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出品|中访网

审核|李晓燕

近期，中炬高新因业绩波动与股价调整引发市场关注，投资者的关切与质疑折射出对企业发展的深切期待。然而，在短期数据的背后，这家深耕调味品行业的龙头企业正经历战略调整期，通过产品创新、渠道升级、外延并购等多元举措夯实基础，“再造新厨邦”的战略目标并非空谈，而是在行业转型的浪潮中稳步推进。

业绩层面的短期承压，实则与调味品行业的整体环境密切相关。当前，酱油市场已进入存量竞争阶段，行业5年复合增长率仅2.3%，人均需求量持续回落，叠加消费需求升级、成本波动等多重因素，多家企业面临增长挑战。中炬高新前三季度营收31.56亿元、净利润3.8亿元的表现，既是行业共性压力的体现，也是公司主动调整的结果——为修复渠道健康度，企业推行库存优化与价格稳定策略，虽短期影响业绩，但已实现渠道库存良性回落，价格倒挂问题基本解决，为后续增长扫清障碍。值得关注的是，核心子公司美味鲜前三季度毛利率达39.70%，同比提升2.26个百分点，第三季度更是升至40.31%，盈利质量的稳步提升彰显了其产品竞争力与成本控制能力。

在市场最为关注的“百亿新厨邦”目标上，中炬高新正以“内涵+外延”双轮驱动稳步推进。内涵增长方面，公司精准把握健康消费趋势，加速产品迭代升级。针对消费者对健康调味的需求，推出的减盐30%特级生抽凭借“减盐不减鲜”的工艺突破，斩获行业奖项并跻身品类销量前列，天然谷氨酸钠含量1.15g/100ml的核心指标，树立了健康酱油的技术标杆；零添加头道蚝油等新品的落地，进一步完善了高端产品矩阵。为强化研发实力，公司与江南大学达成独家战略合作，锁定食品领域顶级研发资源，系统性推动产品品质升级，从源头构筑技术护城河。

渠道变革与品牌升级同步发力，为增长注入新动能。公司创新推行经销商经营趋势健康体检表PDCA闭环管理体系，实现销售从粗放式向精细化转型；通过“经销商分级管理”与“县域渠道下沉”，持续完善全国化布局，减少区域依赖。线上渠道也迎来新突破，10月底启动的抖音直播合作，将借助头部运营团队的流量优势，开辟新消费场景下的增长空间。品牌传播方面，公司启用新代言人形象，构建线上线下联动矩阵，深化“高端、健康、专业”的品牌认知，不断增强消费者认同感。

外延并购的审慎推进，更体现了企业长远发展的定力。面对投资者对并购进展的关切，中炬高新坚持“质量优先于速度”的原则，在推进多个调味品相关并购项目的同时，审慎平衡现金状况与交易价格，坚决避免盲目扩张带来的经营风险。这种稳健态度，既保障了企业经营的安全性，也为未来精准切入渠道补充、产品互补的优质标的奠定基础。而第一大股东拟增持2-4亿元、董事长自掏腰包增持182.66万元的举措，更传递出管理层与股东对企业长期价值的坚定信心。

着眼2026年，中炬高新已制定清晰的发展蓝图：在夯实调味品主业的基础上，开拓餐饮、代工、内容电商等新赛道；持续推进产品健康化、功能化升级，契合消费升级需求；重塑供应链体系提升降本增效能力；通过战略并购优化业务组合，突破内生增长瓶颈。这些举措既立足行业趋势，又贴合企业实际，展现了从“规模增长”向“高质量发展”转型的决心。

资本市场的短期波动，往往难以反映企业的长期价值。中炬高新在行业调整期主动求变，通过产品创新筑牢核心竞争力，以渠道升级拓宽增长空间，用稳健并购布局未来版图，各项举措已初见成效。随着健康消费市场的持续扩容、渠道改革的深度落地以及并购机会的逐步兑现，这家拥有厨邦等知名品牌的调味品龙头，有望在行业分化中实现突围。对于投资者而言，短期的业绩波动是企业转型的必经之路，而扎实的基本面、清晰的战略规划与持续提升的核心能力，才是支撑企业穿越周期、实现“百亿新厨邦”目标的关键所在。在消费升级的大趋势下，中炬高新的蓄力破局值得市场期待。