日本高士早苗内阁的 2026 年度预算案协调工作已进入尾声，其计划将防卫费（含美军整编经费）定格在 9 万亿日元，约合4036.5亿人民币，再度刷新历史纪录。
这一规模较 2025 年的 8.7 万亿日元增长 3.4%，是 2023-2027 年五年 43 万亿日元防卫总预算框架的第四笔大额支出，距离 2027 年实现防卫费占 GDP 2% 的目标仅一步之遥。作为一个从法理上不应拥有进攻性军事能力的国家，日本此举无值得我们的警惕，但今天我们的角度是从经济产业逻辑到财政承载能力，来理解下，日本为何押注军工扩张，以及其经济能否支撑的了其军事也是！
一、军工扩张的经济产业逻辑：在衰退中寻找突破口
其实，在当下的东亚大区上，制造业最发达的中日韩三国，在未来经济支柱的选择下已经高度一致了，并且欧盟、美国的产业升级方向也类似，这就让日韩这类制造能力很强，但产业绝对规模和市场空间较中欧美相对较小的经济体，十分难受！
因为如果不跟进，其国内连发展农业立国的基础也没有，而中低端制造全球市场早已被我们基本一统，其很难在成本上相抗衡。而如果跟进，长期的科研投入、国际分工义务、市场化因素的不稳定性，都让其除了加赤字和货币长期贬值外，似乎没有更好的适应方式！
所以日本激进加码军工，本质是传统产业失速、经济增长乏力下的战略转向，日韩这方都有些相似，就是迎合欧美军费高涨，尝试作为其配套军火供应商，以提振经济，而在这个领域，日本竞争力比韩国弱，但比欧美强，因此存在规模化优化的空间！
当下，日本除高端制造业外，整体下滑已成定局，但其产能利用率很高，这证明其劳动力和市场因素其实在限制投资扩张，不过其利润率肯定不如过去，也离历史高点有较大的距离，因此对经济的整体贡献是下滑的。
据日本经济产业省数据，2025 年制造业占 GDP 比重有可能会重回2022年的 19%左右，较 2012 年下降4%以上，关键就看Q4的半导体能不能力挽狂澜了。
而中国新能源汽车的全球扩张挤压了日本汽车产业空间，半导体材料、精密机械等领域的技术优势又被韩国、中国TW地区稀释，导致日本制造业 “技术护城河” 不断收窄。在此背景下，军工产业成为日本维系高端制造基础的重要抓手 ，三菱重工的潜艇技术、川崎重工的战机发动机制造能力，已经被日本政府视为核心战略资源。
并且军工行业是大产业链，其拉动效应十分突出。2025 年时，日本的防卫预算中就有964 亿日元专门用于 “强化防卫生产基础”，其中超 40% 流向机械加工、电子元件、特种材料等领域的中小企业。
因此，日本政府测算过，每 1 万亿日元防卫投入可直接带动 1.5 万个就业岗位，间接拉动上下游 3 万个配套岗位，能在一定程度上缓解制造业 “年轻人才流失” 的困境（日本总务省数据显示，制造业年轻工程师缺口已超 50 万，日本的产能利用率长期在100以上，用工荒很有粘性）。
此外，日本也将军工视为民用技术的 “转化平台”，根据其《防卫技术指针 2023》，日本提出了“民用科技军事化转型” 战略。同时，日本政府早就设立了 “战略技术开发基金”，据说其45% 的预算用于防卫相关研究，并推动东京大学、京都大学等国立科研机构与军工企业共建联合实验室，打破了日本战后 “学术与军事隔离” 的传统。
更让人需要警惕的是，长期以来，因“武器出口三原则” 限制了日本军工的市场空间，但2014 年俄乌冲突第一阶段开始后，美国对其开始了持续的政策松绑，这让其看到了新机遇。
2023 年日本对《防卫装备转移三原则》进行根本性修订，允许向 “授权国” 出口成品武器，2025 年 7 月首次向美军出售 “爱国者” 导弹，实现了从 “零部件供应” 到 “成品输出” 的突破。
为此，日本政府乐观预期，到 2030 年军工出口规模有望突破 5000 亿日元，成为继汽车、电子后的第三大出口产业（该计划与韩国的成为全球第四大军工产业国相似），日本防卫省目前正重点开拓东南亚、欧洲市场，并推动向菲律宾、越南出口海岸警戒雷达、巡逻艇。
二、财政经济承载能力不足：扩张背后的不可持续困境
尽管日本将军工扩张视为经济产业的 “救命稻草”，但 9 万亿日元防卫预算的规模，其实有点超其财政经济的实际承载能力了，如果其没有那么高的债务，利率也在下行周期的话，这倒是不怎么影响，但关键现在不是，因此债上加债不可避免！
从数据看，日本首相高市早苗公布的2026财年初始预算，总额达到122.3万亿日元，同比将增加6.3%，创下初始预算历史新高。其中，日本政府拟通过发行国债筹集约29.6万亿日元资金，受此影响日本2年期国债标售疲软，衡量需求的关键指标投标倍数仅为3.26，低于上次的3.53及过去12个月平均的3.65，拍卖结果公布后，2年期国债收益率升至1.125%，创1996年以来新高！
这证明日本走在走向美国债市一样的逻辑！日本的债务曲线预计2025-2026年将再次上行！
我们都知道，日本是全球债务负担最重的发达国家，2025 年 IMF 数据显示其政府债务规模已达 GDP 的 229.6%，远超 100% 的国际警戒线。9 万亿日元防卫预算的资金来源，约 60% 依赖新发国债，40% 来自税收补充。日本财务省测算，2026 年国债发行规模将达 43 万亿日元，其中防卫相关发债占比超 20%，这将进一步推高债务存量！
更严峻的是，随着全球利率上升，日本国债利息支出持续飙升，2025 年利息支出已达 3.8 万亿日元，2026 年预计突破 4 万亿日元，未来五年可能超过防卫预算本身。
这种 “发债养军工” 的模式会随着债务规模扩大推高利息支出，挤压民生与公共服务预算！而日本政府为偿还债务不得不加税，却抑制了消费与企业投资，导致经济增长乏力、财政收入增长停滞。日本总务省数据显示，2025 年企业所得税和个人所得税合计仅增长 1.2%，远低于防卫预算 3.4% 的增速，财政收支缺口正不断扩大。
对了，为弥补防卫预算缺口，日本政府计划 2026 年将个人所得税和企业所得税税率各提高 1 %，这就会让本就疲软的经济“雪上加霜”。
当下，日本家庭消费占 GDP 比重超 50%，加税将直接减少家庭可支配收入，预计导致消费增速下降 0.3 %，而企业所得税提高则会压缩制造业利润，进一步抑制设备投资 ，数据上看日本制造业设备投资额已连续 6 年下滑，2025 年同比降幅达 2.1%，加税后可能加剧这一趋势。
更值得警惕的是，加税可能引发中小企业倒闭潮。日本中小企业贡献了 70% 的就业岗位，但其净利润率普遍在 3%-5% 之间，日本中小企业厅数据显示，2025 年已有 1.2 万家中小企业因成本压力倒闭，2026 年加税后这一数字可能突破 1.5 万家，进一步恶化就业市场与经济基本面。
最重要的是军工扩张的 “虹吸效应” 会挤占民生与民用产业的稀缺资源，日本 65 岁以上人口占比已超 29%，养老设施缺口达 30 万个，医疗人才短缺超 15 万人，民生投入不足将进一步抑制消费潜力，形成 “民生短板 - 消费疲软 - 经济低迷” 的闭环。
此外，日本军工产业的 “自主化” 存在严重短板，高度依赖外部供应链，且地缘风险还在反噬日本的出口优势，日本的右翼政策几乎和所有东亚邻居都在造成摩擦！
所以，长期来看，缺少年轻人的日本走军工扩张，不仅难以实现 “军事大国” 与 “经济复苏” 的双重目标，反而可能将日本拖入财政恶化、产业失衡、地缘孤立的恶性循环。
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