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消息一出，市场直接炸了当天盘后股价暴跌11.5%，第二天开盘更是跌超16%，一天之内市值蒸发1020亿美元。
这哪儿是卖股份，简直像在割肉。
第二财季资本支出干到120亿美元，比华尔街预期多了快40亿，手里现金流负100亿，总负债超千亿，净债务是EBITDA的2.5倍。
按这花钱速度，未来五年净债务怕是要飙到EBITDA的5倍，财务压力山大。
投资者用脚投票也正常。
每年要掏500亿美元搞资本支出，可OpenAI那3000亿订单兑现周期太长，钱投进去了，收益却看不到影子。
12月13日又传出消息，给OpenAI建的数据中心完工时间从2027年推迟到2028年，说是劳动力和建材短缺。
这借口听着就像“钱不够，先缓缓”。
手里的5230亿美元剩余履约义务，看着吓人，可兑现周期和资本支出根本对不上。
就像你每月工资还没到，信用卡账单先堆成山了。
埃里森以前总说“不搞自研，保持灵活”，听着挺聪明，实际是把命门交给别人。
看看微软、谷歌、亚马逊，人家都在自研芯片，成本、技术、路线全自己说了算。
跟AMD合作的5万块MI450GPU集群，现在还没个准信。
本来想靠这个在AI算力上追一把，结果芯片供应捏在别人手里，进度全看脸色。
“芯片中立”听着好听，实际就是把战略主动权拱手让人。
OpenAI的合作也没想象中美好。
3000亿美元的大单签的时候挺风光，现在收益没见着多少，数据中心还得推迟一年。
中国市场的麻烦也不小。
以前靠着技术垄断在国内吃得开，后来因为技术封锁和人才歧视，被踢出核心市场。
国产数据库OceanBase现在全球装机量突破10万台，连德国银行、东南亚电信巨头都在用。
埃里森当年那句“绝不培养中国员工”，现在看就是给自己挖坑既丢了市场，又没了本土化人才储备，两头不讨好。
云业务第二财季营收40.8亿美元，看着还行，可跟AWS的270亿、微软Azure的240亿比，差得不是一点半点。
AI赛道需要持续砸钱搞技术，它却忙着卖资产填财务窟窿，这差距只会越来越大。
财务压力巨大、技术路线失控、市场竞争乏力，这三座大山压下来，再不想办法，怕是连传统业务都要受影响。
科技行业就是这么现实，核心技术得自己攥在手里。
微软、谷歌敢在AI赛道领跑，靠的就是自研芯片和算力集群。
这事儿给所有科技企业提了个醒，在技术密集型赛道，短期利益和长期投入得平衡好，不然跑得再快，也可能中途翻车。
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