完整报告获取：三个皮匠报告

2025年12月，毕马威中国研究院发布了《2026年宏观经济十大趋势展望》报告（共18页）。这份报告深入分析了当前中国经济面临的挑战与机遇，并对“十五五”开局之年的宏观走势作出预测，核心观点认为：在政策积极发力、内需逐步修复、科技加速创新的多重推动下，中国经济有望在2026年实现供需再平衡，预计全年增速达到4.8%左右。

趋势一：经济运行再平衡，通缩压力有望缓解

  • 现状：目前经济仍面临内需不足、物价偏低的问题，供需之间存在“温差”。
  • 重点：2026年政策将推动需求回暖与供给优化“双管齐下”，物价有望温和回升。
  • 大家怎么看：市场普遍期待政策能有效拉动内需，带动企业投资和居民消费回暖。

趋势二：政策继续“加油”，钱要花在刀刃上

  • 财政政策：赤字率预计保持在4%，特别国债和专项债继续支持基建和民生。
  • 货币政策：预计还有降息降准，保持流动性合理充裕。
  • 花钱方向：重点投向科技创新、先进制造、新基建、民生消费等领域。

️ 趋势三：消费不躺平，服务消费是“主力军”

  • 现状：商品消费增长乏力，但服务消费（文旅、健康、家政等）保持活跃。
  • 政策亮点：以旧换新政策延续，补贴可能扩大至AI产品、银发经济、育儿消费等。
  • 趋势：服务消费将成为拉动经济增长的重要引擎。

趋势四：制造业投资要“触底反弹”了

  • 现状：2025年下半年制造业投资走弱，企业观望情绪浓。
  • 转机：2026年政策环境趋稳，传统产业升级、AI+制造、新兴产业投资将带动制造业回暖。
  • 亮点：人工智能将成为投资的重要拉动力量。

趋势五：AI不再只是“聊天”，要动手了！

  • 技术演进：从生成式AI走向代理式AI、物理式AI，能真正执行任务、与物理世界交互。
  • 应用落地：在制造、医疗、金融等领域实现深度应用，投资回报周期明显缩短。
  • 中国机会：在制造业场景和政策支持下，中国有望在物理式AI赛道实现“快速超车”。

️ 趋势六：基建不只有“铁公基”，新基建+民间资本来了

  • 新基建：算力网络、AI基础设施是重点，政策资源倾斜明显。
  • 民间资本：国家鼓励民企参与基建项目，盘活闲置资金，提升项目运营效率。

趋势七：房地产寻找“新平衡”，政府可能出手收房

  • 现状：房价仍在调整，库存高，购房者观望。
  • 政策方向：限制性政策有望进一步放松，政府可能收购存量房用作保障房。
  • 趋势：房地产将逐步从规模扩张转向品质提升，走向“好房子”时代。

趋势八：中国企业出海，不再只是“卖货”

  • 外贸亮点：对非美市场出口增长强劲，高技术产品竞争力提升。
  • 出海升级：从商品贸易转向技术、品牌、服务输出，香港成为重要“出海枢纽”。

趋势九：香港不只是“购物天堂”，更是超级枢纽

  • 角色升级：从贸易中转站转向“一站式跨境服务平台”，助力企业出海。
  • 金融亮点：IPO市场活跃，与大湾区互联互通深化，制度创新先行先试。

趋势十：全球资本重新配置，人民币资产更“香”了

  • 背景：美元吸引力下降，全球资本寻找稳健资产。
  • 中国优势：经济稳健、科技崛起、市场开放，人民币资产吸引力持续提升。

报告总结与启示：

这份报告描绘了一幅2026年中国经济“稳中有进、结构优化”的图景。政策将继续积极发力，但发力点更加聚焦——科技创新、产业升级、民生改善、内外循环畅通成为关键词。AI不再是概念，而是实实在在的生产力；消费不再只靠“买买买”，服务与体验成为新增长点；房地产逐步软着陆，基建投资注入新动能；香港角色重塑，中国企业出海模式升级。

对我们普通人来说，这意味着：就业市场可能更向科技、服务领域倾斜；消费选择会更注重品质与体验；投资理财可多关注科技、绿色、民生相关赛道；企业则需拥抱数字化转型，提升技术含量与全球竞争力。2026年，或许真的是中国经济从“量”到“质”转型的关键一年。

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