全球资本市场的风向，变了！
过去几年，全球经历了一场“大水漫灌”的盛宴。美联储在放水，日本在放水，欧洲在放水，中国也在放水。
这就好比全世界有五六个巨大的水龙头同时打开，资产价格自然是水涨船高。
但是，站在2025年的尾巴上，我们要清醒地意识到：放水的规则变了。
全球流动性的阀门正在一个个被关上——日本央行加息了，欧洲央行也没那么大方了。
2026年，全球真正还在往外冒水的“超级水龙头”，只剩下两个：美国和中国。
这是一场关于“钱”的重新分配。搞懂了流动性，你就搞懂了2026年市场的核心逻辑。
今天，柏年就为大家深度拆解这场关于全球流动性的“大变局”。
一、从“全面漫灌”到“单点放水”
首先，我们需要把视野拉升到全球维度。
过去，全球几大央行往往是同频共振的。但到了2026年，我们将目睹一场罕见的“货币政策大分化”。
先说日本。
过去二十年，日本央行一直扮演着全球“廉价资金批发商”的角色。
因为长期零利率甚至负利率，华尔街的资本家们发现了一个完美的套利模型：借入廉价日元，换成美元，买遍全球。这叫“套息交易”。
但是，上周发生了一件大事：日本央行加息了。
虽然这次加息幅度不大，行长植田和男的表态也很“鸽派”，但这释放了一个极其明确的信号：日本央行这个水龙头，正在被拧紧。
这对全球市场意味着，明年上半年，那些依赖日元杠杆的资金会变得犹豫，甚至撤退。
那个“随便借钱”的时代，渐渐结束。
再看欧洲。
很多人期待欧洲央行明年能大幅降息。但在柏年看来，欧洲这个水龙头，明年大概率是“半开半闭”。
为什么？因为欧洲的通胀压力依然很大，物价贵得离谱。
明年欧洲的主基调是“财政宽松”。他们要搞基建、搞再工业化，这需要政府发债花钱，利好实体经济，但对金融市场的直接溢出效应较小。
所以，欧洲明年是在“花存量钱”办大事，而不是在“印增量钱”炒资产。
最后是美国。
当日本和欧洲都退居二线，全球流动性的压力，就全部压在了美联储身上。
幸运的是，目前来看，美联储这个水龙头还开着。
这就是为什么美股最近怎么都跌不动的原因。只要市场上还有源源不断的美元释放出来，资产价格就有支撑。
这里有一个关键的时间窗口：明年上半年。
目前市场普遍预期，美联储在明年上半年，会继续降息。
这就是柏年说的“蜜月期”。
明年上半年，美联储还在降息通道中，流动性充裕。这就给全球市场提供了一个极其宝贵的“窗口期”。
但是，风险也在于此。
原来有五六个水龙头，坏了一个还有别的顶着，现在只剩这一个。一旦到了明年下半年，如果风向有变，全球市场将面临失控的风险。
所以，对于海外市场：抓住上半年的确定性，警惕下半年的不确定性。
二、国内怎么样？
讲完了海外，我们把视线拉回国内。
这是柏年今天想和大家深度拆解的部分。
最近大家都很悲观，觉得经济数据不好，股市肯定没戏。
错了。
如果你是柏年的老粉，你应该知道我在直播里反复强调的一个反直觉逻辑：经济差≠ 股市跌。
为什么？因为股市涨跌的核心驱动力之一，是流动性。
哪怕基本面一般，只要钱足够多，只要钱没有别的地方去，它就会把资产价格买起来。
那么，明年A股的钱从哪里来？
有两股巨大的力量，正在汇聚成一场潜在的“流动性红利”。
第一股力量，来自央行这个“显性水龙头”。
不知道大家有没有仔细研读上周的中央经济工作会议通稿。
里面有一句话，字数不多，但分量极重：“灵活运用降准降息等多元化的货币政策”。
大家注意，这可是写进文件里的原话。
在中国，政策语言是非常严谨的。既然写了“降准降息”，那就不是讨论“做不做”的问题，而是“什么时候做”的问题。
柏年敢在这里下一个大胆的判断：明年上半年，甚至可能就在1月份，降准降息就可能会落地。
当央行释放宽松信号时，就是流动性边际改善的最强音。它会告诉市场：国家在托底，资金成本在降低，银行里的钱要赶快流出来。
第二股力量，也是被绝大多数人忽视的一股力量，叫做“企业结汇”。
这才是明年A股潜在的、比居民存款更庞大的“子弹”。
把时间拨回过去两三年。
那时候，人民币面临贬值压力，从6.3一路贬到7.3。同时，美元存款利率高达3.5%，而国内只有1.5%。
如果你是一个做出口的老板，你会怎么做？
你赚了美元，肯定不愿意结汇。
你会把美元留在账上，既能享受高利息，又能享受汇率升值带来的收益。
但是现在，情况变了。人民币进入了升值通道。
今年四五月份以来，人民币兑美元升值预期形成。
特别是如果明年美联储降息，美元指数下行，人民币汇率从7.2升到7.0，甚至破7，会发生什么？
这就好比黄金涨价。黄金900块的时候你觉得贵，等它涨到1000块而且还在涨的时候，你就慌了，你会恐慌性地去买。
汇率也是一样。
一旦人民币升值趋势确立，特别是如果真的破了7，那些手里拿着大量美元的企业老板会瞬间坐不住。
“再不结汇，我手里的钱每过一天就在缩水。利差赚不到了，汇率还要亏！”
于是，我们会看到一场“结汇潮”，美元将被抛售，换成人民币，流回国内。
那人民币现金流回来之后，会去哪里？
这是最关键的问题。
老板们拿到钱，无非就几个去处：
扩大再生产？现在的环境下，大部分老板是理性的。在需求没有明显回暖之前，他们不会盲目做重资产投资（建厂）。
存银行？国内利息这么低（1%左右），可以存，但吸引力不够。
买房子？现在的楼市逻辑已经变了。
剩下的路其实很有限，也很清晰，那就是资本市场。
这不仅仅是老百姓的存款搬家，这是“企业存款的大搬家”。
当他们手里握着大量现金，发现实体难做、楼市行情不好、存款没息的时候，资本市场上的核心资产和高股息资产，就成了他们眼中最诱人的“香饽饽”。
三、2026年，普通人该怎么做？
理清了全球和国内的流动性逻辑，我们普通人该怎么做？
明年上半年，我们的眼睛要死死盯着两个信号，这叫“摔杯为号”：
第一个信号：美联储1月份的议息会议。只要不突然转鹰，海外流动性就稳得住。
第二个信号：人民币汇率。一旦接近或突破7.0关键点位，就要关注“结汇潮”带来的资产重估机会。
既然国内流动性大概率宽松，而经济基本面又在磨底，那么“流动性驱动”的资产就是首选。
首先要关注的是核心资产，也就是行业龙头。
当经济有压力，部分行业龙头反而能收编市场份额，提升市占率。一旦流动性回来，它们是最先受益的。
第二是红利资产，也就是高股息资产。
企业结汇回来的钱，很多是老板的“保命钱”。他们不追求翻倍，但追求稳健。高股息资产依然是这部分资金的“心头好”。
最后，柏年想说的是，2026年注定是不平凡的一年。
全球的水龙头正在一个个关闭，只剩下中美两个超级引擎依旧开启。
这意味着市场的波动会加大，分化会加剧。
但对于我们投资者来说，“水”还在，机会就在。不要被短期的经济数据遮蔽了双眼，要学会透过现象看本质。
当央行明牌宽松，当企业被迫结汇，当数万亿的资金在寻找出路时，“资产荒”的逻辑依然成立。
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