2025年12月22日，吉利汽车发布公告宣布，吉利汽车与极氪的私有化合并交易正式完成。这意味着极氪从纽交所退市，成为吉利汽车全资子公司，其财务业绩将全额并入吉利集团报表。此次交易不仅标志着“一个吉利”战略的实质性推进，更引发市场对整合后协同效应及新能源汽车行业格局变化的广泛关注。
核心交易进展
交易达成：吉利汽车于2025年5月7日首次提出私有化建议，拟以每股极氪股份2.57美元或换股方案收购剩余股权。经过多轮谈判，双方于7月15日正式签署合并协议，最终对价调整为每股极氪股份2.687美元现金或1.23股吉利股份。9月5日，吉利汽车股东特别大会以95.14%高票通过合并议案，并于12月9日公布股东对价选择结果——70.8%的极氪股东选择股份对价（换取7.77亿股吉利股份），29.2%选择现金（约7.01亿美元）。总对价约为23.99亿美元（约172亿元人民币），其中现金部分为7.01亿美元。
战略动因与行业背景
此次整合源于2024年《台州宣言》，旨在贯彻“一个吉利”战略，消除内部资源重复投入，提升整体竞争力：
降本增效：预计研发成本降低10%-20%，采购及管理成本优化5%-10%，年节约资金达数十亿元。
技术共享：极氪的SEA浩瀚架构、智能驾驶技术将加速赋能吉利全系车型。
应对资本市场挑战：极氪在纽交所上市后市值长期低迷（约57亿美元），远低于理想、小鹏等中概股。美股对新能源车企估值偏低，且极氪难以进入美国市场，私有化可规避外部压力。
整合后的协同效应与挑战
核心协同优势
品牌矩阵完善：极氪（豪华纯电）、领克（高端新能源）、银河（主流市场）形成差异化覆盖，单车均价分别为近30万元和超20万元，优化吉利利润结构。
全球化提速：极氪可直接利用吉利海外网络，加速进入40余国市场。
资金支持研发：极氪脱离美股短期财报压力，获得吉利长期输血投入三电、智能驾驶等核心技术。
潜在风险与挑战
品牌调性维持：需避免极氪高端形象被吉利大众化定位稀释。
团队文化融合：整合后管理架构调整（如淦家阅出任吉利汽车集团CEO）可能引发内部协同成本。
销量压力：2025年前4月极氪仅完成年度销量目标17.2%，整合后需快速提升市场表现。
市场与资本反应
投资者对此次合并表现出强烈信心，超过七成的极氪股东选择换股而非现金，体现了对“一个吉利”长期价值的认可。吉利汽车前三季度营收2395亿元（同比增26%）、净利106.2亿元（同比增59%）及452亿元净现金储备，为整合提供了坚实的财务基础。
此次整合被视为中国车企从多品牌扩张转向集约化发展的标杆案例，其“技术协同+规模效应”模式可能推动更多资源重组。吉利通过此次整合，不仅提升了自身在全球新能源汽车市场的竞争力，也为行业树立了新的发展方向。
当一家企业不再追求单纯的扩张，
而是专注于资源整合与协同发展，
它便迈出了走向真正强大的第一步。
（本文基于吉利汽车公告及相关媒体报道整理。具体数据及信息以官方发布为准。）
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