临近年末，多家面临退市风险的ST公司正通过多种方式展开“保壳”行动。2025年12月21日，ST东易发布公告称，北京市第一中级人民法院已裁定批准公司的重整计划。公司表示，若重整计划顺利执行，将有利于改善其资产负债结构。

除破产重整外，并购与剥离资产也是常见手段。例如，ST汇科于2025年9月完成对壹证通51%股权的收购并实现并表，交易对方承诺标的公司2025年营收不低于3400万元。ST南置则在12月3日公告，已完成重大资产出售，以1元价格向关联方转让了涉及房地产开发及租赁业务的相关资产与负债，公司称此举旨在剥离持续亏损业务以化解净资产为负的风险。

在净资产指标方面，部分公司通过接受捐赠或债务豁免来快速改善财务状况。ST亚太在12月8日公告，收到了重整投资人捐赠的7300万元现金，该笔款项将计入资本公积。

当前ST公司的相关操作主要围绕“营收+利润”和净资产两大核心财务指标展开，尽管方式多样，但合规边界正日益收紧。监管层对此类行为保持着关注，近期已有ST公司在关键时期收到立案调查或终止重大资产重组的消息。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君