谈谈乙二醇贸易和海运！|乙二醇|大连|接卸|海运|煤制|石油|聚酯

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（来源：海运经纪）

一、2025年贸易格局：进口放量与依存度结构性下降并存

2025年，中国乙二醇贸易呈现"量增质降"的显著特征。根据海关数据，1-10月累计进口量达630万吨，同比增长16.2%，其中沙特阿拉伯为主要来源国，占总进口量的53%以上。尽管国内产能持续扩张，海运需求刚性特征明显。然而，与进口量增长形成对比的是，国内乙二醇进口依存度已降至30%左右，反映出国产产能扩张对进口替代的持续深化。

（一）进出口量价分化与贸易方式演变

2025年乙二醇进出口价差持续扩大。上半年进口均价约为536.46美元/吨，6月单月均价515.86美元/吨；而出口均价达588.06美元/吨，价差超70美元/吨。出口虽绝对量小（2025年1-6月约7.23万吨，同比下降22.83%），但高价差表明国产高端乙二醇具备国际竞争力。贸易方式上，一般贸易占进口总量54.28%，进料加工贸易占25.12%，保税监管场所进出境货物占20.60%，显示产业链既有直接生产需求，也保留转口贸易灵活性。

（二）区域进口格局重塑

华东地区依然是进口核心。2025年6月，浙江进口注册量27.74万吨（占比44.9%），江苏16.29万吨（占比26.4%），两省合计超70%。这与聚酯产能分布高度吻合——江浙两省消费全国80%的乙二醇，但本地产能仅占30%，巨大的供需缺口维持了其贸易枢纽地位。值得注意的是，山东、河南等煤制乙二醇基地正转变为出口省份，2025年山东出口占比达49.68%，标志着国内产能布局从"输入型"向"输出型"演进。

二、进口来源地：中东主导下的多元替补体系

2025年中国乙二醇进口来源呈现"一超多元、动态调剂"的特征，地缘政治与经济性成为重塑供应格局的关键变量。

（一）中东核心供应国地位稳固

沙特阿拉伯占据绝对主导地位，占比超53%。沙特依托廉价乙烷原料，成本全球最低，其供应稳定性直接影响国内市场。但2025年中东地缘冲突频发，6月底沙特SHARQ装置因电力故障意外停车，四套乙二醇装置中三套于7月下旬重启，一套尚未恢复；伊朗装置受伊以冲突影响阶段性停车，虽7月初恢复，但影响7月装船计划4-5万吨。此外，因上游裂解装置8月检修，新加坡Aster乙二醇装置同步检修。这些扰动导致5月华东地区进口量环比骤降55%，张家港、太仓到港货物锐减，直接推动港口库存降至历史低位。

（二）北美供应受关税战重创

美国与加拿大是中国乙二醇传统供应国，2025年一季度美国占比14.78%，加拿大13.16%。但4月美国开启全球性关税战后，中国对美国进口商品加征34%关税，导致5月起美国乙二醇进口量大幅回落。由于美国乙二醇无法找到替代市场（中国占其出口超50%），市场人士担忧美生产商将被迫降负荷运行。加拿大虽不在反倾销名单，但受北美整体供应链影响，二季度到货量亦呈下降趋势。这一政策冲击使进口结构出现明显转变，中东与亚洲货源快速填补缺口。趋势已定，在国内产能自给率快速提升和对美加征关税的双重作用下，美、加两国乙二醇对华出口继续大幅回落是确定性的市场共识。影响不一，美国货源受到直接的政策冲击；加拿大货源则更多受到供应链和贸易流转向的间接冲击。

（三）亚洲近洋地区角色转换

中国台湾是重要的变量。2024年当地多套装置检修导致对中国大陆出口下滑，但2024年下半年装置陆续重启，2025年一季度进口量逐步恢复。1-6月台湾因装置运行稳定，进口量增幅达44%，有效补充了供应。马来西亚PRefChem装置稳定运行，弥补部分中东损失量。此外，1-2月文莱曾超越台湾成为第三大进口来源地，显示东南亚产能的崛起。

（四）新兴替补力量显现

阿曼与科威特成为2025年突出的增量来源。8月数据显示，沙特货源同比减少9.4万吨，但阿曼进口量大幅增加3.4万吨至5.1万吨，科威特增加1.6万吨至4.7万吨。这种"此消彼长"的调剂机制保障了整体供应稳定，也反映中国进口策略的灵活性。

三、海运物流体系：港口集聚与效率挑战

（一）核心港口功能分化

1. 长三角港口群：绝对枢纽地位

• 张家港：作为全国第一大乙二醇接卸港，拥有长江国际、孚宝等专业码头，5万吨级泊位占80%。库存波动对全国价格具有风向标作用。其"船进车出"模式占85%，进口货物主要服务澄星集团、海伦石化等聚酯企业。

• 太仓：阳鸿码头和长江石油码头以5-8万吨级为主，兼具集散与过驳功能。2025年5-6月因沙特和加拿大供应减少，到港货物下降55%以上，但仍是华东地区重要的现货流通中心。

• 宁波：依托舟山港域服务浙江石化炼化一体化项目。从数据看，华东港口库存从6月的54.71万吨降至7月下旬的47.5万吨，表明在7月经历了一波去库存。这期间宁波港的日均发货量（3800吨）相对活跃。显示其作为区域储备基地的作用。

2. 华南港口群：新兴增长点

• 洋浦港：占海南省46.8%。海南逸盛石化PTA/PET项目年需大量进口乙二醇，其位于新加坡—香港—上海主航线节点的区位优势，使其成为服务东南亚市场的战略支点。

• 湄洲湾港：2025年8月首次接卸外贸乙二醇，"海燕1号"轮装载6,152吨靠泊斗尾港区，标志福建石化产业集群（联合石化、古雷石化）获得更便捷的原料通道。

（二）海运规模与船型特征

2025年中国乙二醇海运市场呈现"进口规模高位运行、航线结构稳定、运力供需平衡"的特征。

1.运输格局与航线分布

乙二醇作为散装液体化学品，主要通过专业化学品船（3型船舶）运输，需符合《国际散装危险化学品船舶构造和设备规则》要求。核心航线集中在中东-华东及北美-中国航线，其中沙特、加拿大、阿曼、美国四大来源地合计占比超90%。

2.市场运行特点

2023年基准数据显示，中国乙二醇进口海运量709.5万吨，涉及船舶274艘、424航次，平均卸货量8,814吨/航次。2025年，随着进口量增长，航次密度同比增加约15%。船型以3-5万吨级化学品船为主，占码头吨级80%以上。

3.进口海运趋势

随着国内煤制乙二醇开工率提升至85%高位，进口替代效应将持续增强，但中东低成本货源的竞争优势仍支撑海运进口规模。风险因素主要包括：地缘政治扰动（如伊朗装置停车风险）可能影响航线稳定性，以及港口库存高企导致的滞期成本上升。进口乙二醇海运市场将保持"总量稳定、结构优化、效率提升"的发展态势。

4.内贸乙二醇海运市场

2025年中国乙二醇内贸海运流向呈现"北产南运、区域互补"的鲜明特征，形成以环渤海湾、长三角、珠三角为核心的三角运输网络。

1).区域流向格局

从发货地看，华北、华东、华南三地区发运量比例约为30%：35%：35%。华北地区是主要货源地，大连恒力、盛虹石化等大型炼化企业年产数百万吨乙二醇，其中30%-40%在华北内部消化，60%-70%海运至华东市场，5%-10%流向华南。主要起运港为大连港、锦州港、鲅鱼圈港，航线直达上海、宁波、太仓、江阴、南通等长江口港口。

华东地区既是重要产区也是核心消费市场。浙石化等企业的产出主要在本地及周边消化，同时承接大量华北来货。值得关注的是，随着苏北聚酯产能快速增长，嘉兴、南通等内贸中转罐容显著提升，张家港传统罐区占比下降，货物流转格局出现分化。华南地区以中海壳牌、华谊钦州等生产企业为主，年出货量超百万吨，货源部分来自区域内部，部分通过海运调剂。

2).运输规模与方式

内贸海运乙二醇，2023年转运量483.7万吨，涉及916航次，平均5,189吨/航次。2025年内贸量预计增长至520万吨，主要因国产煤制乙二醇"西产东运"需求增加。2025年湄洲湾港等沿海港口完成航道升级，5000吨级化学品船实现全潮通航，单航次最大载货量提升至7500吨，有效降低物流成本。

运输船型以3000-10000载重吨化学品船为主，6000载重吨船型占比约50%。招商南油等龙头海运企业内贸航线通达全国沿海及长江、珠江中下游水系，形成覆盖主要化工产业基地的运输网络。

3).2025年流向新特征

在国产替代进口趋势下，乙二醇内贸海运需求持续增长，促使中转罐周转率提升，太仓及苏北偏库交割比例增加。随着聚酯产能向苏北等新兴区域转移，传统以张家港为中心的定价体系有所调整，内贸交割库布局更趋分散化。全年海运流向将保持"华北→华东为主、华南自补为辅"的格局，同时新兴产能区域带动周边短途运输量增加。

（三）港口库存与效率动态

2025年乙二醇港口库存降至历史低位。部分罐区现货流动性极度紧张。库存下降主因是5月到货量低迷（约55万吨）叠加下游聚酯工厂持续提货。张家港领跌库存，降幅占全国30%。

船期延误与压港是常态：红海危机导致部分航线绕行好望角，增加航程7-10天；台风季节（7-9月）华东港口可能封航3-5天。此外，罐容利用率常年超85%，张家港、太仓等主要港口新增罐容审批周期长，制约周转效率。

（四）运输模式与成本构成

乙二醇海运普遍采用"船进车出"模式：大型远洋船靠泊后，通过管道、槽车或小型船舶（过驳）分拨至下游工厂。长江沿线主要企业如澄星集团、海伦石化、双良集团，多靠近码头建设工厂，实现原料管道直供。定价公式中，升贴水C值明确包含"物流成本"，反映海运费用对现货价格的直接影响。

四、政策与地缘风险：供应链的脆弱性与韧性

（一）中美关税战冲击供应链

2025年4月，中国对美国乙二醇加征34%关税，彻底改变了贸易流向。美国货源进口成本远高于中东和国产货，5月中旬起进口量断崖式下跌。由于中国是全球最大乙二醇进口国，美国生产商难以找到替代市场，被迫降负荷。这一政策使中东和加拿大的进口占比被动提升，但也加剧了供应集中度风险。

（二）中东地缘冲突的连锁反应

伊朗装置受伊以冲突影响阶段性停车，虽然码头运营正常，但供应商发货积极性提高，货物分流至中国。沙特SHARQ装置电力故障导致四套装置停车，影响7月供应。这些事件凸显中东地缘风险对乙二醇供应链的传导路径：冲突→装置停车→装船延迟→中国港口到货减少→库存下降→价格抬升。

（三）环保与监管政策趋严

乙二醇虽非高危化学品，但属液体化工品，海运需符合多项监管要求。上海港对3类危险品实行船边直装，货物需先送至洋山危库再转运，增加操作环节。长江沿线港口对船舶排放标准提升，老旧化学品船面临淘汰。同时，罐容不足导致港口拥堵，环保审批周期长制约基础设施扩建。

（四）反倾销政策延续

中国对美欧乙二醇/二甘醇单丁醚的反倾销措施仍在持续，2025年启动复审调查并提高税率。这导致美国及欧盟高成本货源基本退出中国市场，为沙特、加拿大及国产煤制乙二醇腾出空间。但反倾销也限制了进口来源多元化，增加供应链风险。

五、供需基本面：产能扩张与需求疲软的博弈

（一）供应端：国产替代加速

截至2025年底，国内乙二醇总产能预计达3023万吨，较2024年增加160万吨，增速6%。新增产能包括裕龙石化80万吨/年（三季度投产）、连云港石化、中化泉州等项目。2025年一季度装置开工率偏高，二季度降至60%左右，主要因浙石化、连云港石化检修。下半年随着浙石化裂解装置8月重启、裕龙石化新装置投产，开工率回升至65%以上。

煤制乙二醇产能占比持续提升，但产品质量差异使其主要应用于中低端聚酯，高端聚酯仍依赖进口石油基乙二醇。这一结构性矛盾导致进口依存度虽降至30%，但关键原料仍需进口。

（二）需求端：聚酯行业景气度下行

乙二醇90%以上需求来自聚酯行业。2025年1-6月，纺织品服装出口总值1440亿美元，同比仅增0.4%；国内服装鞋帽零售7425.9亿元，同比增3.1%。终端织造、加弹开机率下滑，聚酯工厂库存压力累积，6月起开工率持续下降。下半年聚酯开工率进一步降低，利空乙二醇需求。

（三）成本与价格传导

乙二醇价格受上游能源价格、中游库存及下游需求三重驱动。2025年上半年，进口均价536美元/吨，国产煤制成本约4200元/吨。6月底的港口库存在53万吨左右，但需求疲软抑制上涨空间。结算价=基准价×K+C，其中K为账期系数，C包含物流成本、品牌及区域价差，使海运费用直接作用于终端价格。

六、未来趋势：从被动接受到主动塑造

（一）贸易流向重构

2025-2026年，中国乙二醇贸易将从"单一进口"转向"进口+转口+内贸"多元模式。随着国产产能占比提升，进口量增速将放缓，预计2026年进口依存度降至25%以下。张家港等枢纽港将继续发挥核心作用，提升全球资源配置能力。

（二）港口群协同升级

• 长三角：深化张家港、太仓、宁波三港联动，共享罐容和船期信息，打造全球乙二醇定价中心。

• 华南：以洋浦、湄洲湾、惠州为节点，服务粤闽琼石化产业集群，并辐射东南亚市场。

• 渤海湾：天津、大连港口将提升5万吨级船舶接卸能力，减少过驳环节，服务京津冀及东北市场。