但斌总的分享是这次来雪球嘉年华非常期待的一场，8年前我阅读了《时间的玫瑰》，但斌总曾经长期持有茅台，期间股价涨了100倍。
而从2022年开始，东方港湾的投资战略明确投向全球，特别是重点投资布局全球人工智能的龙头企业。从曾经重仓消费龙头的茅台到现在全力以赴布局全球科技龙头，中间是非常巨大的跨度，于是这些年经常被“骂”！
2024年但斌以46.99%的收益率，在管理规模超10亿美金的全球投资大师中排名第一，2023年、2024年东方港湾连续两年夺得国内百亿级私募冠。分享关于但斌总分享后的内容以及5条个人思考给大家。
人工智能是否已经泡沫
但斌总：AI硬件的生产排期都排到了2027年，其实如果你深入到一线产业调研，去到公司和企业家沟通，你就会发现很需求非常爆满。
现在也没有达到泡沫来看，供给远远还没有超过需求，我们错过一个时代的风险，远远比参加一个泡沫的风险高。
投资是一个经验积累的行业，我现在59岁了，明年就60岁了，对于我们这一代中国老登来说，这是最后一个机会。
做投资有没有什么风控？
但斌总： 曾经我们选择优秀的中国公司，比如茅台，无论遇到什么白酒危机，即使当年2008年暴跌，我们一股没有卖茅台，反而是有钱就买。
除非遇到系统性风险的时候，我们才做风控，其他时候，都是满仓操作，市场波动这都不重要，重要的是，你对你持有的公司，是否有足够的信心，你是否看得足够远。
如何看待网友对你的评价
但斌总： 只要英伟达一跌，羞辱我的人比较多，只要英伟达一涨，羞辱我的人就比较少一些，我不在意别人对我的看法，我会坚持发表自己的观点。
公司都会有波动，股票都会波动，只要过一段时间，那些优秀的公司都会涨回来了。
如何看待中美市场的区别
但斌总： 美股很多商业模式有原创和创新，一旦出来后，可以赚全世界的钱，可以垄断。
而中国市场，会有很多自己的优势，比如有英伟达的产业链，有特斯拉的产业链，有谷歌的产业链，但是你只做A股，那么就会比较内卷。
一些根本问题没有解决，牛市依然会很短暂，起来后又掉下去，公司的盈利质量，公司的分红情况，是支撑长牛的核心。
有没有什么建议给白酒投资者
但斌总： 这轮中国牛市起来，其他投资者都在吃香喝辣的，而白酒投资者都在水深火热中，表示敬意。
看到时代的大趋势，一些需求在降低，未来人口数量会持续降低，伴随着人口红利在消失，应该去调研一下未来年轻人的口味。
大家觉得年轻人没有喝茅台，而老登们依然在喝，但是问题是，这群老登40岁的时候可以一群朋友聚会喝六七瓶茅台，到了50岁的时候我们都喝不动了。
| 想起去年分享的人工智能
这让我想起去年开始布局人工智能时，很多人没有理解，25年Q1季度时再给投资者和学员深度分享人工智能行业专场的时候，大家也不太理解。
但是经历了今年Q3这波龙头暴涨5-10倍后，人工智能成为了今年涨得最好的行业，散户涌入，开始家喻户晓了，今年涨得最好的人工智能和有色，我们都捕捉到了。
可以放眼全球客观理性投资海外市场的基金经理不多，而真正敢于说真话的投资人则更少了，感谢但斌总的分享，一起把握人工智能革命红利。
| 关于团队的思考
这次是带着好多小伙伴一起参加，和大家线下沟通和定向解决困惑，不禁感叹：个人的努力是加法，一个团队的努力是乘法。
真正激励一个人前进的，并不是那些所谓的励志语录和心灵鸡汤，而是身边志同道合、积极向上、充满正能量的同行人，一起齐心协力干事业！
这是一个1+1大于2的时代，无论是团队内部合作，还是不同团队之间的合作。请和激活你生命力的人在一起，你会不自觉被点燃，活出连自己都惊叹的模样。
最后，特别感谢雪球团队和富国基金！敬这波澜壮阔的2025，它被我们写成了序章。敬即将到来的2026，愿它是我们共同成就的浩瀚篇章。与同频者并肩，以共识为帆，并肩奔赴更好的我们！
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（免责声明：本文内容及观点仅为记录个人思路，不涉及任何与个股有关的分析和推荐，文中所提投资，不作为投资依据，投资有风险，入市需谨慎）
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作者简介：华哥， 5000+家庭选择的私人财富顾问，加我，免费送你一份「家庭理财工具大礼包」，用过来人的理财投资踩坑经验，帮你 少走三五年弯路。
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