本持股比例可在10%以上。”
“三、引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设。在商业航天频率许可、发射审批过程中，一视同仁对待民间投资项目，优化卫星通信业务准入政策。加快公布向民营企业开放的国家重大科研基础设施清单并动态更新，积极支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务。”
相关措施：
“五、规范实施政府和社会资本合作新机制，修订分类支持民营企业参与的特许经营项目清单，在特许经营方案、招标文件等材料中合理设置民间资本参与的要求和条件，严格特许经营方案审核，加强监督管理。”
“十一、加大中央预算内投资对符合条件民间投资项目的支持力度，积极发挥引导带动作用。用好新型政策性金融工具，支持一批符合条件的重要行业、重点领域民间投资项目，补充项目资本金。”
“十三、持续落实好突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策。积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。”
工信部等六部门发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》：计划到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点
工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行、国家市场监管总局发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》的通知：
“（十七）强化财政金融支持。用好大规模设备更新和消费品以旧换新政策。统筹相关资金渠道支持消费品产业提质升级，充分发挥政策资金撬动作用。发挥集中采购作用，扩大政府机关、事业单位、国有企业等对职业装、工装鞋等消费品的采购。丰富消费金融产品和服务，增强消费金融服务的适配性和便利度。借助服务消费与养老再贷款等引导金融机构加大对优质老年产品的支持力度。”
《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》：完善投融资机制，设立发展基金
国家航天局发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》的通知：
“12.引导培育耐心资本。完善商业航天发展投融资体制机制，设立国家商业航天发展基金，鼓励地方政府、金融机构、社会资本联合成立投资平台，引导资本坚持做长期投资、战略投资、价值投资。建立项目推送机制，遴选若干符合航天发展规划和投资政策方向，且创新性强、示范性好、具有产业化发展潜力的商业航天项目向基金推送，基金以市场化方式自主决策。”
《国家能源局关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》：加大政策协同支持力度，用好中央预算内资金、碳减排支持工具等
国家能源局发布《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》：
“（七）加大政策协同支持力度。国家将煤炭与新能源融合发展纳入“十五五”能源及煤炭、可再生能源规划，作为重点任务举措突出抓好推进落实。支持地方统筹规划矿区土地资源，用好中央预算内资金、碳减排支持工具等政策，强化矿区发展新能源产业要素保障。引导金融机构按照市场化、法治化原则，加大对煤炭与新能源融合发展项目的信贷支持。”
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