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债市行情

截至昨日14点，债市延续暖意，10年期国债收益率下破1.84%。国债期货午盘表现分化，30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约跌0.01%。

信用债涨跌互现，大行存单收益率全线下行。

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资金面情况

央行昨日开展1000亿14天期逆回购和1205亿7天期逆回购，减去562亿的到期量，净回笼超350亿。

盘中资金面维持宽松，隔夜和7日资金价格分报1.27%和1.44%。

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债市点评及展望

短期看，美债收益率仍有下行空间。通胀数据降温为美联储降息打开空间，官员表态强化宽松预期，叠加摩根大通等机构增持美债，将持续支撑美债价格。预计10年期美债收益率可能向4.1%下方逼近，短期走势偏强。

中长期看，美债市场上有顶、下有底，将面临通胀反弹风险与政策宽松力度的平衡：

从积极因素来看，美国政府债务规模持续扩大，长期利率债供给压力仍存，将对长端收益率形成支撑。

但从风险因素来看，当前市场对降息预期可能存在过度定价，若后续经济数据超预期改善或通胀反弹，将引发美债收益率回调。此外，海外机构持仓分化、系统流动性变化等因素也可能加剧美债市场波动，需密切关注美联储政策表态与经济数据验证情况，尤其是通胀数据与就业数据的变化趋势。

考虑到当前债市仍处于震荡的状态，建议大家继续国内股债均衡配置，同时稳健资产端进行国别的分散。如果风险承受能力较高，可以尝试一些 “固收+”基金或投顾组合。

投资有风险，入市需谨慎。