“圣诞行情”启动，美国三大股指均录得四连涨。今日（12.24），港股科技再度飘红，100%纯度的港股通科技30ETF（520980）涨0.64%，盘中成交额已超6000万元！资金已连续8日净流入，近10日累计净流入超3.2亿元！
同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）涨0.36%，盘中成交额超7400万元。资金面上，恒生科技ETF基金（513260）此前已连续38个交易日获资金青睐，累计净流入超6.4亿元，最新规模达71.68亿元，基金最新融资余额超1.5亿元！
消息面上，中芯国际已经对部分产能实施了涨价，涨幅约为10%。有公司反映，预计涨价会很快执行。但由于之前存储产品价格过低，晶圆厂早已率先对其实施了涨价。“由于手机应用和AI需求持续增长，带动套片需求，从而带动了整体半导体产品需求的增长。”对于中芯国际涨价的原因，有半导体业内人士解读，原材料涨价也是其中因素。此外，台积电确认整合8英寸产能，并计划在2027年末关停部分生产线，或也引发晶圆厂涨价预期。事实上，由于需求旺盛，中芯国际、华虹公司的产能利用率持续增长，并已接近满载或超过满载。
12月22日，香港交易所公告，因应圣诞节假期，港股将于12月24日（周三）下午起休市，12月25日（周四）及12月26日（周五）暂停交易，12月29日（周一）恢复正常交易。
截至10:05，港股科技板块多数飘红：中芯国际涨近3%，百度集团-SW涨超1%，美团-W、小米集团-W、网易-S、比亚迪股份、京东集团-SW微涨。
注：以上为恒生科技指数成分股，仅做展示，不作为个股推介。
南向资金持续流入港股科技板块：近七日，小米集团-W累计获47.38亿港元的净买入，位居南向资金近7日净买入榜首！美团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股、小鹏汽车-W也均位居近7日南向资金净买入榜前十。
注：上述个股仅做展示，不作为个股推介。
【港股科技“圣诞行情”来了？】
东吴证券认为，港股或有短期行情，但仍建议保持观察。从中长期配置来看，当前位置有吸引力。
其一，短期美股有望有“圣诞行情”，美股科技股有反弹迹象，港股科技有可能与美股科技形成共振，但解禁仍会对港股形成扰动。
美股方面，短期来看，“圣诞行情”顺风回归。中长期来看，美股回归由经济基本面和企业盈利韧性所主导的轨道上，主要趋势依然向上。
首先，迟到的数据驱散政策迷雾，经济数据在长达43天的联邦政府停摆而被迫推迟后发布，市场与政策制定者不再“雾中开车”，而是有了数据支撑。
其次，AI的信心不是崩溃，反而增加。虽然围绕甲骨文数据中心项目的疑问一度拖累了科技股，但随着通胀及就业数据发布后降息预期的提振，科技股迅速反弹，市场利用回调增加对AI及半导体头寸，指示仍旧对科技存在信心。
最后，随着临近节假日，机构往往在12月最后一周休假，平静期随之而来，美股短暂的切入散户主导行情，波动性正在消退。
其二，港股配置仍然需要控制仓位，担心一月美股科技仍有回调风险。一是如果IEEPA法案被判决，会对美股短期产生负面影响；二是，市场对一月美股科技财报仍持谨慎观察态度，可预见的是投资者对企业Capex和盈利兑现会更为严格。如不及预期，美股科技可能会有回调，港股科技情绪会受影响。
其三，从现在开始到明年1月，港股处确定性上行前期，仍需红利作为底仓。南向潜在增量资金保险和固收+更偏向价值红利。科技成长类股票行情启动受海外影响会有一定波动。
（来源：东吴证券20251223《“圣诞行情”来了？》）
【12月看好港股科技的三大理由】
中银证券认为，随着日央行靴子落地，美联储稍微偏宽松预期，外部风险呈收窄趋势，港股有望震荡上行。配置方面，科技板块仍是中长期投资主线，经历前期调整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望反弹回升。（来源：中国银河证券20251220《外部风险收窄，港股或受益》）
1、外部环境趋好，资金面持续加码。美联储12月降息落地，流动性有望改善，外资有望回流，叠加南向资金的长期配置需求，板块有支撑。
近年来南向资金定价权提升，明年有望继续流入港股超1.5万亿元（来源：《国泰海通2026年港股策略：展望迈向新高度》）。截至12/19，2025年以来累计流入超1.41万亿元，较2024年全年流入规模7440亿元续创新高。这背后或是因为港股科技等优质稀缺性标的对公募的吸引力较大。
外资方面，明年外资回流有望超预期。当前外资配置中国权益资产仍明显低配，若美联储降息持续，流动性环境宽松，贸易关系继续趋稳，外资回流港股规模有望超预期。
2、AI 商业化落地，带动业绩增长。AI已从概念走向实际业绩贡献，成为核心增长引擎，关注AI突破性进展。
AI的提效实打实地反映在财报上。从腾讯三季报来看，其营销服务收入达362.4亿元，同比增长21%，其中约10个百分点（占同比增长的一半）来自eCPM的提升，这一成效主要源于AI支持的广告技术赋能及闭环营销模式的落地。阿里最新财报也显示，阿里云收入同比强劲增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现同比三位数增长。阿里CEO更是坦言：“未来三年不太可能出现AI泡沫”。
3、经历10月以来的调整，板块估值处历史较低区间，横向对比显著低于美股科技，纵向对比较历史高位仍有充足向上空间。
对比历史水平，恒生科技PE为23.1倍、仅处于近10年32%分位点，恒生港股通中国科技PE为25.19倍，处于51%分位点，显著低于标普500（87%）、纳斯达克100（83%）、德国DAX（64%）、日经225（67%）、印度Nifty50（58%）。
截至2025/12/19
一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！
港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！
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数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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